深海科技、稳定币及脑机接口：产业赛道与主题投资风向标

1证券研究报告作者：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明深海科技、稳定币及脑机接口2025年07月04日分析师 吴开达 SAC执业证书编号：S1110524030001分析师 肖峰SAC执业证书编号：S1110524040003产业赛道与主题投资风向标策略报告：投资策略专题2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明市场回顾：本周（6.23-6.27），全A上涨3.56%，市场整体上行。板块方面，稳定币、金融科技相关概念表现强势。当周全A日均成交额达14834亿元，较前周增加2711亿元，市场活跃度上升。市场情绪方面，当周平均上涨家数为3622家，较前周增加1648家；平均涨停家数由前周的55家增至75家，赚钱效应显著增强。资金流向方面，主力资金整体流出放缓，融资融券余额升至18394亿元，较上周五增加270亿元（截至6月26日）。重点主题：（1）深海科技：海洋经济驱动经济提速，深海科技是海洋强国战略的关键支柱。（2）稳定币：全球稳定币监管框架加速成型，人民币国际化迎来新抓手。（3）脑机接口：临床技术突破频传，政策端加速产业发展，脑机接口迎商业化元年。政策动态：中国香港稳定币条例出台，上海发布海洋产业规划。（1）中国香港《稳定币条例》将于8月1日生效，6月24日，中国香港金管局总裁余伟文称，中国香港为稳定币发行人制订相对严格的标准，入场门槛高，预计第一阶段只会发出数张牌照。（2）6月25日，商务部办公厅发布《关于组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通知》。其中提出，各地要因地制宜推进汽车流通消费改革试点工作，推动新能源汽车消费季活动与试点创建工作有机结合。（3）6月25日，广东省人民政府办公厅印发《广东省促进经济持续向好服务做强国内大循环工作方案》。其中提及精准有效帮扶企业、千方百计稳定就业、深挖潜力提振消费、着力扩大有效投资、打造更多创新发展亮点、推动资源要素高效配置、兜牢兜住安全发展底线七个方面。（4）6月26日，《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，打造海洋智能装备产品矩阵。（5）6月26日，国家医疗保障局印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案。产业趋势：小米发布AI眼镜及汽车YU7，脑机接口辅助人体患肢运动功能修复试验成功。（1）人工智能：6月27日，腾讯发布并开源混元-A13B模型，在效果比肩顶尖开源模型的同时，大幅降低推理延迟与计算开销；REAL与谷歌携手打造的新款AR眼镜ProjectAura预计将于今年年底发布，明年发售；6月26日，小米正式发布其首款SUV汽车小米YU7，3分钟YU7大定突破20万台，并在发布会上发布小米AI眼镜（2）半导体：6月26日，我国自主研发的新一代国产通用处理器——龙芯3C6000在北京发布。性能相当于2023年或者2024年市场主流产品的水平（3）TMT：6月25日，国泰君安国际港交所公告称，国泰君安国际全资附属公司获批准提供虚拟资产交易服务（4）生物医药：6月23日，介入式脑机接口辅助人体患肢运动功能修复试验在我国完成，成功帮助一名偏瘫患者实现运动功能修复；6月25日，《采用脑机接口技术的医疗器械非侵入式设备通用技术条件》公开征求意见（5）新消费：6月23日，腾讯视频发布横屏、竖屏短剧新激励政策；6月24日，国家新闻出版署公布了2025年6月份游戏审批信息，共计158款新游（147款国产、11款进口）获批，数量创今年单月新高。风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动。市场回顾3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4资料来源：Wind全A指数，财联社，智元研究院公众号，选股通等，天风证券研究所备注：统计时间截至2025.6.27图：本月市场表现及重点事件回顾5.30 石药集团就公告称，合计金额约50亿美元的三项潜在交易将达成；6.3 广东省人大常委会举行《广东省促进海洋经济高质量发展条例》新闻发布会6.4 国家能源局印发《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》；文旅部发布数据，端午节全国国内出游1.19亿人次（yoy+5.7%）、出游总花费427.30亿元（yoy+5.9%）。6.5 Circle登陆纽交所，其IPO发行价为每股31美元，截至收盘涨168.5%，为83.23美元/股，市值超180亿美元6.8 位于我国海南省的国家海洋综合试验场（深海）正式启动。6.9 中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》；苹果在WWDC上发布新操作系统界面Liquid Glass，系统改用年份命名，推出Foundation Models框架，并更新CarPlay、Apple Music等服务，在iOS 26中增加图像生成、实时翻译等AI功能。6.10 车圈“反内卷”迎来新进展。十余家车企陆续公开承诺，将支付账期统一至60天内。6.11 华为Pura 80发布，搭载鸿蒙OS 5.1操作系统并加速本土化供应链；中国生物制药资本市场负责人雷鸣对外宣布，近期会有一个标志性的重磅对外授权交易。6.13 以色列对伊朗发动新一轮袭击6.17 外交部发言人郭嘉昆表示正在迅速组织撤离在伊朗和以色列的中国公民6.18 陆家嘴论坛召开，中国人民银行行长潘功胜宣布八项重磅金融开放举措；泡泡马特上线Labubu预售6.19 伊朗首次使用了远程超重型导弹“泥石”，对以色列境内目标发动打击。6.20 Meta发布Oakley Meta HSTN智中国香港《稳定币条例》将于8月1日生效，中国香港金管局总裁余伟文称，中国香港为稳定币发行人制订相对严格的标准，预计第一阶段只会发出数张牌照6.24 以色列和伊朗停火6.26 中国香港发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》；小米举办发布会，正式发布首款SUV汽车小米YU7。4,8004,9005,0005,1005,2005,3005,4005资料来源：iFind，天风证券研究所备注：涨跌差值=上涨家数-下跌家数图：全A成交额与A股每日上涨家数图：全A每日涨跌幅与上涨下跌家数差值图：6月第三周领涨概念板块0510152025-10%-5%0%5%10%15%20%25%2025/06/23-2025/06/27累计涨跌幅2025/06/16-2025/06/20累计涨跌幅环比（PCT,右轴）01000200030004000500060000200040006000800010000120001400016000180002025/4/282025/4/302025/5/72025/5/92025/5/132025/5/152025/5/192025/5/212025/5/232025/5/272025/5/292025/6/32025/6/52025/6/92025/6/112025/6/132025/6/172025/6/192025/6/232025/6/252025/6/27全A成交额（亿元）上涨家数（右轴）-2%-1%-1%0%1%1%2%2%-5,000-4,000-3,000-2,000-1,00001,0002,0003,0004,0