数字经济行业动态追踪：2025中国国际数字经济博览会顺利举办，“十四五”数字经济发展成果显著

请阅读最后评级说明和重要声明 分析师：李向梅 执业登记编号：A0190523050003 lixiangmei@yd.com.cn 数字经济指数与沪深 300 指数走势对比 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 投资评级: 看好 2025 中国国际数字经济博览会顺利举办，“十四五”数字经济发展成果显著 ——数字经济行业动态追踪 证券研究报告/行业研究 投资要点 ➢ 2025中国国际数字经济博览会顺利举办 近期以“可信数据赋能产业发展”为主题的 2025 中国国际数字经济博览会在石家庄顺利举办。本届数博会旨在深化数据要素市场化配置，推动数据价值释放，为千行百业的高质量发展注入数字动能。展会还重点探讨了人工智能驱动传统行业跨境“出海”。数字金融方面，“数字金桥”等创新平台通过连接企业与金融机构，有效破解中小企业融资与银行风控双重难题，为产业集群数字化转型注入金融活水，夯实产业发展基础。 ➢ “十四五”数字经济发展成果显著 “十四五”期间，我国数字经济实现超预期跃升，核心发展目标已基本提前锁定。在《“十四五”数字经济发展规划》的八项关键指标中，五项已提前超额完成，两项预计将如期达成，整体完成度极高。根据近期数据，数字经济核心产业增加值占 GDP 比重（10.4%）、IPv6 活跃用户数（8.34 亿）、千兆宽带用户数（2.33 亿）等基础设施与核心产业指标均超越原定目标。软件业与工业互联网普及率等指标亦接近完成，增长路径明确。展望“十五五”，随着人工智能、大模型等前沿领域持续突破，数字经济有望进一步发挥战略引领功能，为我国经济高质量发展注入强劲而持久的动力。 ➢ 技术赋能重构数字金融格局 数字金融是数字技术与金融服务深度融合的产物，它不仅催生了新业态，也重塑了传统业务流程。在业态创新上，以区块链为代表的技术为金融基础设施注入新动能，截至 2025 年 4 月末，数字人民币累计交易金额已达 10.8 万亿元，标志着支付新范式的成熟。在流程再造上，AI 等智能技术驱动运营模式革新，以供应链金融为例，机构通过引入 AI 风控模型，在大幅压缩贷款审批周期的同时，也将不良率稳定在低位。根据预测，中国数字金融市场规模将在 2030 年增长至 20 万亿元，在政策引导下行业有望维持高速高质量增长。 ➢ 投资建议 建议关注：1）算力基础设施；2）工业数字化；3）数字金融。 ➢ 风险提示 技术发展路径及产业化落地不确定性风险；政策落地不及预期风险；市场竞争加剧风险 2 一、“十四五”数字经济发展成果显著 1. 数字经济成为动能转换期稳增长的核心支撑 数字经济在我国经济高质量发展中的战略地位与关键作用日益凸显。“十三五”规划首次将网络经济单独成篇，明确提出加快发展“互联网+”等新兴业态，标志着我国在数字经济领域的战略布局迈出关键一步。进入“十四五”时期，数字经济进一步被列为独立篇章，并配套出台《“十四五”数字经济发展规划》，系统部署数字基础设施建设、产业数字化转型、数据要素市场培育等重点任务，推动数字经济进入体系化推进新阶段。 当前，我国经济正处于新旧动能转换的阵痛期。传统依赖土地要素与投资拉动的增长模式逐步减弱，国有土地出让收入与房地产开发投资明显回落，经济增长面临阶段性压力。在此背景下，数字经济作为新质生产力的核心代表，展现出较强的产业韧性和辐射带动能力，不仅有效对冲经济增速放缓压力，也加快构筑起新的增长引擎。特别是在经济下行阶段，其“支撑性”作用日益凸显，成为稳增长、促转型的重要力量。 根据中国信通院数据，23 年中国数字经济规模已达 53.9 万亿元，较上年增长 3.7 万亿元，其增长速度远远超过历年的 GDP 增长率。同时，数字经济在国民经济中的地位和作用进一步凸显。2023 年，我国数字经济占 GDP 比重达到 42.8%，较上年提升 1.3 个百分点增幅，扩张步入相对稳定区间，预计 24 年为 57 亿万元。 图 1：土地财政传统增长路径减弱 图 2：中国数字经济规模（万亿元） 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 “十四五”期间，我国数字经济实现超预期发展，在《“十四五”数字经济发展规划》的八项关键指标中，五项已提前超额完成，两项预计将如期达成，整体完成度极高，彰显出产业基本面的强劲动能。根据近期数据，数字经济核心产业增加值占 GDP 比重（10.4%）、IPv6活跃用户数（8.34 亿）、千兆宽带用户数（2.33 亿）等基础设施与核心产业指标均超越原定目标，为产业链上下游奠定了坚实的增长底座。软件业与工业互联网普及率等指标亦接近完成，增长路径明确。尽管全网网上零售额能否精准达标尚存变数，但规划的整体胜利完成为数字经济的长期投资价值提供了强有力的政策背书与数据支撑。展望“十五五”，随着人050,000100,000150,000200,00020202021202220232024国有土地使用权出让金收入房地产开发投资27.2 31.3 35.8 39.2 45.5 50.2 53.9 57.0 0.010.020.030.040.050.060.02017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 3 工智能、大模型等前沿领域持续突破，数字经济有望进一步发挥战略引领功能，为我国经济高质量发展注入强劲而持久的动力。 表 1：“十四五”数字经济发展主要指标完成情况 指标 2020 年 2025 年目标 实际进展 （统计时点） 2025 年预期 完成情况 数字经济核心产业增加值占GDP 比重(%) 7.8 10 10.4 (2024 年) 11.2 提前完成 IPv6 活跃用户数(亿户) 4.6 8 8.34 (2025 年 5月底) 8.73 提前完成 千兆宽带用户数(万户) 640 6000 23300 (2025 年8 月底) 24840 提前完成 软件和信息技术服务业规模(万亿元) 8.16 14 13.7 (2024 年) 15.38 预期完成 工业互联网平台应用普及率(%) 14.7 45 30.6 (2023 年) 47.5 预期完成 全网网上零售额(万亿元) 11.76 17 15.52 (2024 年) 16.77 存在不确定性 电子商务交易规模(万亿元) 37.21 46 46.4 (2024 年) 49 提前完成 在线政务服务实名用户规模(亿) 4 8 10.8 (2025 年 5月) 11.6 提前完成 数据来源：工信部，国家统计局，源达信息证券研究所 2. 技术赋能重构数字金融格局 数字金融是数字技术与传统金融服务全面深度融合的产物。它并非仅仅是简单地将线下业务搬到线上，而是通过大数据、人工智能、区块链、云计算等前沿科技，对支付、融资、投资、风控等金融核心功能进行的一场深刻范式革命。 在业态创新层面，区块链等分布式技术为金融基础设施注入新动能。截至 2025 年 4 月末，数字人民币累计交易金额达 10.8 万亿元，交易笔数达 29.2 亿笔，这一数据印证了其作为支付新范式的广泛接受度。在流程再造层面，AI 等数据智能技术与传统业务深度融合，驱动运营模式革新。以金