风电行业周报：25H1新增风电并网51.39GW，主要原材料价格大部上涨

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2025 年 07 月 30 日 风电周报（2025.7.21-2025.7.27） 25H1 新增风电并网 51.39GW，主要原材料价格大部上涨 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2025E 2026E 2025E 2026E 002202.SZ 金风科技 买入 0.7 0.85 14.04 11.56 002487.SZ 大金重工 买入 1.41 1.98 22.52 16.04 300129.SZ 泰胜风能 增持 0.37 0.49 19.62 14.82 300443.SZ 金雷股份 增持 1.16 1.57 18.73 13.84 300772.SZ 运达股份 买入 0.88 1.14 14.65 11.31 603062.SH 麦加芯彩 买入 2.36 2.84 20.01 16.63 603218.SH 日月股份 增持 0.76 0.86 16.38 14.48 603606.SH 东方电缆 增持 2.34 3.15 20.48 15.22 605305.SH 中际联合 买入 2.02 2.54 18.08 14.38 688676.SH 金盘科技 增持 1.81 2.36 21.12 16.19 资料来源：各公司公告，iFinD，长城证券产业金融研究院 本周行业概括：1）行业动态：辽宁省深化新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）、辽宁省新能源增量项目竟价方案（征求意见稿）发布。根据文件，存量项目，纳入机制的电量规模妥善衔接辽宁省现行保障性优先发电电力电量平衡相关政策，单个项目每年纳入机制的总规模原则上不得高于上一年水平，机制电价为 0.3749 元/千瓦时；增量项目，纳入机制的电量规模由省发展改革委会同省工业和信息化厅每年根据国家下达的非水可再生能源消纳责任权重完成情况、用户承受能力等因素，动态调整，实施第一年新增纳入机制的电量与 2025 年新能源非市场化比例妥善衔接。2）板块涨跌幅：本周相关个股标的上纬新材、电气风电、特变电工、宏华集团和中材科技领涨，涨幅分别为 97.37%、27.27%、14.07%、10.39%、7.70%；扬电科技、金风科技、新强联、泰胜风能和振江股份领跌，跌幅分别为-6.32%、-4.92%、-4.42%、-3.21%、-1.97%。3） 装机数据跟踪：2025 年 1-6 月，全国风电新增装机51.39GW，同比 2024 年同期增长 98.88%；全国风电发电量 5533 亿千瓦时，占全社会用电量 11.43%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周中厚板、螺纹钢、铸造生铁、废钢指数、现货铜、现货铝价格上涨，现货环氧树脂价格不变。 行业趋势跟踪：分陆上和海上风电来看，2025 年一季度全国陆上风电新增装机并网 13.64GW，同比下降 7.90%，海上风电新增装机并网 0.98GW，同比增长 42.03%；陆上风电累计装机 493GW，同比增长 17.54%，海上风电累计装机 42.73GW，同比增长 12.36%。价格方面，2023 年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为 3266.17 元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标 11322.25MW，为 11 个陆上风电项目和 1 个海上风电项目；采购开标1706.70MW，为 12 个陆上风电项目，陆上项目中标均价为 1944.02 元/kW。 行业估值：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为 32.75 倍，MRQ 市净率为 1.67倍。估值水平方面，2025 年 7 月 21 日-7 月 25 日风电设备指数市盈率区间为32.66 倍~33.28 倍，市净率区间为 1.65 倍~1.68 倍。 投资建议：随着沿海省份重点项目清单陆续公示，国内风电开工建设加速，一 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 于 夕朦 执业证书编号：S1070520030003 邮箱：yuximeng@cgws.com 分析师 王 泽雷 执业证书编号：S1070524020001 邮箱：wangzelei@cgws.com 分析师 谢 斯尘 执业证书编号：S1070525070004 邮箱：xiesichen@cgws.com 相关研究 1、《英国新规放宽 AR7 海风准入门槛，浙江深远海装备基地建设持续推进—风电周报（2025.7.14-2025.7.20）》2025-07-23 -6%1%7%14%21%28%34%41%2024-072024-112025-032025-07电力设备及新能源沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 季度以来产业链排产出货良好。欧洲 2024 年度资源核准授予容量同比增速较高，英国 AR7 放宽准入要求以及提高补贴预算，风电装机有望迎来高增。大型化趋势和新技术的应用打开整机发展空间，产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振。大兆瓦新产品的推出持续助力主机环节降本，盈利能力有望边际向好，重点推荐金风科技、运达股份；随着需求改善，塔筒管桩产能利用率和单吨盈利同步提升，重点推荐区域优势明显，海外市场开拓顺利和订单获取能力较强的大金重工、泰胜风能；铸锻件环节重点推荐如金雷股份、日月股份等大兆瓦铸锻件市占率较高且海外客户产品认证工作顺利推进、产能较为充足的供应商；风电向深远海迈进将显著提升对行业领先海缆企业高电压等级产品的需求，重点推荐区位优势显著及有望进一步取得突破的企业，如东方电缆；其他零部件环节重点推荐海外市场布局长久，产品认可度和市占率高，大客户关系持久稳定的企业，如金盘科技、中际联合、麦加芯彩。 风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行业动态.......................................................................................................................................................... 4 1.1 本周风电板块重要动态............................................................................................................................ 4 1.2 本周行业重点公司动态............................................................................................................................ 4 2. 风电板块行情回顾........................