科技行业工业互联网论坛纪要：数据机器融合带来新的投资机会

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 2018 年 5 月 14 日 科技 工业互联网论坛纪要：数据机器融合带来新的投资机会 调研纪要 要点 我们于 5 月 8~9 日在深圳举行了“工业互联网论坛”，邀请到了工信部及深圳市政府领导，海尔、美的、比亚迪电子、汇川技术、埃斯顿、树根互联、东方国信、商汤、优必选、高新兴等工业互联网相关企业，共同探讨工业互联网的发展路径以及投资机会。 解决缺人问题是中国工业互联网发展的重要推动力。参会公司指出，在珠三角长三角等许多地区，许多制造业企业目前面临严重的工人不足问题。“00 后”对从事简单重复劳动普遍意愿不高，随着今年“00 后”满 18 岁进入劳动力市场，这个问题会日益严重。比亚迪电子等企业指出通过导入工业互联网解决方案，企业在提高人均产出的同时，可以实现降本减存，提质增效等多个目的。 中国在工业软件上存在严重短板，人工智能提供变道超车的好机会：与会专家指出中国从产业规模角度，已经是全球最大的制造业国家，但是在设计产品和管理生产流程的工业软件上存在严重短板，主要依靠进口。人工智能技术的出现，为制造业提供了“预测性维护”，“数字双胞胎”等新的发展方向。商汤科技等人工智能公司指出，在新技术方面，中国企业和世界一流企业处于同一起跑线上。 信息化自动化融合发展成为重要趋势，云平台发挥重要作用：观察 GE、西门子的发展，都是从自动化部件起家之后，逐渐延伸到工业网络、工业软件等领域，形成了“软件+设备+服务”的商业模式。他们的“降维”攻击对中国新兴的工业自动化企业来说，可能会成为一个巨大威胁，但同时也有很好的借鉴意义。 企业上云，逐步提供智能服务：当前工业互联网更多的是设备上云，美的提出流程上云和设备上云一样重要；与我们对上云五个阶段的判断一致。工业互联网将逐步实现百万企业上云、百万 APP上网、百万开发者进入，最终形成基于公有云的开放平台。 建议 我们重申《工业互联网：制造业的创新平台》中观点，看好工业互联网在工厂数字化，智能装备，物流的投资机会。1）平台：美的。2）智能设备：汇川，和利时，埃斯顿（机器人），海康，舜宇，ASM 太平洋（光学检测），大族激光（激光设备），航天电子（传感器）。3）物流：海尔电器，顺丰控股和音飞储存。4）软件：东方国信、金蝶国际，5）通信：中国电信，中国联通，高新兴。 风险 工业互联网前期部署成本限制速度，技术迭代延长投资回收周期。 目标 P/E (x) 股票名称 评级 价格 2018E 2019E 海康威视-A 推荐 51.00 30.1 23.3 大华股份-A 推荐 30.00 22.5 17.0 东方国信-A 推荐 18.00 28.5 23.2 比亚迪电子-H 推荐 19.12 8.7 6.9 中金一级行业 科技 相关研究报告 •工业互联网：制造业的创新平台（2018.05.04）资料来源：万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部 黄乐平 何伟 孔令鑫 卢婷 联系人 分析员 分析员 分析员 leping.huang@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080117030005 SFC CE Ref： AUZ066 wei3.he@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080512010001 SFC CE Ref： BBH812 lingxin.kong@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080514080006 SFC CE Ref： BDA769 ting.lu@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080513090003 SFC CE Ref： BCG257 911001091181271362017-052017-082017-112018-022018-05相对值 (%) 沪深300 中金科技 中金公司研究部: 2018 年 5 月 14 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 工业互联网论坛纪要 ............................................................................................................................................................ 3 工信部：工业互联网之惑 ...................................................................................................................................................... 3 美的：数字化转型与工业互联网规划与实践 ....................................................................................................................... 4 汇川：智能制造的思考 .......................................................................................................................................................... 5 东方国信：深耕工业，掘金数据 .......................................................................................................................................... 5 比亚迪电子：产业升级战略 .................................................................................................................................................. 6 优必选：机器人及核心技术投入 .......................................................................................................................................... 7 商汤科技：AI 如何赋能制造业 .............................................................................................................................................. 7 奥比中光：3D 摄像头——人工智能时代的感知钥匙 ............................................................