基础化工行业研究周报：中国新型储能规模跃居世界第一，环氧氯丙烷、百草枯价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2025 年 09 月 10 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524070008 yangbinyu@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业投资策略:基础化工行业 2025 年中期策略：周期在左，成长在右》 2025-08-29 2 《基础化工-行业研究周报:7 月化学原料和化学制品制造业工业增加值同比增长 7.2%，硝酸、PTA 价格上涨》 2025-08-27 3 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟 踪-2025 年 6 月数 据》 2025-08-19 行业走势图 中国新型储能规模跃居世界第一，环氧氯丙烷、百草枯价格上涨 上周指 25 年 8 月 25-31 日（下同），本周指 25 年 9 月 1-7 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 国家能源局近日发布的《中国新型储能发展报告（2025）》（以下简称《报告》）显示，截至 2024 年底，全国已建成投运新型储能 7376 万千瓦／1.68 亿千瓦时，装机规模占全球总装机比例超过 40％。中国新型储能规模已跃居世界第一。截至今年 6 月底，全国新型储能装机规模达到 9491 万千瓦／2.22 亿千瓦时，较 2024年底增长约 29％。其中，内蒙古、新疆装机规模均超 1000 万千瓦，山东、江苏、宁夏装机规模均超 500 万千瓦。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价下跌 3.3%，为 61.87 美元/桶。 重点关注子行业：本周醋酸/烧碱/橡胶价格分别上涨 2.8%/2.7%/1.4%；TDI/有机硅/DMF/VE/聚合 MDI/液体蛋氨酸/乙二醇/轻质纯碱/固体蛋氨酸/尿素/电石法 PVC/乙烯法 PVC 价格分别下跌 5.9%/1.8%/1.8%/1.5%/1.3%/1.2%/1%/0.8%/0.7%/0.6%/0.6%/ 0.4%；粘胶长丝/纯 MDI/氨纶/VA/粘胶短纤/重质纯碱/钛白粉价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：甲基麦芽酚（+8%）、百草枯（+6.7%）、环氧氯丙烷（+5.5%）、液氩(吉林杭氧)（+4.8%）、纯 MDI（万华挂牌价）（+4.5%）。 百草枯：本周百草枯市场偏强运行，价格上涨。本周国内主流工厂维持正常运行，行业开工良好，但企业排单充足，百草枯现货供应偏紧。需求端支撑坚挺，海外市场需求旺盛，采购积极性高，叠加供应端挺价态度坚定，市场低价货源难寻，客户对高价货源接受度尚可。 环氧氯丙烷：本周环氧氯丙烷市场成交向上，企业出货无压力。本周环氧氯丙烷市场需求变化不大，部分企业有合约订单交付，出货无压力，库存维持低位，另外成本甘油价格坚挺，周初环氧氯丙烷厂家出货价格高位维持，近期因部分下游有补货需求，需求有好转迹象，及有企业装置有变动，市场看涨情绪较浓，成交向上。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 0.62%，沪深 300 指数较上周下跌 0.81%。基础化工板块跑赢沪深 300 指数 1.43 个百分点，涨幅居于所有板块第 8 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：胶黏剂及胶带（+4.67%），有机硅（+3.8%），其他橡胶制品（+2.84%），改性塑料（+2.58%），锦纶（+1.53%）。 重点关注子行业观点 周期相对底部或已至，关注供需边际变化行业： （1）需求稳定，全球供给主导：三氯蔗糖（重点推荐：金禾实业）、农药（重点推荐：扬农化工、润丰股份、建议关注湖南海利、泰禾股份）、MDI（重点推荐：万华化学）、氨基酸（建议关注：梅花生物、新和成）。（2）内需驱动，对冲关税冲击：制冷剂（建议关注：巨化股份、三美股份、东岳集团、昊华科技）、化肥（磷肥（建议关注云天化、川恒股份、芭田股份）、钾肥（建议关注：亚钾国际、东方铁塔）、复合肥（建议关注：云图控股））、华鲁恒升、民爆（建议关注：广东宏大、易普力、雪峰科技、江南化工）、染料（建议关注：浙江龙盛、闰土股份、锦鸡股份）。（3）关注产能先投放，有望优先恢复的子行业：有机硅（重点推荐：新安股份）、氨纶（建议关注：华峰化学）。 自主可控，供给替代缺口下的投资机会： （1）重点推荐：莱特光电、奥来德（与机械、电子团队联合覆盖）、瑞联新材、万润股份（OLED 材料）；凯立新材（与金属新材料团队联合覆盖）、中触媒（催化材料）；华恒生物（合成生物学）；蓝晓科技（吸附树脂）（与金属新材料团队联合覆盖）。（2）建议关注：华特气体、金宏气体、广钢气体（电子大宗气）；梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学） 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -1%7%15%23%31%39%47%2024-092025-012025-05基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 板块表现 ........................................................................................................................................ 4 1.1. 个股行情 ........................................................................................................................................ 5 1.2. 板块估值 ........................................................................................................................................ 5 2. 重点化工产品价格、价差监测 .......................................