2025年9月港股通月报：港股通25年9月调整回顾及26年3月调整测算

证券研究报告港股通25年9月调整回顾及26年3月调整测算——2025年9月港股通月报证券分析师：闫海 A0230519010004 王晨鉴 A0230525030001董易 A02305191100032025.9.23主要内容1. 25年9月港股通调整及历史测算回顾2. 港股通调整规则回顾3. 26年3月港股通调整测算4. 风险提示2www.swsresearch.com证券研究报告3◼2025年9月港股通调整复盘•除去AH架构快速入通的标的，本次港股通调入20只标的，调出20只标的。•我们在7月7日外发报告《寻找下一个明星——港股通2025年9月调整名单预测》，对2025年9月港股通名单进行前瞻预测。对照结果，入通标的结果与我们此前预测基本一致（20支新入通标的中19支与预测相符）。资料来源：上交所官网，深交所官网，Wind，申万宏源研究表1：9月调整入通标的股票代码股票名称行业是否在此前测算中截止9月22日流通市值(亿港元）2617.HK药捷安康-B医药生物是445.69606.HK映恩生物-B医药生物是340.71729.HK汇聚科技电气设备是351.62643.HK曹操出行软件服务是282.72610.HK南山铝业国际有色金属是247.12276.HK康耐特光学医疗设备与服务是216.09678.HK云知声软件服务是214.46993.HK蓝月亮集团家庭用品是195.32629.HKMIRXES-B医药生物是186.12007.HK碧桂园房地产Ⅱ否170.72609.HK佰泽医疗医疗设备与服务是112.13677.HK正力新能硬件设备是162.86681.HK脑动极光-B医疗设备与服务是108.92473.HK喜相逢集团可选消费零售是177.66168.HK周六福纺织服装Ⅱ是130.30506.HK中国食品食品饮料是127.31333.HK博雷顿电气设备是98.91783.HK晋景新能建筑是107.9.HKIFBH食品饮料是.2589.HK沪上阿姨食品饮料是73.2www.swsresearch.com证券研究报告4◼调整入通的标的在入通前普遍上涨。•9月入通标的调整前呈预热态势，前一个月、前一周、前一交易日平均涨幅分别达16.30%、4.54%、5.76%，调整当日涨幅均值-2.10%，调整后一周平均涨幅16.07%。资料来源：Wind，申万宏源研究表2：9月调整入通标的调整前后股价涨幅复盘股票代码股票名称所属恒生行业调整前1个月涨幅（8月8日-9月7日）调整前一周涨幅（9月1日至9月7日）调整前一交易日涨幅（9月5日）调整当日涨幅（9月8日）调整后一周涨幅（9月8日至9月14日）1729.HK汇聚科技资讯科技业(HS)50.05%19.74%10.42%-3.15%10.01%9678.HK云知声资讯科技业(HS)22.68%-11.50%4.11%-18.22%-20.43%2610.HK南山铝业国际原材料业(HS)31.94%5.84%13.31%-2.40%-5.81%2617.HK药捷安康-B医疗保健业(HS)43.74%16.53%5.43%20.13%205.07%9606.HK映恩生物-B医疗保健业(HS)-1.04%15.08%7.14%10.90%24.06%2276.HK康耐特光学医疗保健业(HS)3.60%-4.44%3.78%-3.25%-6.25%2629.HKMIRXES-B医疗保健业(HS)33.67%-1.38%0.63%-6.80%-0.86%2609.HK佰泽医疗医疗保健业(HS)7.13%4.86%0.73%-6.22%-1.59%6681.HK脑动极光-B医疗保健业(HS)2.08%-2.52%-0.73%4.62%38.63%3677.HK正力新能工业(HS)-3.30%5.39%5.29%6.45%12.80%1333.HK博雷顿工业(HS)25.91%-5.72%5.49%-12.72%34.57%2643.HK曹操出行非必需性消费(HS)36.45%-0.69%2.18%-12.07%-25.64%2473.HK喜相逢集团非必需性消费(HS)26.14%11.00%13.60%-4.25%18.40%6168.HK周六福非必需性消费(HS)27.35%17.02%16.58%-3.75%8.17%2007.HK碧桂园地产建筑业(HS)2.13%10.34%7.87%6.25%37.50%1783.HK晋景新能地产建筑业(HS)19.25%5.85%1.84%-4.06%-5.42%6993.HK蓝月亮集团必需性消费(HS)-14.21%-2.10%1.24%2.76%2.76%0506.HK中国食品必需性消费(HS)25.90%5.03%3.98%-2.87%5.26%.HKIFBH必需性消费(HS)-.%.%.%-.%.%.HK沪上阿姨必需性消费(HS)-.%-.%.%-.%-.%16.30%4.54%5.76%-2.10%16.07%均值www.swsresearch.com证券研究报告5行业指数行业指数◼调整入通的标的在入通前多数跑赢对应的行业指数。•入通标的调整前多数存在超额收益，前一个月、前一周、前一交易日较各自行业指数的相对收益均值分别达 10.84%、1.94%、3.19%，调整当日相对收益均值- 3.02%，调整后一周相对收益均值13.49%。资料来源：Wind，申万宏源研究表3：9月调整入通标的调整前后较行业指数相对收益复盘股票代码股票名称所属恒生行业调整前1个月相对收益（8月8日-9月7日）调整前一周相对收益（9月1日至9月7日）调整前一交易日相对收益（9月5日）调整当日相对收益（9月8日）调整后一周相对收益（9月8日至9月14日）1729.HK汇聚科技资讯科技业(HS)45.56%22.60%7.81%-4.51%3.26%9678.HK云知声资讯科技业(HS)18.19%-8.64%1.50%-19.58%-27.18%2610.HK南山铝业国际原材料业(HS)8.79%-0.78%7.99%-1.42%-12.08%2617.HK药捷安康-B医疗保健业(HS)33.05%9.54%1.21%19.39%206.50%9606.HK映恩生物-B医疗保健业(HS)-11.72%8.10%2.92%10.16%25.49%2276.HK康耐特光学医疗保健业(HS)-7.09%-11.42%-0.44%-4.00%-4.82%2629.HKMIRXES-B医疗保健业(HS)22.99%-8.36%-3.58%-7.55%0.57%2609.HK佰泽医疗医疗保健业(HS)-3.56%-2.13%-3.49%-6.96%-0.16%6681.HK脑动极光-B医疗保健业(HS)-8.61%-9.51%-4.95%3.88%40.06%3677.HK正力新能工业(HS)-4.42%5.41%2.62%4.99%11.23%1333.HK博雷顿工业(HS)24.79%-5.70%2.82%-14.17%33.00%2643.HK曹操出行非必需性消费(HS)33.55%-4.28%0