2025年中国股权投资市场最新变化-清科集团

研 究 创 造Research creates value2 0 2 5 年 7 月清 科 集 团倪 正 东2025年中国股权投资市场最新变化　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　page3,813 2,342 2,906 2,035 857 8,169 8,237 7,270 4,237 2,224 20212022202320242025H1当年新增备案数量当年取消备案数量505 583 572 719 1,409 1,725 932 330 1,246 681 628 678 676 291 116 47 20182019202020212022202320242025H1当年登记数量当年注销数量2025H1中基协登记备案情况：管理人主体持续出清，备案基金数同比微增2018-2025H1中基协登记和注销的股权投资基金管理人分布情况（按登记时间，家）存量：截至2025年上半年，中基协存续登记股权类基金管理人近1.19万家，较2024减少275家，市场持续出清；备案股权投资基金共5.8万只。当期：2025年上半年新登记股权投资基金管理人47家，同期注销数量超300家；新备案股权投资基金2,224只（2024年上半年为2117只），同期取消备案数量超800只。2021-2025H1中基协备案和取消备案的股权投资基金分布情况（按备案时间，只）2　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　page基金募集数量同比变化基金募集金额同比变化2023-1.1%-15.5%2024-43.0%-20.8%2025Q1-2.9%-2.9%17,888.72 22,085.19 3,470.84 3,574 6,979 992 20152016201720182019202020212022202320242025Q1基金募集金额（人民币亿元)基金募集数量（只）新募基金数量992只，同比下降2.9%新募基金规模超3,400亿，同比下降2.9%募资概况：新募基金数量及规模同比降幅约3%，募资市场止跌回稳2015-2025Q1中国股权投资市场基金募集情况（包含早期投资机构、VC、PE）•股权投资市场持续调整，募资市场止跌回稳信号显现3　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　page80.2%86.5%93.6%81.2%88.2%84.2%86.1%88.4%94.0%96.1%98.7%19.8%13.5%6.4%18.8%11.8%15.8%13.9%11.6%6.0%3.9%1.3%20152016201720182019202020212022202320242025Q1人民币外币募资变化：人民币基金占据主导地位，国资背景管理人募资表现活跃注：本页所指国资背景管理人包括国有控股、国有实际控制和国有参股的管理人，右图人民币基金管理人国资属性分布统计中，不包含工商币种为人民币的QFLP基金。2015-2025Q1中国股权投资市场基金募集币种分布（按募集金额，人民币亿元）54.9%63.2%63.6%70.8%67.6%45.1%36.8%36.4%29.2%32.4%20212022202320242025Q1国资背景管理人非国资背景管2021-2025Q1人民币基金*管理人国资属性分布（按募集金额，人民币亿元）4　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　page12,111.49 14,228.70 1,398.24 10,144 12,327 2,329 9,018 1,895 20152016201720182019202020212022202320242025Q1投资金额（人民币亿元）案例数（按市场）案例数（按企业）投资概况：2025Q1股权投资总金额超1,300亿元，投资案例数同比有所回暖2015-2025Q1中国股权投资市场投资情况投资案例数同比变化投资金额同比变化2023-11.8%-23.7%2024-10.4%-7.9%2025Q112.2%-27.9%•随着部分行业技术周期拐点到来，市场回暖信号初现，投资案例数近三首次出现回升5　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　page4.7%4.0%15.4%4.3%5.2%17.2%17.5%24.6%26.9%20.9%31.1%6.9%7.6%7.3%9.0%13.3%20.0%17.6%14.0%15.4%13.9%14.3%3.7%3.4%3.5%3.0%10.8%5.3%4.4%5.7%8.7%10.3%14.7%3.7%5.8%6.3%9.8%15.3%12.7%15.9%14.6%10.1%14.3%11.1%20152016201720182019202020212022202320242025Q1半导体及电子设备生物技术/医疗健康机械制造IT其他行业行业分布：科创领域获持续关注，2025Q1四大行业投资额集中度超70%71.1%•半导体及电子设备、IT、生物技术/医疗健康、机械制造行业投资案例数和金额仍保持领先，且同比均有不同幅度的增长2015-2025Q1中国股权投资市场投资行业分布（按投资金额，人民币亿元）行业数量同比金额同比半导体及电子设备12.5%37.0%IT 9.5%-53.0%生物技术/医疗健康6.5%-28.4%机械制造37.3%85.2%化工原料及加工-12.3%5.1%清洁技术43.3%97.2%汽车-30.1%-58.7%互联网-23.2%-10.4%6　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　page地区数量同比金额同比江苏5.7% 16.9%上海21.8%-45.4%浙江12.6%84.7%深圳6.0%6.1%北京-5.1%-18.1%广东（除深圳）24.6%10.7%安徽-3.4%-33.4%山东92.6%9.1%四川18.9%-27.2%湖北50.0%-85.8%0.72 0.00 0.11 0.34 0.36 0.80 1.63 5.25 0.24 0.93 0.09 20.82 2.23 11.03 18.03 23.51 20.44 15.21 6.84 15.14 9.90 22.25 15.91 14.20 50.16 26.69 53.95 55.74 237.70 133.53 231.92 190.32 212.26 2 1 3 3 3 3 3 3 5 5 7 9 10 10 15 15 20 21 27 29 34 43 48 69 88 104 113 147 225 265