晶泰控股(2228.HK)公司深度：全球稀缺AI创新药研发公司，AI模型与自动化实验室深度融合

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444444 晶泰控股公司深度：全球稀缺 AI 创新药研发公司，AI 模型与自动化实验室深度融合 ——晶泰控股（2228.HK）公司深度报告 2025 年 10 月 13 日 庞倩倩 计算机行业首席分析师 执业编号：S1500522110006 邮箱：pangqianqian@cindasc.com 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮箱：tangaijin@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 公司研究 公司深度报告 晶泰控股（2228.HK） 投资评级 买入 上次评级 资料来源：同花顺 iFinD，信达证券研发 中心 公司主要数据 收盘价（港元） 11.52 52 周内股价波动区间（港元） 3.05~15.12 最近一月涨跌幅(％) -18.99% 总股本(亿股) 43.03 流通股比例(％) 100.00% 总市值（亿港元） 495.70 资料来源：同花顺 iFinD，信达证券研发 中心 庞倩倩 计算机行业首席分析师 执业编号：S1500522110006 邮 箱： pangqianqian@cindasc.com 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮箱：tangaijin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号 金隅大厦B 座 邮编：100031 全球稀缺 AI 创新药研发公司，AI 模型与自动化实验室深度融合 2025 年 10 月 13 日 报告内容摘要：  晶泰控股是全球稀缺的 AI 辅助创新药研发公司，公司 AI 能力主要体现在两方面：一是 AI 模型用于创新药（小分子、大分子、多肽、mRNA 等领域）及材料（消费品材料及化工新材料）研发，通过超过 200 个垂直领域的AI 模型对海量生物医学、化学数据进行高效挖掘，对蛋白结构及分子性质实现精准预测，以及对药化反应的反应条件及反应路径进行智能规划和结果预测，其研发效率较经验筛选的传统模式实现显著提升，大幅缩短了药物早期研发周期。二是人工智能自主实验平台，涵盖常见 80%以上药化实验反应，通过 7*24 小时的工作，高通量的获得高质量数据的同时，实现实验过程的自动化，实验准确率及数据累积效率远超于传统人工。  业界领先的 AI 能力，数据+算法驱动药物研发新范式。晶泰控股的 AI模型能力围绕药物发现、材料研发与实验室数智化三大核心领域构建，以实验数据持续优化垂类 AI 模型，实现靶点发现、分子设计、分子合成、抗体生成、抗体筛选、虚拟筛选等临床前创新药研发全流程提速：公司打造覆盖分子生成、活性预测、反应优化的智能自主实验平台，生成大量数据，用于持续迭代各项垂类 AI 模型。公司目前累积了超过 200 个 AI 模型，如 ID4Inno™小分子药物发现平台（28 天内可完成非共价 GPX4 抑制剂发现）、Xtalfold 大分子药物 AI 平台、PepiX™多肽研发平台、Xtalgazer®药物固态研发平台（晶泰曾助力辉瑞口服新冠药晶型预测，助力其提早半年上市）、XFEP 自由能微扰平台、文献智能分析软件 PatSight 平台（将专利分析整理工作由数天缩短为 1 小时），可实现从靶点发现到临床前候选药物的全流程研发提速。  自动化实验室与具身智能的深度融合，自动化达到新水平。一方面自主研发的各类自动化设备，覆盖从投料、合成、样品前处理、样品后处理、分析等反应步骤，搭配 AGV 自动巡航小车实现物料高效流转，可实现固液加样、反应合成、结晶、检测等全流程自动化操作；从 AI 模型输出实验设计方案，到机器人 7×24 小时高通量执行实验，再到实验数据自动化采集与治理，公司得以积累大量优质数据集和实验验证结论，发起传统实验效率的跨越式革命。另一方面，通过数智化实验室管理系统，包含科研记录本、智能调度、数智孪生驾驶舱等，实现实验全流程可视化监控与资源优化。  AI 制药大规模 BD 落地，里程碑式事件确认技术竞争优势。2025 年 8月 5 日，晶泰科技发布公告，宣布与 DoveTree Medicines（以下简称：DoveTree）完成总订单规模约 470 亿港元（59.9 亿美元）的管线合作签约，并已收到协议约定的首付款约 4 亿港元（5100 万美元）。此次合作创下了人工智能新药研发（AIDD）领域订单规模的新纪录。根据协议条款，晶泰控股与 DoveTree 就多款处于临床前阶段的大分子及小分-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%恒生指数晶泰控股 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 子创新药资产达成合作，并将针对一系列 DoveTree 指定的靶点进行新药研发，除首付款外，晶泰控股还有权获得约 3.85 亿港元（4900 万美元）的进一步付款，以及金额