通信行业周报：科技具体资本开支持续提升，我国卫星互联网快速发展

请认真阅读文后免责条款通信报告日期：2025 年 08 月 04 日科技具体资本开支持续提升，我国卫星互联网快速发展——通信行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzq.com相关阅读《高端光模块放量在即，卫星互联网蓬勃兴起—---通信行业 2025 年中期策略报告》2025.07.07《5G、AI 发展融合，有望带动通信行业快速发展—通信行业周报》2025.06.23《AI 快速发展、卫星互联网更进一步，关注相关产业链投资机会—通信行业周报》2025.06.09摘要：周要闻：（1）META 和微软近期发布的财报，在 AI 技术竞逐的背景下，两家公司均在加大投入，有望带动算力产业链需求持续增长。Meta 预计 2025 年资本支出将达 660 亿美元至 720 亿美元，并计划投资数千亿美元建设超大规模数据中心，以支持其“超级智能”愿景。微软此前宣布计划在 2025 年投入 800 亿美元用于 AI 智算中心建设，二季度资本支出同比增长 27%至 242 亿美元。（2）Alphabet 旗下谷歌公司将投资 60 亿美元，在印度南部的安得拉邦建设一座 1 吉瓦的数据中心及其电力基础设施，这是谷歌在印度的首笔此类投资。该数据中心将建在港口城市维沙卡帕特南，这笔投资包括 20 亿美元用于建设为该设施供电的可再生能源产能。（3）2025 年 7 月 27 日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨 05 组卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。卫星互联网低轨 05 组卫星使用 Ka 等频段载荷，主要为用户提供宽带通信、互联网接入等服务，标志着我国卫星互联网星座组网建设迈入新阶段。（4）世界人工智能大会最新数据显示，全球已发布大模型总数达3755 个，其中中国企业贡献 1509 个，数量位居全球首位。这标志着我国基础大模型迭代速度加快，并在电子、原材料、消费品等行业加速渗透落地。周观点：北美科技巨头资本开支的持续提升有望带动算力产业链需求持续增长。此外，我国大模型数量已达 1509 个，数量居全球首位，也将带动相关产业链需求提升。卫星互联网方面，我国卫星互联网低轨 05 组卫星发射成功，标志着我国卫星互联网星座组网建设迈入新阶段。AI 快速发展带动相关产业链需求持续提升，同时我国卫星互联网快速发展，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块：（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);（2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）；（3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；（4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI 发展进度不及预期；5G-A 发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；关税超预期风险；重点关注公司业绩不达预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/08/01EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E600941.SH中国移动108.086.436.737.067.4016.816.115.314.6未评级601728.SH中国电信7.450.360.390.410.4420.619.318.117.0未评级600050.SH中国联通5.320.280.320.350.3718.716.815.414.4未评级300308.SZ中际旭创210.634.617.429.6811.5145.728.421.818.3买入300394.SZ天孚通信107.882.433.735.076.5344.428.921.316.5买入300502.SZ新易盛183.124.008.1510.6412.7845.822.517.214.3买入300570.SZ太辰光111.071.151.932.904.2696.657.538.326.1未评级002281.SZ光迅科技50.160.831.351.752.0860.237.128.724.1未评级600118.SH中国卫星28.700.020.040.080.121,216.1643.5339.2231.1未评级300627.SZ华测导航35.761.060.971.241.5733.736.928.922.8未评级000063.SZ中兴通讯33.901.762.372.66/19.314.312.7/增持000938.SZ紫光股份24.500.550.750.941.1044.632.526.222.2未评级603236.SH移远通信82.432.253.043.915.0536.727.121.116.3未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表中际旭创、天孚通信、新易盛、中兴通讯盈利预测取自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 Wind 一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款11 一周市场表现2025 年 7 月 28 日-8 月 1 日，申万通信指数上涨 2.54%，全部子行业中，通信网络设备及器件（6.65%），通信线缆及配套（1.33%），通信终端及配件（-0.46%），其他通信设备（1.81%），通信工程及服务（-1.16%），通信应用增值服务（-3.97%），同期上证综指（-0.94%）。图 1：申万一级行业周涨跌幅一览图 2：通信各子板块周涨跌幅度一览数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：通信股票周涨幅前五图 4：通信股票周跌幅前五数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款22 行业要闻(1) 谷歌将在印度南部投资 60 亿美元建设数据中心Alphabet 旗下谷歌公司将投资 60 亿美元，在印度南部的安得拉邦建设一座 1 吉瓦的数据中心及其电力基础设施，这是谷歌在印度的首笔此类投资。该数据中心将建在港口城市维沙卡帕特南，这笔投资包括 20 亿美元用于建设为该设施供电的可再生能源产能。这家搜索巨头的数据中心将是亚洲容量和投资规模最大的，也是其在该地区（包括新加坡、马来西亚和泰国等国）数十亿美元数据中心组合扩张计划的一部分。（资料来源：华尔街见闻）(2) 《国家信息化发展报告（2024 年）》发布国家互联网信息办公室 30 日发布《国家信息化发展报告（2024 年）》，全面呈现 2024 年我国信息化发展的新进展新成效，并展望 2025 年信息化发展重点任务。报告显示，2024年，我国网民规模达11.08亿，互联网普及率升至78.6％，网络视听行