宠物行业深度报告十四：如何看待高端猫粮品牌弗列加特？

行业研究丨深度报告丨农产品 [Table_Title] 宠物行业深度报告十四：如何看待高端猫粮品牌弗列加特？ %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 22 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]当前国内宠物食品市场竞争逐步从价格与渠道竞争转向品牌竞争，弗列加特精准锚定年轻消费群体，品牌理念向科学、精细喂养方向靠拢，构建品牌心智壁垒。我们认为，品类拓展驱动了弗列加特过去 5 年的高速成长，2025 年以来，弗列加特进入 2.0 鲜肉精准营养阶段，产品力全面提升。渠道上弗列加特侧重抖音、小红书等新型内容电商渠道，投流力度大，店铺自播模式成为增长引擎。我们看好弗列加特品牌的高端化路径及长期发展，重点推荐乖宝宠物。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 顾熀乾 卜凡星 SAC：S0490513080003 SAC：S0490519060003 SFC：BQT624 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 农产品 cjzqdt11111 [Table_Title2] 宠物行业深度报告十四：如何看待高端猫粮品牌弗列加特？ 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 当前国内宠物食品市场竞争逐步从价格与渠道竞争转向品牌竞争，弗列加特精准锚定年轻消费群体，品牌理念向科学、精细喂养方向靠拢，构建品牌心智壁垒。我们认为，品类拓展驱动了弗列加特过去 5 年的高速成长，2025 年以来，弗列加特进入 2.0 鲜肉精准营养阶段，产品力全面提升。渠道上弗列加特侧重抖音、小红书等新型内容电商渠道，投流力度大，店铺自播模式成为增长引擎。我们看好弗列加特品牌的高端化路径及长期发展，重点推荐乖宝宠物。 基础研发与工艺创新为基，产品力始终保持领先 产品层面来看，我们认为品类拓展驱动了弗列加特品牌过去 5 年的高速成长，从“主食冻干-膨化粮-湿粮-烘焙粮”逐步丰富，聚焦高鲜肉塑造了以“大红桶主食冻干”、“高鲜肉烘焙粮”为代表的品类大单品，预计 2025Q1 合计占比弗列加特线上销售额 50%+。2025 年以来，弗列加特进入 2.0 鲜肉精准营养阶段，产品力全面提升，核心源于犬猫基础研究与设备工艺优化的长期积淀，形成竞品难以复制的竞争优势。今年 3 月弗列加特推出专注肠道健康、美毛为代表的精准营养烘焙粮，未来新品将持续围绕宠物健康的细分需求进行创新升级。1）工艺上，弗列加特首创鲜肉标准化专利工艺系统，目前已全面应用于新款烘焙粮产品，乖宝宠物 20 年研发积淀打造的 329 项专利技术矩阵保障产品指标先进性。2）拥有 500 只猫狗的研发基地支撑犬猫基础研究，50+学术论文深度论证相关营养的配比，动态优化配方解决犬猫健康细分需求。 深度布局内容电商，敏锐捕捉趋势变化 在渠道运营端，乖宝宠物为弗列加特单独设立了运营团队，专注高端市场的运营。同时，弗列加特精准洞察渠道变迁，把握渠道增长机遇并实现线上全渠道精细化运营覆盖。对比麦富迪，弗列加特侧重抖音、小红书等新型内容电商渠道，投流力度大。2024 年以来店铺自播模式成为增长引擎，直播种草的投放强度提升明显，直播模式可直接与消费者进行沟通，实现产品定位种草与人群转化，弗列加特持续位列大促店铺自播成交榜前列，直接接触消费者传递品牌形象与产品理念，与用户建立深层次的情感链接。在弗列加特的带动下 2024 年公司直销收入增速达 59%，渠道优化带动公司盈利能力增长。 紧抓年轻消费者，品牌认知逐步建立 当前国内宠物食品市场竞争逐步从价格与渠道竞争转向品牌竞争，弗列加特精准锚定年轻消费群体，品牌理念向科学、精细喂养方向靠拢，构建品牌心智壁垒。从弗列加特抖音渠道用户画像来看，客群年轻化的特征显著，“95 后”高线城市女性用户成为主力军。他们注重生活品质，追求科学喂养，对品牌和产品的品质、创新性要求更高。弗列加特基于不同生命阶段的犬猫营养需求差异，提出“鲜肉精准营养”理念，与中国农业大学携手合作，双方基金支持鲜肉营养等前沿课题，巩固 “科学喂养” 高端品牌地位。在品牌影响力构建上，弗列加特通过多元线下场景提升曝光度，积极参与行业展会强化品牌形象，入驻山姆会员店等高端商超核心场景。 风险提示 1、 国内宠物食品品牌竞争加剧，内销增速不及预期； 2、 原材料价格波动的风险； 3、 宠物食品安全问题； 4、 贸易摩擦风险。 [Table_StockData] 行业内重点公司推荐 公司代码 公司名称 投资评级 301498 乖宝宠物 买入 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《宠物医院深度报告：连锁织网，量质跃迁》2025-06-12 •《当前时点如何看水产料行业景气？》2025-05-27 •《长江消费关税影响系列报告：中美互加关税对农业板块影响几何？》2025-04-18 -11%3%17%31%2024/62024/102025/22025/6农产品沪深300指数2025-06-24%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 22 行业研究 | 深度报告 目录 宠物行业深度报告十四：如何看待高端猫粮品牌弗列加特？ ........................................................ 6 基础研发与工艺创新为基，产品力始终保持领先 ........................................................................................... 9 深度布局内容电商，敏锐捕捉趋势变化 ....................................................................................................... 14 紧抓年轻消费者，品牌心智树立在即 ........................................................................................................... 17 风险提示 ..................................................................................................................................... 20 图表目录 图 1：中国宠物食品高端市场销售额占比 ................................................................................................................