软件与服务行业研究：建行采购国产服务器，金融行业信创有望加速

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 建行采购国产服务器，金融行业信创有望加速 报告要点 [Table_Summary]2025 年 5 月 26 日，中国建设银行股份有限公司发布《服务器采购项目》中标公示，中标结果涉及到鲲鹏芯片服务器、海光芯片服务器两大类，总金额超 44 亿元。2025 年至 2027 年被视为信创升级的关键窗口期，此次建行的大额招标，或为金融行业树立关键标杆。随着信创政策的进一步推进，预计未来将有更多的金融机构进行国产化替代。建议关注 1）国产芯片服务器厂商，重点推荐华为服务器产业链龙头；2）国产 CPU 芯片厂商。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 建行采购国产服务器，金融行业信创有望加速 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 5 月 26 日，中国建设银行股份有限公司发布《服务器采购项目》中标公示，中标结果涉及到鲲鹏芯片服务器、海光芯片服务器两大类，总金额超 44 亿元。 事件评论  采购金额巨大，竞争厂商众多。此次公布的中标结果涉及到鲲鹏芯片服务器、海光芯片服务器两大类。其中，鲲鹏芯片服务器项目的采购价格为 337142.24 万元，海光芯片服务器项目的采购价格为 110773.49 万元（均为预估金额，按框架协议采购，据实结算），总金额超过 44 亿元。其中，鲲鹏芯片服务器采购项目中，共有昆仑技术、长江计算、华鲲振宇、软通计算机等 8 家企业参与投标，最终华鲲振宇、昆仑技术、长江计算成为入围中标人；海光芯片服务器采购项目中，共有中科可控、新华三信息、联想（北京）等 5 家企业参与投标，最终新华三、浪潮信息、联想成为入围中标人。激烈的竞争或一定程度的说明我国信创产业正持续健康发展。  采购金额大幅提升，或彰显国产化替代坚定决心。此前，建行曾于 2023 年 10 月发布 X86服务器（海光芯片）和 ARM 服务器（鲲鹏芯片）的原配款型采购结果公示，采购金额分别约为 3.35 亿元和 4.62 亿元。此次招标在总金额上大幅提升，一方面体现了建行在对信创产业的大力支持，另一方面也说明其在推动金融行业数字化转型和国产化替代方面的坚定决心。  建行采购有望成为金融信创深化的重要信号，金融行业信创有望加速渗透。随着 2027 年这一信创关键时点的临近，以建行为代表的国有大行或将加速国产化替代进程。除服务器外，终端设备、操作系统等软硬件也将是国产化替代的重要方向，强化全栈自主可控。同时，从此前的招标来看，金融行业信创已逐步从试点走向全面推广，这将大幅减少对国外技术和产品的依赖，为国家信息安全提供了有力保障。  建行大额招标落地，金融行业信创有望加速。2025 年至 2027 年被视为信创升级的关键窗口期，此次建行的大额招标，或为金融行业树立关键标杆。随着信创政策的进一步推进，预计未来将有更多的金融机构进行国产化替代。建议关注 1）国产芯片服务器厂商，重点推荐华为服务器产业链龙头；2）国产 CPU 芯片厂商。 风险提示 1、实际需求落地不及预期； 2、行业竞争格局变化的风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《AI 产业速递：Claude 4 系列模型大幅提升自主编码能力，Agent 走向下一程》2025-05-26 •《开源鸿蒙开发者大会召开，关注开源鸿蒙投资机遇》2025-05-26 •《AI 产业跟踪：“降低门槛、加速创造”，谷歌开启 AI 生态新时代》2025-05-26 -17%11%40%68%2024/52024/92025/12025/5软件与服务沪深300指数2025-05-27%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、实际需求落地不及预期。虽然政策上支持通用服务器领域国产化替代，但当前经济增速下行背景下，政府财政压力和央国企盈利压力或压制实际 IT 采购支出，存在实际需求落地不及预期的风险。 2、行业竞争格局变化的风险。在我国智算服务器领域，除正常的市场化竞争外，美国的制裁政策趋严，上游芯片流片等限制或影响行业供给和技术迭代，给行业竞争格局带来较大的不确定性。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 23 层 P.C /（100020） Add /深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广场 3 期 36 楼 P.C /（518048） %%%%%%%%research.95579.com4 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 5 行业研究 | 点评报告 分析师声明 本报告署名分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此