通信行业周报：国内机器人产业加速拓展，Al Agent持续演进，持续看好相关产业投资机会

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2025 年 07 月 31 日 通信 国内机器人产业加速拓展，Al Agent 持续演进，持续看好相关产业投资机会 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2025E 2026E 2025E 2026E 002463.SZ 沪电股份 买入 1.85 2.45 29.45 22.24 002881.SZ 美格智能 买入 0.73 0.92 60.41 47.93 300308.SZ 中际旭创 买入 7.6 8.29 27.71 25.4 300394.SZ 天孚通信 买入 3.68 4.53 27.63 22.45 301285.SZ 鸿日达 买入 0.21 0.7 198.67 59.6 600941.SH 中国移动 买入 6.77 7.17 16.18 15.27 601138.SH 工业富联 买入 1.55 1.78 21.47 18.7 601728.SH 中国电信 买入 0.38 0.4 19.71 18.73 605277.SH 新亚电子 买入 0.56 0.68 53.57 44.12 688668.SH 鼎通科技 买入 1.24 1.62 70.15 53.7 资料来源：长城证券产业金融研究院 本 周策略观点： 1. 人形机器人订单加速落地，宇树科技启动 IPO 辅导，国内机器人产业加速拓展。近期，国内人形机器人产业加速拓展，我们综合总结为三方向。第一，头部机器人企业订单加速落地；第二，以宇树、智元机器人等为引领的机器人具身智能产业加速上市进程；第三，多家机器人厂商持续推出机器人本体等产品，在技术上持续迭代。 人形机器人订单加速落地，商业化进程持续加速。2025 年 7 月 21 日，据中国招标投标公共服务平台》显示，优必选科技中标觅亿（上海）汽车科技有限公司 9051.15 万元机器人设备采购项目。7 月 14 日，中移（杭州）信息技术有限公司（中国移动全资子公司）公布 2025 年-2027 年人形双足机器人代工服务采购项目中标结果，智元机器人与宇树科技联手斩获总价 1.24 亿元订单。其中，智元机器人以 7800 万元（含税）中标全尺寸人形双足机器人包，宇树科技则以 4605 万元（含税）拿下小尺寸人形机器人、算力背包及五指灵巧手组合包。 具身智能企业逐步加速上市进程。2025 年 7 月 18 日，根据券商中国援引中国证监会官网信息，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。根据辅导备案报告，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，其直接持有公司 23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司 10.9414%股权，合计控制公司 34.7630%股权。 技术持续迭代，多家机器人厂商推出新产品。2025 年 7 月 17 日，优必选发布无需人工干预或关机，3 分钟极速自主换电的全新版本工业人形机器人 Walker S2。7 月 25 日，宇树科技发布新一代人形机器人 Unitree R1，售价 3.99 万元起。参数显示，Unitree R1 关节数量达 26 个，整机重量约 25kg，并集成语音和图像多模态大模型，支持开发与定制。在最新视 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 侯 宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱：houbin@cgws.com 分析师 姚 久花 执业证书编号：S1070523100001 邮箱：yaojiuhua@cgws.com 联系人 李 心怡 执业证书编号：S1070123110024 邮箱：lixinyi@cgws.com 相关研究 1、《国产算力芯片发展前景广阔，AI 数字互动加速商业场景落地，看好相关产业链投资机会》2025-07-21 2、《全球云计算厂商加速 AI 基建投资，看好数据中心及液冷产业链发展—海外半月报》2025-07-15 3、《智元机器人持续突破，Grok 4 正式发布，持续看好相关产业投资机会》2025-07-14 -9%0%9%18%27%36%45%54%2024-072024-112025-032025-07通信沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 频中，宇树科技重点展示了其翻跟头、拳击、格斗、倒立等技能。 我们认为，目前人形机器仍处于进厂打工阶段，各类诸如汽车厂商、家电、云厂商持续拓展机器人产业市场持续繁荣，人形机器人相关订单加速落地，伴随海内外人形机器人持续加速迭代，机器人逐步从硬件端的演进上探至大小脑的演进，随着机器人厂商融资加速落地，人形机器人将进入迅猛增长阶段，持续看好相关产业链投资机会。 2. OpenAI 推出 ChatGPT Agent，持续看好 AI Agent 及下游算力需求投资机会。根据腾讯科技，2025 年 7月 18 日，Sam Altman 和四位 OpenAI 的研究员在直播中正式发布了 ChatGPT Agent——一款通用型 AI Agent。ChatGPT Agent 的革命性在于其独特的技术路径：它可以主动从工具箱中选择代理技能，使用自己的计算机完成任务，用户可以实时观察 AI 在虚拟环境中的工作过程。 ChatGPT Agent 具备三大特性，自主任务执行：用户可以用自然语言下达指令，Agent 能够自主规划并执行系列操作。协作与交互性：它会在需要时主动询问更多细节以完成目标。用户可以随时中断、重定向任务或完全接管浏览器的控制权。安全与权限控制：在执行购买、提交表单、发送邮件或处理个人信息等具有实际影响的关键操作前，Agent 会明确请求用户许可。同时，它被禁止执行如金融转账或提供法律建议等高风险任务。OpenAI 还内置了针对“提示注入”等恶意攻击的防护措施。 在具体性能方面，在测量广域知识与专家级提问的 Humanity’s Last Exam 上，单次作答准确率达 41.6%；采用并行八路推理并选取置信度最高答案后可提升到 44.4%。在极难的 FrontierMath 数学基准上，借助终端运行代码后准确率提升至 27.4%。 在针对真实知识工作任务的内部评测中，ChatGPT 代理在约半数案例里已与人类持平或更佳；在现实数据科学任务 DSBench 上，其分析与建模准确率分别达到 89.9% 与 85.5%，远超人类平均水平。 我们认为，伴随 Manus、ChatGPT Agent等 AI智能体的持续发布，AI Agent商业化进程持续加快，同时伴随 AI Agent 的进一步拓展，将带动下游算力需求链的持续演进，建议持续关注光模块、CPO、PCB 等算力产业链环节。 市场回顾：本周（2025 年 7 月 21 日-2025 年 7 月 25 日，下同）通信（申万）指数下跌 0.77%；沪深 300 指数上涨 1.69%，行业跑输盘 2.46pct。 重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、鸿日