基础化工行业专题研究：老旧设备更新改造，供需两端发力的“成本要素”

行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2025 年 07 月 23 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:工信部：石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，TDI、硫 酸钾价格 上涨》 2025-07-21 2 《基础化工-行业点评:陶氏有机硅英国 工 厂 产 能 关 停 的 影 响 分 析 》 2025-07-16 3 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟 踪-2025 年 5 月数 据》 2025-07-16 行业走势图 老旧设备更新改造，供需两端发力的“成本要素” 老旧设备更新改造政策层层递进，评估指南、以旧换新行动方案、设备更新实施方案，到老旧装置改造方案 2025 年 07 月 16 日，湖南工信厅发布《关于开展湖南省石化化工行业老旧装置摸底评估工作的通知》（下称《湖南省老旧装置摸底通知》），要求各市州工业和信息化、发展改革、生态环境、应急管理主管部门，有关中央企业、省属国有企业：根据《工业和信息化部办公厅、国家发展改革委办公厅、生态环境部办公厅、应急管理部办公厅、国务院国资委办公厅关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》（工信厅联原函〔2025〕254 号）要求，为进一步摸清老旧装置底数，明确工作标准要求，现开展全省石化化工行业老旧装置摸底评估工作。 在此之前，2022 年 2 月，应急管理部发布《危险化学品生产使用企业老旧装置安全风险评估指南（试行）》。2024 年 3 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。2024 年 3 月，工业和信息化部等七部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》。2024 年 6 月，应急管理部发布《化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作方案》。2025 年 7 月，国家应急管理部发布《化工装置老化评估方法（征求意见稿）》。我们认为，老旧设备更新改造政策层层递进，作为“成本要素”在化工领域有望重新定价。 我们统计 149 个化工子行业现有名义产能投产时间数据，我们认为在“反内卷”的背景下，期待老旧设备更新改造作为新的“成本要素”有更大的发挥空间 我们根据卓创资讯数据，针对 149 个化工子行业现有产能装置投放时间进行统计，形成 5 张统计表格。（但在国内，许多老旧装置历经多次改造，很多设备、管线在装置改造过程中已经更换，实际使用时间可能远低于装置运行时间。） 2024 年 3 月 13 日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，实施设备更新行动中。根据近期工信部等部委、省市自治区等地方政府的摸排方案，我们认为，针对老旧设备的更新改造，不仅在供给端设置了老旧设备更新这一“成本要素”，推动行业供给优化，而通过设备更新改造，提升了企业对新设备的投资，从而在需求端起到投资拉动经济的作用，在供需两端均有出力。在“反内卷”的背景下，期待老旧设备更新改造作为新的“成本要素”有更大的发挥空间。 风险提示：外部因素影响下，政策执行不达预期；安全、环保事故等对化工行业冲击的风险；“反内卷”政策背景下，落后企业面临被淘汰风险。 -8%-2%4%10%16%22%28%2024-072024-112025-032025-07基础化工沪深300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 国家工信部等五部委发布《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估的通知》，湖南省跟进开展省内排摸 ...................................................................................................................................... 3 1.1. 评估要求（评估范围、要求） ............................................................................................... 3 1.2. 工作安排（具体工作、截止日期） ...................................................................................... 5 1.3. 老旧设备更新改造政策层层递进，评估指南、以旧换新行动方案、设备更新实施方案，到老旧装置改造方案 ............................................................................................................ 6 1.4. 各省市自治区过去 2 年也有开展类似摸排工作和老旧装置淘汰行动方案 ............... 7 2. 化工部分子行业超过 20 年老旧装置产能统计 ............................................................................ 7 2.1. 化工部分子行业超过 20 年老旧装置产能统计 .................................................................. 7 2.2. 老旧装置作为新的“成本要素”，需求供给双向出力................................................... 11 3. 风险提示 ................................................................................................................................................ 11 3.1. 外部因素影响下，政策执行不达预期................................................................................ 11 3.2. 安全、环保事故等对化工行业冲击的风险....................................................................... 11 3.3. “反内卷”政策背景下，落后企业面临被淘汰风险 ..................................................... 11