汽车行业周报：尊界S800上市48小时大定超2100辆，继续关注华为链相关公司

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 汽车与零部件行业 报 ⚫ 鸿蒙智行 5 月销量创单月新高，多个新能源品牌 5 月销量同环比增长。鸿蒙智行全系 5 月交付新车 44454 辆创新高，问界 M9 2025 款交付 15481 辆，交付量蝉联中国乘用车市场 50 万级销冠。问界 M8 交付 12116 辆，交付量快速爬坡，单周交付量突破 5000 辆，获乘用车市场 40 万级销量第一。理想、零跑、深蓝、极氪等多个品牌 5 月销量实现同环比增长，其中理想、零跑 5 月销量分别达 40856 辆、45067辆；小鹏 5 月交付量 33525 辆，同比增长 230.4%，小鹏汽车连续 7 个月交付量破 3万辆；蔚来 5 月销量 23231 辆，同比增长 13.1%；小米汽车 5 月交付超过 2.8 万辆，连续 3 个月交付量在 2.8 万辆以上。 ⚫ 尊界 S800 上市 48 小时大定突破 2100 辆，有望成为百万级豪车新标杆。尊界S800 于 5 月 30 日正式上市，定价 70.8-101.8 万元，预计将于 6 月 26 日开启交付；据鸿蒙智行官方，尊界 S800 上市 1 小时大定突破 1000 辆，其中 70%订单为百万顶配；24 小时大定突破 1600 辆，48 小时大定突破 2100 辆。尊界 S800 由华为与江淮汽车联手打造，双方组建了超过 5000 人的研发和交付团队，并新建尊界超级工厂保障交付；尊界 S800 定位时代旗舰车型，首发搭载 HUAWEI ADS 4 智能辅助驾驶系统、途灵龙行平台、天使座主动安全防护、华为星河通信、鸿蒙 ALPS 座舱 2.0、华为车语系统 2.0、华为巨鲸电池 2.0 等一系列创新技术，预计将有望成为百万级豪车新标杆，后续销量值得期待。 ⚫ 新一轮购车促销活动开启，关注行业后续销量及盈利表现。5 月 23 日，比亚迪宣布推出重磅限时促销活动，包括王朝网及海洋网两大系列共 22 款智驾版车型参与，最高优惠可达 5.3 万元。在比亚迪发起降价后，其他车企迅速跟进，吉利银河、奇瑞汽车、上汽荣威、智己、零跑、广汽埃安等多个品牌在一周内先后宣布开启降价促销活动。5 月 31 日，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》，指出以无序“价格战”为主要表现形式的“内卷式”竞争是行业效益下降的重要因素，呼吁企业遵从公平竞争原则，不以低于成本的价格倾销商品，不进行诱导消费者的虚假宣传，扰乱市场秩序。预计新一轮购车促销活动一方面将促进购车需求释放，推动行业销量整体维稳向上；另一方面也将进一步加剧行业内竞争，预计具备规模化优势及成本控制优势的企业能够应对行业降价压力，盈利表现将有望在行业中脱颖而出。 从投资策略上看，继续关注华为链整车及汽零，2025 年具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的新势力企业将继续扩大市场份额；预计部分央国企通过自身改革及加强对外合作等，实现困境反转。建议持续关注部分汽车行业央国企及人形机器人链、华为产业链、小米产业链、T 链、智驾产业链公司。 建议关注：上汽集团、江淮汽车、比亚迪、长安汽车、中国重汽、广汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、拓普集团、嵘泰股份、经纬恒润、爱柯迪、沪光股份、保隆科技、精锻科技、贝斯特、瑞鹄模具、上声电子、双林股份、华阳集团、华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份、三花智控、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、浙江荣泰等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件行业 报告发布日期 2025 年 06 月 02 日 姜雪晴 jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩 yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 刘宇浩 liuyuhao@orientsec.com.cn 尊界 S800即将发布，继续关注华为链及机器 人 产 业 链 公 司 ： — — 汽 车 行 业 周 报（0519-0525） 2025-05-26 1 季度行业营收平稳增长，优质整车及汽零盈利好于平均水平：——汽车行业 1 季度经营分析及投资策略 2025-05-12 上海车展开幕，关注华为链及 1 季度业绩超预期公司：——汽车行业周报（0421-0427） 2025-04-27 尊界 S800 上市 48 小时大定超 2100 辆，继续关注华为链相关公司 ——汽车行业周报（0526-0601） 中性（维持） 资料来源：公司数据. 东方证券研究所预测. 每股收益使用最新股本全面摊薄计算 汽车与零部件行业行业周报 —— 尊界S800上市48小时大定超2100辆，继续关注华为链相关公司 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 本周观点 ..................................................................................................... 4 2 市场行情 ..................................................................................................... 5 3 销量跟踪 ..................................................................................................... 7 4 产业链快讯 ................................................................................................. 8 4.1 本周新车快讯 ............................................................................................................... 8 4.2 本周重点公司公告 ........................................................................................................ 9 4.3 本周行业动态 ................................................................................................