汽车行业周报：江汽集团与华为签署战略合作协议，6月前两周零售同比增长20%

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2025 年 06 月 25 日 汽车 江汽集团与华为签署战略合作协议，6 月前两周零售同比增长 20% 1 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2025E 2026E 2025E 2026E 000625.SZ 长安汽车 增持 1.27 1.61 9.93 7.83 002284.SZ 亚太股份 买入 0.47 0.62 23.15 17.55 002906.SZ 华阳集团 增持 1.67 2.23 19.68 14.74 09660.HK 地平线机器人-W 买入 -0.14 -0.1 -47 -65.8 301488.SZ 豪恩汽电 买入 1.56 2.0 45.78 35.71 600166.SH 福田汽车 买入 0.16 0.24 16.5 11.0 600660.SH 福耀玻璃 增持 3.31 3.65 17.36 15.75 601633.SH 长城汽车 增持 1.56 1.74 13.69 12.28 601689.SH 拓普集团 增持 2.1 2.68 22.43 17.57 601799.SH 星宇股份 增持 6.27 7.91 19.91 15.78 603009.SH 北特科技 增持 0.28 0.35 144.36 115.49 603596.SH 伯特利 增持 2.51 3.17 20.92 16.56 603786.SH 科博达 增持 2.83 3.64 18.41 14.31 832491.BJ 奥迪威 增持 0.92 1.26 32.13 23.46 资料来源：长城证券产业金融研究院 行业概括：汽车板块本周（6.16-6.20）下跌 2.56%，跑输沪深 300 指数 2.1个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌 2.08%，跑输沪深 300 指数 1.63个百分点，商用车子板块下跌 2.47%，跑输沪深 300 指数 2.01 个百分点，货车子板块下跌 3.01%，跑输沪深 300 指数 2.56 个百分点，客车子板块下跌 1.27%，跑输沪深 300 指数 0.82 个百分点。本周汽车零部件板块下跌2.59%，跑输沪深 300 指数 2.13 个百分点；汽车服务板块下跌 4.98%，跑输沪深 300 指数 4.53 个百分点。本周上证综指低于沪深 300 指数 0.05 个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 从估值水平来看，截至 6 月 20 日，汽车行业 PE-TTM 为 25.18，较上周下跌0.63。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为 25.35、35.5 和 23.37，本周乘用车板块下跌 0.54，商用车板下跌 0.94，零部件下跌0.56。从汽车相关概念板块来看本周（6.16-6.20）汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨跌幅为-1.44%、-2.47%、2.3%、-2.56%、-1.6%、-1.48%、-2.18%、-4.02%。从原材料价格来看，截至 6月 20 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为 20313.8788、77622.1841 、 2989.5608 、 14079.0278点 ， 本 周 分 别 变 化0.4%/-0.07%/0.73%/0.26%， PP(拉丝 )、 99.5%电池级碳酸锂价格分别为7250 元/吨和 6.039 万元/吨，本周价格分别变化 1.75%/-0.48%。 江汽集团与华为签署战略合作协议。6 月 17 日，江汽集团与华为技术有限公司在合肥签署战略合作协议，深化战略合作伙伴关系。双方将在智能汽车解决方案、企业数智化转型、企业绿色低碳化转型等领域开展全面合作，共同推动汽车产业的电动化、智能化和网联化发展。根据协议，双方将在现有良好的合作背景下，进一步推动华为智能汽车解决方案在江汽集团车型平台上搭载应用，包括但不限于辅助智能驾驶、智能座舱、智能车控、智能车云、智能车载光、车载通讯等产品领域；依托华为在 AI 领域及通信技术上的先进能力与实践，数据治理和数据要素流通的全流程经验，通过数智化转型合作， 强于大市（维持） 行业走势 作者 分析师 陈 逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：chenyitong@cgws.com 联系人 金 瑞 执业证书编号：S1070123070009 邮箱：jinrui@cgws.com 相关研究 1、《多家车企承诺“支付账期不超过 60 天”，6 月第 一 周 乘 用 车零 售 同 比 +19% — 汽 车行 业 周 报（2025.6.9-2025.6.13）》2025-06-17 2、《小鹏联合华为发布“追光全景”AR-HUD，预计5 月 乘 用 车 零 售193 万 辆 — 汽 车 行 业 周 报（2025.6.3-2025.6.6）》2025-06-10 3、《尊界 S800 正式上市，5 月第四周乘用车零售同比+16%—汽车行业周报（2025.5.26-2025.5.30）》2025-06-03 -9%-1%7%15%23%30%38%46%2024-062024-102025-022025-06汽车沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 助力江汽集团在研发、制造、供应链、销售、服务等多场景的 AI 智能化应用，促进江汽集团业务数据流通全流程跟踪追溯和数据驱动的智能经营决策；通过加强双方在清洁能源和能源数字化、充电基础设施、绿色数据中心等领域的合作，助力江汽集团高质量发展，实现绿色低碳化转型。 6 月前两周零售同比增长 20%，较上月同期环比下降 9%。乘用车：6月 1-15 日，全国乘用车市场零售 70.6 万辆，同比去年 6 月同期增长 20%，较上月同期下降 9%，今年以来累计零售 952.2 万辆，同比增长 10%；6 月1-15 日，全国乘用车厂商批发 71.4 万辆，同比去年 6 月同期增长 24%，较上月同期增长 4%，今年以来累计批发 1,150.4 万辆，同比增长 12%。新能源：6 月 1-15 日，全国乘用车新能源市场零售 40.2 万辆，同比去年 6 月同期增长 38%，较上月同期增长 0%，全国新能源市场零售渗透率 57%，今年以来累计零售 476 万辆，同比增长 35%；6 月 1-15 日，全国乘用车厂商新能源批发 36.9 万辆，同比去年 6 月同期增长 18%，较上月同期下降 2%，全国新能源厂商批发渗透率 51.7%，今年以来累计批发 557.6 万辆，同比增长38%。 风险提示：原材料涨价风险；市场竞争加剧风险；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行情回顾...................................................................................................................