基础化工行业工信部：石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，TDI、硫酸钾价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2025 年 07 月 21 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524070008 yangbinyu@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业点评:陶氏有机硅英国工厂产能关停的影响分析》 2025-07-16 2 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟 踪-2025 年 5 月数 据》 2025-07-16 3 《基础化工-行业研究周报:供给端调整权重加大，“反内卷”下关注阶段性供需变化 ，氯化钾 、DMF 价 格上 涨》 2025-07-15 行业走势图 工信部：石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，TDI、硫酸钾价格上涨 上周指 25 年 25 年 7 月 7-13 日（下同），本周指 25 年 7 月 14-20 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 工业和信息化部总工程师谢少锋在 7 月 18 日国新办新闻发布会上表示，新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。谢少峰表示，一季度和二季度，规上工业增加值同比分别增长 6.5%和 6.3%，在去年同期较高基数的基础上，实现了进一步增长。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价下跌 1.6%，为 67.34 美元/桶。 重点关注子行业：本周 TDI/橡胶/有机硅/乙二醇/电石法 PVC/聚合 MDI/纯 MDI 价格分别上涨 18.6%/2.1%/1.8%/1%/0.8%/0.7%/0.6%；尿素/醋酸/乙烯法 PVC 价格分别下跌 2.8%/1.5%/0.4%；烧碱/重质纯碱/轻质纯碱/VE/钛白粉/VA/氨纶/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/粘胶长丝/粘胶短纤/DMF 价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：TDI（+18.6%）、三氯甲烷（+14%）、天然气（Texas）（+11.4%）、主焦煤（+9.5%）、乙烷（+8.3%）。 TDI：本周国内 TDI 市场强势上行。供方集中释放利好消息，包括主动上调报价、部分装置检修或延迟重启，叠加个别工厂放货周期拉长及缩量放货，市场流通货源收紧；周内德国科思创因 7 月 12 日火灾影响，导致多马根 TDI 生产线暂停，复产时间未知。在“反内卷”政策引导下，工厂挺涨意愿强烈，中间环节跟涨情绪高涨，市场报盘稳步上行。直至周末，持货商惜售情绪升温，多封盘观望。 硫酸钾：本周硫酸钾市场价格全面上涨，市场低价货源减少，曼海姆厂家原料采购压力较大，成本倒挂，减产降负荷厂家增加，市场开工有所降低。硫酸钾市场下游采购较为谨慎，对高价接受度不足，秋肥预收持续推进，北方市场进度快于南方，下游备肥适量打款为主，提货操作有限，多采取分批按需操作。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 1.97%，沪深 300 指数较上周上涨 1.09%。基础化工板块跑赢沪深 300 指数 0.88 个百分点，涨幅居于所有板块第 9 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成树脂（+23.35%），膜材料（+7.93%），聚氨酯（+7.23%），改性塑料（+6.76%），胶黏剂及胶带（+4.67%）。 重点关注子行业观点 周期相对底部或已至，关注供需边际变化行业： （1）需求稳定，全球供给主导：三氯蔗糖（重点推荐：金禾实业）、农药（重点推荐：扬农化工、润丰股份、建议关注湖南海利、泰禾股份）、MDI（重点推荐：万华化学）、氨基酸（建议关注：梅花生物、新和成）。（2）内需驱动，对冲关税冲击：制冷剂（建议关注：巨化股份、三美股份、东岳集团、昊华科技）、化肥（磷肥（建议关注云天化、川恒股份、芭田股份）、钾肥（建议关注：亚钾国际、东方铁塔）、复合肥（建议关注：云图控股）、华鲁恒升、民爆（建议关注：广东宏大、易普力、雪峰科技、江南化工）、染料（建议关注：浙江龙盛、闰土股份、锦鸡股份）。（3）关注产能先投放，有望优先恢复的子行业：有机硅（重点推荐：新安股份）、氨纶（建议关注：华峰化学）。 自主可控，供给替代缺口下的投资机会： （1）重点推荐：莱特光电、奥来德（与机械、电子团队联合覆盖）、瑞联新材、万润股份（OLED 材料）；凯立新材（与金属新材料团队联合覆盖）、中触媒（催化材料）；华恒生物（合成生物学）；蓝晓科技（吸附树脂）（与金属新材料团队联合覆盖）。（2）建议关注：华特气体、金宏气体、广钢气体（电子大宗气）；梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学） 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -10%-5%0%5%10%15%20%25%2024-072024-112025-03基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 板块表现 ........................................................................................................................................ 4 1.1. 个股行情 ........................................................................................................................................ 5 1.2. 板块估值 ........................................................................................................................................ 6 2. 重点化工产品价格、价差监测 ...............................................................