交通运输行业周报：广东快递涨价落地，关注更多地区推进

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告交通运输行业定期报告hyzqdatemark投资评级： 看好（维持）证券分析师孙延SAC：S1350524050003sunyan01@huayuanstock.com刘晓宁SAC：S1350523120003liuxiaoning@huayuanstock.com王惠武SAC：S1350524060001wanghuiwu@huayuanstock.com曾智星SAC：S1350524120008zengzhixing@huayuanstock.com张付哲SAC：S1350525070001zhangfuzhe@huayuanstock.com联系人板块表现：广东快递涨价落地，关注更多地区推进—交通运输行业周报（2025 年 8 月 4 日-2025 年 8 月 10 日）投资要点：一、行业动态跟踪快递物流：1）广东省快递涨价落地，底价整体上调 0.4 元/票。根据南方都市报，8 月 4 日起，广东省快递底价整体上调 0.4 元/票，均价涨至 1.4 元以上。各大快递公司已开始落地政策，“通达系”于 8 月 5 日起开始涨价，尤其 0.1kg 的特价件，各家提升幅度在 0.4 元~0.5 元区间，每增加 0.1kg 价格提高 0.1 元/kg；并设置 15 天锁盘期，避免其间互抢客户。根据国家邮政局数据，2025H1，广东省快递业务量 234.3 亿件，占全国快递业务量比重达到 24.5%，排名第一，广东省快递涨价幅度较高，标志本轮快递“反内卷”已有实质落地，后续重点关注快递涨价向全国其他地区推进。2）快递无人车投运持续推进，中通、圆通分别在西藏、海南投入无人车运营。根据中通之声公众号，西藏中通日喀则定日县网点的新石器无人车，已顺利完成测试，并在“定日-扎果”线路上正式运营满一周，标志着西藏首条常态化运行的快递无人配送线路成功落地，无人车克服了高原多变气候对时效的影响，稳定性远超预期。根据圆通之家公众号，8 月 6 日，24 台无人车正式交付圆通海南省区，圆通海南省区总经理张震表示：“此次交付是海南圆通智慧升级的新起点，未来将继续拓展无人车在海岛多场景的应用”。航空机场：1）韩国宣布 9 月底开始对中国团体游客免签。据新华社，韩国政府宣布，从今年 9月 29 日至明年 6 月 30 日，韩国政府将对中国团体游客实施临时性入境免签政策。中国驻韩国大使戴兵称，中方自去年 11 月起对韩国试行单方面免签，数据显示此后中韩人员往来快速增长。免签政策有望进一步推动中韩客流增长。2）中国航信上半年预盈 14.5 亿元、同比+5%。8 月 8 日,中国民航信息网络（0696.HK）发布上半年业绩预盈公告，上半年公司预期实现净利润 14.5 亿元，同比+5%。公司航空信息技术服务收入同比稳定增长、系统集成服务收入同比减少，导致上半年营业总收入同比有所减少；但信用减值损失的冲回金额同比增加，带动净利润实现同比增长。航运船舶港口：1）美 LNG 出口商计划未来产能翻倍，或利好 LNG 新造船。美国液化天然气（LNG）生产商切尼尔能源公司宣布，计划将其两个生产基地的产量扩大到最大限度，使其年产量超过 1 亿吨。该公司有望在 2030 年初将其运营平台的 LNG 年产量提高到7500 万吨以上。目前运营中的项目有 CCL1-3 期项目、CCL 中型 1-2 期项目，2025 年 08 月 10 日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 17页源引金融活水 润泽中华大地SPL1-6 期项目，合计超过 4000 万吨/年，在建项目产能约计超过 1200 万吨/年，未来潜在新增项目产能合计超过 4000 万吨/年。未来在建+潜在扩产能力落地后，公司总产能将翻倍（达到 1 亿吨/年），相当于 1400 艘 LNG 船需求。目前 LNG 船队共有 829 艘，其中 219 艘使用老式蒸汽主机，新造订单约 337 艘。2）本周上海出口集装箱运价指数下降：SCFI 综合运价指数较上周环比下降 3.9%，至 1490 点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-4.4%/-0.6%；上海-美西/美东运价分别环比变化-9.8%/-10.7%；上海-东南亚运价环比下降 0.7%。3）本周原油轮运价上涨：BDTI 指数较上周环比上涨 8.49%，至 989 点。VLCC TCE环 比 上 涨 20.9% ， 其 中 中 东 西 非 / 美 湾 - 中 国 TCE 分 别 环 比 变 化+39.0%/+19.3%/+8.8%；Suezmax TCE 环比上涨 56.9%；Aframax TCE 环比上涨20.0%。4）本周成品油轮运价上涨：BCTI 指数较上周环比上涨 0.5%，至 666 点。LR1 中东- 日 本 环 比 上 涨 11.5% ； MR 太 平 洋 / 新 加 坡 - 澳 洲 / 大 西 洋 分 别 环 比 变 化+3.0%/-4.7%/+11.9%。5）本周散货船大船运价下降：BDI 指数较上周环比下降 4.7%，至 1973 点。其中，BCI/BPI/BSI 分别环比变化-7.5%/-4.0%/+1.2%。6）本周新造船价指数上涨：新造船船价指数较上周环比上涨 0.18 点，为 186.34 点;油轮/散货船/千货船/气体船船价指数较上周环比变化-0.32 点/持平/+0.79 点/持平;当月集装箱船价指数较上月环比下降 0.24 点。7）本期 PDCI 下降：7 月 26 日至 8 月 1 日新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XH·PDCI）报 1050 点，较上期下跌 3 点，跌幅 0.28%，其中东北至华南/华北至华南/华南至东北/华南至华北指数分别环比-1.59%/+8.91%/-8.54%/-17.51%。8) 中国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量下降：2025 年 7 月 28 日-8 月 3 日中国港口货物吞吐量为 24258 万吨，较上周环比下降 4.99%,集装箱吞吐量为 568 万 TEU，较上周环比下降 8.52%。公路铁路：1）中原高速发布 2025 年半年报，归母净利润同比增长 7.68%，通行费承压不改整体增长。实现收入约 31.05 亿元，同比+13.17%，归母净利润约 6.63 亿元，同比+7.68%；其中 2025 年 Q2 收入 18.06 亿元，同比+9.50%，归母净利润 3.07 亿元，同比-7.39%。2025H1 中原高速实现通行费收入 21.93 亿元，同比+2.23%，车流量为 0.44 亿台次，同比+8.23%，其中 2025 年 Q2 通行费收入实现 10.78 亿元，同比-1.26% ； Q2 车 流 量 整 体 同 比 +2.72% ， 其 中 4-6 月 车 流 量 分 别 为-8.49%/+21.83%/-4.80%，我们认为 Q2 通行费收入下滑或因货车需求回落影响。公司运营多条关键高速路段，如京港澳郑州至驻马店段、郑民高速等，具备连接区域经济的重要作用，货车占比有望随物流复苏而提升。2）大秦铁路发布 7 月经营数据简报，大秦线货物运输量同比增长 5.40%。20