人形机器人行业周报（第十八期）：特斯拉Optimus主管换人，精锻科技参股格蓝若

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年06月10日优于大市人形机器人行业周报（第十八期）特斯拉 Optimus 主管换人，精锻科技参股格蓝若核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：孙树林0755-819818140755-81982598tangxx@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980519080002S0980524070005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人形机器人行业周报（第十六期）-征和工业拟牵手投资机构入股智元，特斯拉发布机器人做家务视频》 ——2025-05-25《汽车行业周报（25 年第 19 周）-Robotaxi 商业落地加速，AEB系统标配标准进入公开征求意见阶段》 ——2025-05-21《人形机器人行业周报（第十五期）-中证科创创业机器人指数发布，众擎机器人到访信质集团》 ——2025-05-19《人形机器人系列专题之六维力传感器-高价值和高壁垒的力控核心部件，国产供应商持续发力》 ——2025-05-13《汽车行业 2025 年 5 月投资策略暨年报&一季报总结——2025Q1汽车板块营收同比增长 6%，盈利能力同环比提升》 ——2025-05-12市场表现：本周（6.2-6.6）我们构建的国信人形机器人指数上涨 1.2%，弱于沪深 300 指数 0.32pct，弱于上证综合指数 0.07pct，年初至今上涨9.8%。拓普集团下跌 2.33%，三花智控上涨 1.16%，中鼎股份上涨 0.41%，银轮股份上涨 1.73%，北特科技下跌 1.17%，双林股份上涨 3.17%，贝斯特上涨 0.83%，浙江荣泰上涨 6.29%，祥鑫科技上涨 4.85%，双环传动上涨 0.88%，斯菱股份下跌 4.54%，豪能股份上涨 0.56%，精锻科技下跌2.58%，蓝黛科技下跌 2.77%，凌云股份下跌 2.28%，旭升集团上涨 13.75%，肇民科技上涨 5.67%，爱柯迪下跌 1.55%。均胜电子下跌 0.96%。征和工业下跌 0.98%，美力科技上涨 3.08%。行业动态：1）特斯拉 Optimus 负责人宣布辞职，自动驾驶团队负责人将接手 Optimus 项目；2）宇树开源 Qmini 双足机器人；3）智元机器人携手百事中国发布品牌首个人形机器人；4）Figure 创始人更新机器人分拣快递视频；5）松延动力人形机器人订单突破 2000 台；6）北京人形机器人创新中心更新天工 2.0 视频；7）乐聚与湖北数旅集团签署战略合作；8）雷军：目前汽车工厂正在试用机器人相关能力；9）智源发布具身大脑等五大新技术；10）开普勒机器人与兆丰股份达成战略合作；政府新闻：1）工信部：实施“人工智能+制造”行动，以工业智能体为抓手深化人工智能工业应用；2）广东成立人工智能与机器人产业联盟；3）广东省智能产业基金正式启动；4)全国首批首支央企创业投资母基金落地北京；5)工信部装备一司副司长汪宏率队调研五洲新春；融资动态：1)加速进化完成 A 轮融资；2）地平线旗下地瓜机器人公司增资至 6.3 亿；3）猿声先达获得柯力传感战略投资；4）富兴电机获得弘晖基金战略投资；5)本末科技完成 B 轮及 B+轮融资；公告方面：精锻科技：拟投资 5000万元参股武汉格蓝若智能机器人有限公司，持有其 10%股权。核心观点：特斯拉人形机器人 Optimus 量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头的持续布局（Figure、智元、华为、宇树、小米等），人形机器人产业有望加速落地，2025 年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。投资建议：总成环节：拓普集团、三花智控；减速器环节：双环传动、精锻科技、中鼎股份等；传感器环节：凌云股份；其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、美力科技等。风险提示：机器人量产节奏不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024A2025E2024A2025E601689.SH拓普集团优于大市48.158371.782.042724002050.SZ三花智控优于大市26.159760.831.003226002472.SZ双环传动优于大市32.112721.211.502721000887.SZ中鼎股份优于大市17.262270.951.151815资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 6 月 6 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录本周行情回顾 .................................................................. 4相关标的/板块涨跌幅 ................................................................... 4行业动态 ...................................................................... 5相关公告 ..................................................................... 10重点公司盈利预测及估值 ....................................................... 11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 市场板块行情对比 .................................................................... 4图2： 国信人形机器人指数走势 .............................................................. 4图3： 市场板块周涨跌幅对比 ................................................................ 4图4： 市场板块年涨跌幅对比 ................................................................ 4表1： 相关标的近一周市场表现 .............................................................. 5表2： 部分公司公告 ....................................................................... 10表3： 重点公司盈利预测及估值 ............................................................. 11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4本周行情回顾相关标的/板块涨跌幅本周（6.2-6.6）我们构建