汽车行业周报：小鹏G7引领高算力，智能汽车加速发展

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究 / 行业点评2025 年 07 月 07 日行业及产业汽车小鹏 G7 引领高算力，智能汽车加速发展——汽车行业周报（2025/06/30-2025/07/06）强于大市投资要点：本周汽车板块涨跌幅+0.1%。本周 A 股申万汽车行业板块报收 6,947.9 点，涨跌幅+0.1%，板块排名 25/31，同期沪深 300 指数报收 3982.2 点，涨跌幅+1.5%。本周申万汽车二级行业子板块涨跌幅由高到低依次为：摩托车及其他+5.1%，商用车+1.5%，汽车服务+1.1%，乘用车+0.4%，汽车零部件-0.7%。涛涛车业半年度业绩预告显示盈利高增速，本周领涨。本周 A 股申万汽车行业涨幅前 5 个股依次为：涛涛车业+29.8%，湖南天雁+21.0%，正裕工业+18.3%，德迈仕+16.6%，永安行+14.9%。港股申万汽车行业本周涨幅前 5 个股依次为：汽车街+9.7%，敏实集团+7.7%，长城汽车+6.5%，德昌电机控股+5.2%，浙江世宝+4.2%。其中，涛涛车业于 6 月 30 日发布半年度业绩预告，预计 25H1 归母净利 3.1~3.6 亿元，同比+70.3%~+97.8%。新势力销量短期受定价策略影响，长期受智能化产品力影响。部分高关注度新势力品牌 6 月销量：鸿蒙智行 5.3 万辆，同比+14.3%，其中问界品牌 4.5 万辆，同比+4.6%；零跑汽车4.8 万辆，同比+138.6%；理想汽车 3.6 万辆，同比-24.1%；小鹏汽车 3.5 万辆，同比+224.4%；小米汽车约 2.5 万辆，环比-10.7%，含 YU7 新车上市对在销车型 SU7 的暂时性压制因素；蔚来汽车 2.5 万辆（含乐道+萤火虫），同比+17.5%，其中蔚来品牌 1.5 万辆，同比-31.2%。而从 1-6 月累计销量看 2025 年目标销量完成率：小鹏汽车 56.3%，零跑汽车 44.3%，小米汽车 42.9%，理想汽车 31.9%，蔚来汽车 25.9%，鸿蒙智行约 20.0%。定价策略或为当前新势力销量表现的核心影响因素，而随着智能化深度发展，单车高算力及由此带来的智能化差异体验构筑的智能汽车产品力或将逐渐成为更重要的影响因素。以高算力打造强产品力，G7 销量前景乐观，小鹏汽车单车 ASP 或快速提升。7 月 3 日小鹏G7 正式上市，9 分钟内大定突破 1 万台，初具爆款潜质，以下三点值得关注：1）价格策略：指导价为 19.58 万元至 22.58 万元，较预售价最高下调 4 万元；2）算力突破：高配车型搭载 3 颗自研图灵 AI 芯片，整车算力达 2250TOPS，智能座舱专属算力达 800+TOPS，支持车端部署大模型；3）华为合作：联合华为开发“追光全景 AR-HUD”，实现 AR 车道级导航及全场景安全辅助。G7 以大算力为基础打造的智能化产品力，或能建立一定的用户体验差异壁垒，而当前较为乐观的销售前景若能逐步兑现，将有助于小鹏汽车单车 ASP 的快速提升，进而我们看好小鹏汽车 25Q4 扭亏目标的实现。京东入局，看好无人物流车加速发展。7 月 2 日，在第十七届国际交通技术与设备展览会上，京东物流首次发布了其自研的无人轻卡产品——京东物流 VAN。这款无人轻卡拥有 24 立方米的载货空间，具备最高 400 公里的满载续航能力及 L4 级别公开道路自动驾驶能力。预计京东的加入将加速无人物流车商业模式闭环落地。大而美法案不改汽车智能化加速发展的长期趋势。7 月 4 日美国大而美法案正式签署生效，涉及新能源车核心政策调整：1）终止税收抵免：7500 美元新车联邦税收抵免和 4000 美元二手车抵免将在 9 月 30 日正式终止；2）新增注册费：对电动/混动车征收 250/100 美元注册费；3）冻结用于建设全美 50 万个充电桩的联邦资金等。特斯拉北美销量短期或受法案影响，但高阶智驾的发展进程将是中长期维度更重要的影响因素。电动化提升整车基础性能和电气网络，使汽车成为智能化的合格载体，而智能化将以高阶智驾为前提，联合智能座舱一起定义出差异性的用户体验。智能汽车的用户体验壁垒和高阶智驾带来的无人驾驶新商业模式前景将成为政策以外，智能汽车加速发展的重要驱动力。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《汽车行业周报：新能源车消费季活动启动，或促下沉市场潜力释放》2025-06-30《智能汽车行业点评：小米 YU7 发布即爆单，供给撬动需求》2025-06-28《汽车行业周报：账期压缩细则待明晰，高资金覆盖率车企或受益》2025-06-24《汽车行业周报：特斯拉引领自动驾驶商业化加速发展》2025-06-17《汽车行业周报：长安汽车分立成央企，电动智能自主品牌加速成长》2025-06-10证券分析师吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com联系人徐姝婧S0820124090004021-32229888-25517xushujing@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明投资建议：乘用车：看好头部智能汽车品牌产品力加速突破，建立用户体验差异壁垒，特定价格区段头部集中的行业格局或加速形成，建议关注【小米集团、小鹏汽车】；零部件：1)看好由单一零部件供应商向智能化核心部件系统集成商加速转变的自主供应链崛起，建议关注【保隆科技】；2)看好具备消费属性的高端电动智能汽车增量配件伴随爆款车型放量，建议关注【华阳集团、金博股份、日久光电】；其他：1)看好智能汽车加速发展带来测试检测需求扩容，建议关注【中国汽研】；2)看好特斯拉引领自动驾驶商业运营加速落地，建议关注【小马智行、文远知行】。风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策支持不及预期。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2025 年 07 月 07 日图表 1：A 股本周汽车板块行情表现为+0.1%，板块排名 25/31（单位:%）资料来源：Wind，爱建证券研究所 (取 2025/6/30-2025/7/4 行情)图表 2：A 股申万汽车二级子行业指数行情表现（单位:%）代码汽车子行业周涨幅月涨幅年涨跌幅区间涨跌幅近 4 周近 8 周801881.SI摩托车及其他5.14.021.95.25.8801096.SI商用车1.51.73.17.24.9801092.SI汽车服务1.10.23.2-0.53.3801095.SI乘用车0.40.53.6-3.5-4.1801093.SI汽车零部件-0.7-1.910.5-0.4-0.7资料来源：Wind，爱建证券研究所 (最新数据截至 2025/7/4)图表 3：A 股申万汽车行业本周涨幅前 10 个股行情表现（单位:%）代码简称周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅区间涨跌幅所属子行业近 4 周近 8 周301345.SZ涛涛车业29.824.9110.577.8112.8摩托车及其他600698.SH湖南天雁21.010.0121.544.955.7汽车零部件603089.SH正裕工业18.37.557.812.125