产业赛道与主题投资风向标：陆家嘴论坛聚焦科创与开放，电池和稳定币概念表现强势

1证券研究报告作者：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明陆家嘴论坛聚焦科创与开放，电池和稳定币概念表现强势2025年06月26日分析师 吴开达 SAC执业证书编号：S1110524030001分析师 肖峰SAC执业证书编号：S1110524040003产业赛道与主题投资风向标策略报告：投资策略专题2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明市场回顾：指数窄幅震荡，电池及稳定币相关概念表现强势。本周（6.16-6.20），全A小幅下跌0.76%，延续窄幅震荡格局。板块方面，覆铜板领涨，电池稳定币概念表现强势，创新药有所回落。当周全A日均成交额达12122亿元，较前周减少1559亿元，显示市场活跃度下降。市场情绪方面，当周平均上涨家数为1975家，较前周减少418家；平均涨停家数由前周的73家降至55家，赚钱效应继续趋弱。资金流向方面，主力资金净流出规模放大，融资融券余额在升至17105亿元后开始连续2日下降，当前降至16970亿元（截至6月20日）。政策动态：陆家嘴论坛召开，以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题，多部门发布一揽子政策。（1）6月18日，2025陆家嘴论坛在上海召开，本次论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。中国人民银行行长、论坛共同轮值主席潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新等在论坛上宣布一系列金融政策举措。（2）6月13日，李强总理主持召开国务院常务会议，部署中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广工作，听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报，审议通过《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》，研究优化药品和耗材集采有关举措。（3）6月17日，国务院国资委在广东省深圳市召开国有企业改革深化提升行动2025年第二次专题推进会。国务院国资委党委委员、副主任李镇出席会议并讲话。会议内容包括核心要求，重点任务部署，人工智能专项部署，确立年度改革重中之重。（4）6月16日，国家药监局综合司公开征求《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》意见。国家药监局推出创新药临床试验“30日快速审批通道”，针对中药、化学药及生物制品1类创新药中三类重点品种开放。产业趋势：Meta联手Oakley推出智能眼镜，Labubu大量补货后二手报价腰斩。（1）人工智能：6月17日，MiniMax发布全球首个混合架构开源模型M1，6月20日，Meta联手Oakley推出智能眼镜。（2）TMT：6月18日，人民币跨境支付系统（CIPS）跨境银企合作专场活动在上海举行；6月20日，华为举办华为开发者大会。（3）高端制造：6月15日，经秦山核电“和福一号”辐照过后的钇-90玻璃微球顺利出堆并通过相关检测，标志着我国成功掌握商用堆生产钇-90的技术；6月16日，第55届巴黎航展拉开帷幕，我国新一代隐身战机歼-35A首次国外展出。（4）新消费：6月16日，微信官方通过微信派公众号宣布，公众号可带货微信小店；6月18日，Labubu大量补货后二手报价腰斩。风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动。市场回顾3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4资料来源：Wind全A指数，财联社，智元研究院公众号，选股通等，天风证券研究所备注：统计时间截至为2025.6.20图：6月前三周市场表现及重点事件5.30 石药集团就公告称，合计金额约50亿美元的三项潜在交易将达成；6.3 广东省人大常委会举行《广东省促进海洋经济高质量发展条例》新闻发布会6.4 国家能源局印发《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》；文旅部发布数据，端午节全国国内出游1.19亿人次（yoy+5.7%）、出游总花费427.30亿元（yoy+5.9%）。6.5 Circle登陆纽交所，其IPO发行价为每股31美元，截至收盘涨168.5%，为83.23美元/股，市值超180亿美元6.8 位于我国海南省的国家海洋综合试验场（深海）正式启动。6.9 中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》；苹果在WWDC上发布新操作系统界面Liquid Glass，系统改用年份命名，推出Foundation Models框架，并更新CarPlay、Apple Music等服务，在iOS 26中增加图像生成、实时翻译等AI功能。6.10 车圈“反内卷”迎来新进展。十余家车企陆续公开承诺，将支付账期统一至60天内。6.11 华为Pura 80发布，搭载鸿蒙OS 5.1操作系统并加速本土化供应链；中国生物制药资本市场负责人雷鸣对外宣布，近期会有一个标志性的重磅对外授权交易。6.13 以色列对伊朗发动新一轮袭击6.17 外交部发言人郭嘉昆表示正在迅速组织撤离在伊朗和以色列的中国公民6.18 陆家嘴论坛召开，中国人民银行行长潘功胜宣布八项重磅金融开放举措；泡泡马特上线Labubu预售6.19 伊朗首次使用了远程超重型导弹“泥石”，对以色列境内目标发动打击。6.20 Meta发布Oakley Meta HSTN智能眼镜4,8004,8504,9004,9505,0005,0505,1005,1505,2005,2502025-06-03 2025-06-04 2025-06-05 2025-06-06 2025-06-09 2025-06-10 2025-06-11 2025-06-12 2025-06-13 2025-06-16 2025-06-17 2025-06-18 2025-06-19 2025-06-205资料来源：iFind，天风证券研究所 备注：涨跌差值=上涨家数-下跌家数图：全A成交额与A股每日上涨家数图：全A每日涨跌幅与上涨下跌家数差值图：6月第三周领涨概念板块010002000300040005000600002000400060008000100001200014000160002025/4/212025/4/232025/4/252025/4/292025/5/62025/5/82025/5/122025/5/142025/5/162025/5/202025/5/222025/5/262025/5/282025/5/302025/6/42025/6/62025/6/102025/6/122025/6/162025/6/182025/6/20全A成交额（亿元）上涨家数（右轴）-2%-1%-1%0%1%1%2%2%-5,000-4,000-3,000-2,000-1,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0002025/4/212025/4/232025/4/252025/4/292025/5/62025/5/82025/5/122025/5/142025/5/162025/5/202025/5/222025/5/262025/5/282025/5/302025/6/42025/6/62025/6/102025/6/122025/6/162025/6/182025/6/20涨跌差值大盘涨跌幅（右轴）(4)(2)0246810-6%-4%-2%0%2%4