估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？+-天风证券

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2025 年 07 月 12 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-量化择时周报 ： 关 键 指 标 或 将 在 下 周 触 发 》 2025-07-06 2 《金融工程：金融工程-沪深 300 增强本周超额基准 0.97%》 2025-07-06 3 《金融工程：金融工程-因子跟踪周报 ： 成 长 、 分 红 因 子 表 现 较 好 -20250705》 2025-07-05 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2025-07-12 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证1000 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指数PE、PEG 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证 500 指数处于其历史较高位置，沪深 300 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 13.26、20.90，相对其历史值，分位数水平分别为 70.91%、18.91%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.29、1.97，相对其历史值，分别处于 28.55%、16.55%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 1.57，相对其历史估值，位于 78.24%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 53.05%，相对其历史值的分位数水平为 25.00%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 11.36、17.31，相对其历史值，分位数水平分别为 81.09%、52.00%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.16、1.93，相对其历史值，分别处于 47.64%、57.09%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 2.83，相对其历史估值，位于 81.80%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.93%，相对其历史值的分位数水平为 41.67%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 29.23、30.52，相对其历史值，分位数水平分别为 63.09%、58.55%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.90、2.14，相对其历史值，分别处于 48.00%、56.18%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 1.13，相对其历史估值，位于 60.04%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 18.74%，相对其历史值的分位数水平为 80.00%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 33.30、42.30，相对其历史值，分位数水平分别为 20.18%、40.73%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 4.19、3.85，相对其历史值，分别处于 22.91%、25.09%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 1.20，相对其历史估值，位于 50.84%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 11.28%，相对其历史值的分位数水平为 46.67%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，农林牧渔、非银行金融、有色金属行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 21.89、14.37、20.29，相对自身历史值的分位数分别为 1.39%、12.72%、14.86%；纺织服装、国防军工行业 PE 估值处于历史高位，其 PE 分别为 52.70、177.67，相对自身历史值的分位数分别为97.73%、96.10%。 中信一级行业中，消费者服务、建筑、建材行业 PB 估值处于历史较低位置，其 PB 分别为 2.68、0.72、1.13，相对自身历史值的分位数分别为 5.04%、7.81%、9.45%；汽车、国防军工、电子行业 PB 估值处于历史高位，其 PB分别为 2.79、3.99、3.84，相对自身历史值的分位数分别为 78.46%、64.48%、47.73%。 基金对汽车、机械、电子行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 6.91%、6.59%、17.49%，相对自身历史值的分位数分别为 100.00%、98.36%、98.36%；对房地产、建材、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 0.98%、0.51%、0.01%，相对自身历史值的分位数分别为 8.20%、8.20%、16.39%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ..................................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ....................................................................................................................................... 3 1.2. 数据来源 ....................................................................................................................................... 3 1.3. 测算方法 ....................................................................................................................................... 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ................................................................................................. 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ....................................................................................................................... 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平..............................................