房地产行业周报：5月统计局数据仍承压，深圳发布城市更新新规

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告房地产行业定期报告hyzqdatemark投资评级： 看好（维持）证券分析师戴铭余SAC：S1350524060003daimingyu@huayuanstock.com联系人唐志玮tangzhiwei@huayuanstock.com板块表现：5 月统计局数据仍承压，深圳发布城市更新新规——房地产行业周报（25/06/14-25/06/20）投资要点：板块行情：本周上证指数下跌 0.5%、深证成指下跌 1.2%、创业板指下跌 1.7%、沪深 300 下跌 0.5%、房地产（申万）下跌 1.7%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：西藏城投(+10.3%)、市北高新(+5.9%)、*ST 荣控(+4.9%)、深深房 B(+1.7%)、ST数源(+1.6%)，涨跌幅后五的分别为：*ST 中地(-10.5%)、珠江股份(-9.6%)、天保基建(-9.2%)、ST 中迪(-8.3%)、电子城(-7.7%)。数据跟踪：新房：本周（6.14-6.20），42 个重点城市新房合计成交 238 万平米，环比上升 12.5%。6 月截至本周（6.1-6.20），42 个重点城市新房合计成交 600 万平米，环比上升 9.4%，同比下降 5.4%，年初至今累计成交同比下降 0.1%。二手房：本周（6.14-6.20），21 个重点城市二手房合计成交 219 万平米，环比上升 1.4%。6 月截至本周（6.1-6.20），21 个重点城市二手房合计成交 591 万平米，环比上升12.2%，同比上升 2.0%，年初至今累计成交同比上升 24.2%。行业新闻：宏观方面，据国家统计局，2025 年 1-5 月，房地产开发投资额同比-10.7%；新开工面积同比-22.8%；竣工面积同比-17.3%；商品房销售面积同比-2.9%；国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办新闻发布会上表示，下阶段将推动城市更新和危旧房改造，加大“好房子”建设供应力度，以促进刚性和改善性住房需求释放，构建房地产发展新模式。因城施策方面，江苏省出台住宅品质提升行动，2027 年前质量投诉目标降 30%；深圳允许未开工项目将 40%保障房面积调整为商品住房（其余60%用地无偿移交）/出售型保障性住房建筑面积的 50%调整为商品住房。公积金方面，温州、杭州、淄博、西安均允许公积金支付首付款；重庆调整公积金缴存使用产品范围。购房补贴方面，广州、怀化、衢州均试点房票推行，同时怀化实施现房销售；衢州推行多孩家庭改善性购房补贴，补贴以房票形式发放。公司公告：融资方面，华润置地发行不超过 30 亿元第四期中期票据，品种一不超过15 亿/利率 1.8%-2.8%/期限 3 年，品种二不超过 15 亿/利率 2.0%-3.0%/期限 5 年；华润置地与特定银行及金融机构达成离岸人民币 58.5 亿元的贷款，期限三年；保利发展 50 亿元超短期融资券获准注册；建发房产发行 5.9 亿元/利率 2.3%-3.1%/期限6 年的公司债券。人事方面，中国金茂陈爱华辞去非执行董事职务，崔焱和刘文接任。投资分析意见：我们认为，24 年 9 月以来，“稳楼市、稳股市”一直是中央层面的明确要求。4 月以来，中美贸易摩擦仍存不确定性，外部环境波动加大，稳住楼市股市对提振社会预期、畅通内需循环具有重要意义。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。我们维持房地产“看好”评级，建议关注：1）核心城市布局重、拿地能力强、且产品力强的房企：滨江集团、建发股份、绿城中国、建发国际集团、保利发展、招商蛇口、华润置地、中国海外发展、城投控股；2）二手房中介：贝壳、我爱我家；3）物业管理企业：绿城服务、招商积余、华润万象生活、保利物业。风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期2025 年 06 月 25 日源引金融活水润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 16页内容目录1. 板块行情....................................................................................................................... 42. 数据跟踪....................................................................................................................... 52.1. 新房成交................................................................................................................... 52.2. 二手房成交................................................................................................................83. 行业新闻..................................................................................................................... 114. 公司公告..................................................................................................................... 145. 风险提示..................................................................................................................... 15源引金融活水润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 3页/共 16页图表目录图表 1： 申万一级分类涨跌幅...........................................................................................4图表 2： 板块指数涨跌幅..................................................................................................4图表 3： 房地产板块涨跌幅前五....................................................................................... 4图表 4： 42 城单周新房成交面积....................