海外科技周报：美军下场伊朗，局势重大拐点莫怀侥幸

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告海外行业定期报告hyzqdatemark投资评级：无证券分析师郑嘉伟SAC：S1350523120001zhengjiawei@huayuanstock.com于炳麟SAC：S1350524060002yubinglin@huayuanstock.com郑冰倩SAC：S1350525040002zhengbingqian@huayuanstock.com板块表现：美军下场伊朗，局势重大拐点莫怀侥幸——海外科技周报（25/6/16-25/6/20）投资要点：海外 AI：本周 Sprott 旗下实物铀信托（SPUT）宣布增发融资，总额达 2 亿美元。SPUT 有望自去年 11 月以来首次恢复采购实物铀，三季度铀现货价格有望回暖。此次 SPUT 宣布 2 亿美元的增发融资，并明确资金将用于购买实物铀（包括铀精矿和六氟化铀），意味着其自 2024 年 11 月以来有望首次重启现货采购。这标志着在沉寂超过半年的背景下，SPUT 可能再次成为现货铀市场的关键买盘力量。我们按照现货价格 75 美元/磅 U3O8 计算，2 亿美元可以采购约 1200 吨 U3O8（约 270 万磅 U3O8），根据 UxC 数据，2024 年全年现货成交量为 15731tU，我们按照 1tU 对应 1.18tU3O8 计算，2024 年全年现货成交量约为 18560tU3O8，意味着 2 亿美元可以在现货市场采购约 1200 吨 U3O8，约占 2024 年现货总量的 6.5%。我们认为在供应增长不及预期、初级矿商交付承压的当前阶段，SPUT 的回归有望进一步推升市场情绪并对铀价形成实质性支撑，我们看好三季度铀现货价格回暖。板块行情回顾：本周（2025/6/16 至 2025/6/20）港美科技股震荡。本周恒生科技收于 5133.1，指数下跌 2.0%，跑输恒生指数 0.5pct；费城半导体指数收于 5211.5，指数上涨 1.9%，跑赢纳斯达克 100、标普 500 指数。本周核电领域催化持续，Centrus Energy 与美国能源部续签合同，继续生产 HALEU。相关标的涨幅 TOP5 的公司分别为 NANO NUCLEAR ENERGY（+22%）、CENTRUS ENERGY（+17%）、金山软件（+11%）、超威半导体（+10%）、华虹半导体（+10%）；跌幅 TOP5 的公司分别为 WOLFSPEED（-30%）、同程旅行（-16%）、OKLO（-9%）、理想汽车-W（-7%）、美团-W（-7%）。Web3 与加密市场：1）本周加密核心资产现货 ETF 各交易日均为净流入。根据 Farside 数据，本周加密核心资产现货 ETF 整体为净流入，累计录得净流入 10.23 亿美元。2）本周加密核心资产价格持续呈震荡趋势。美东时间周二至周三，因以伊地缘冲突升级，市场避险情绪升温，风险资产承压，加密核心资产价格下挫。同时，美联储 FOMC 会议临近，交易员普遍降低风险敞口，市场流动性趋于谨慎。美东时间周三，美联储如期维持利率不变，因符合之前预期，加密核心资产价格横盘震荡。美东时间周五，市场关注美联储官员讲话，美联储理事 Waller释放鸽派信号，称支持最早 7 月降息，对市场信心形成支撑，加密核心资产价格短时走高，而后回落持续震荡趋势。板块行情回顾：1）本周全球加密货币总市值总体有所下降。根据 CoinMarketCap 数据，截至 2025 年 6 月 20日，全球加密货币现货市场总市值达 3.23 万亿美元，本周五市值较上周五的 3.27 万亿美元有所下降。交易层面，根据 CoinMarketCap 数据，2025 年 6 月 20 日，全球加密货币总交易额为 901 亿美元，占总市值比重为 2.79%。2）本周加密市场相关标的呈下跌趋势。本周相关标的涨幅 TOP5 的公司分别为 Coinbase Global、Digi Power X、Iris Energy、Cipher Mining、博雅互动。本周相关标的跌幅 TOP5 的公司分别为 Sphere 3D、BitDeer TechnologiesGroup、HIVE Blockchain Technologies、OSL 集团、Canaan。投资分析意见：北京时间周日早间，美国总统特朗普刚刚通过社交媒体发帖称，“我们成功打击了福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处伊朗核设施。所有战机现已撤离伊朗领空。针对首要目标福尔多核设施，我方投掷了满载的炸弹。所有战机均安全返航。”美军下场伊朗，是国际局势的重要拐点，虽然特朗普希望蜻蜓点水，但我们认为形势难遂人愿望。我们继续看好黄金，Vix，提示多多持有现金。风险提示：大模型技术发展不及预期、PC/手机等终端需求复苏不及预期、美国联邦基金利率剧烈波动。2025 年 06 月 23 日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 13页源引金融活水 润泽中华大地内容目录1. 海外 AI..........................................................................................................................41.1. 市场行情回顾............................................................................................................ 41.2. 本周重要事件回顾.....................................................................................................61.3. 近期重要事件预告.....................................................................................................72. Web3 与加密市场.........................................................................................................82.1. 加密货币市场行情回顾............................................................................................. 82.2. 本周重要事件回顾...................................................................................................102.3. 近期重要事件预告......................................................................