消费电子行业研究周报：小米玄戒O1发布，赋能“人车家”AI生态进阶

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 消费电子 证券研究报告 2025 年 05 月 25 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 许俊峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520110003 xujunfeng@tfzq.com 包恒星 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524100001 baohengxing@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《消费电子-行业研究周报:关税协议阶段性落地，看好消费电子板块修复机会》 2025-05-22 2 《消费电子-行业专题研究:英伟达虚拟仿真技术主导，驱动人形机器人行业》 2025-05-20 3 《消费电子-行业研究周报:海外科技股 25Q1：Capex 保持较高强度，看好 AI 算力链修复》 2025-05-13 行业走势图 小米玄戒 O1 发布，赋能“人车家”AI 生态进阶 小米玄戒 Soc：发布玄戒 soc 及系列搭载产品，看好以底层芯片为根基、人车家全面生态向纵深布局。1）小米自研玄戒 O1 芯片基于第二代 3nm 工艺，实现国产 SoC 在旗舰性能与能效比上的关键突破。玄戒 O1 旗舰处理器采用第二代最新 3nm 制程，190 亿晶体管，十核四丛集 CPU 架构，是全场景、高能效的体现。2）小米 15S Pro 内核性能双提升，开启超宽带交互新时代。搭载最新玄戒 O1 旗舰处理器，应用启动更加快速、图形处理更加流畅、散热效果更为显著。3）Xiaomi Pad 7 Ultra 发布，小米平板史上重大里程碑。采用 3 纳米制程的玄戒 O1 处理器，主频最高达到 3.7GHz，在应用启动速度，图片加载和多任务流畅度方面具有较大提升。4）搭载首款长续航玄戒T1，小米手表 S4 eSIM 跨生态联动。5）小米 YU7 发布，带来全新车载显示体验。 华为：看好 PC 平板混合化的产品创新趋势及 OLED 在中尺寸的渗透。1）MateBook Fold 首次采用双层 OLED 大尺寸屏幕，在亮度、对比度及功耗控制方面实现突破。峰值亮度达到了 1600nit，达到二百万比一的对比度显示效果，双层 OLED 设计可以让屏幕功耗更低。2）华为自研链技术实现突破，将折叠寿命提升至行业平均值的 4 倍。本次折叠屏 PC 采用锆基液态金属主轴与三段式榫卯结构，在实现 30°-150°无极悬停的同时，通过非牛顿流体缓冲层和碳纤维支撑。3）PC 端鸿蒙问世，打破操作系统两家独大局面。在软件适配上，已有超过 300 款融合生态应用加速适配。 汽车:多项利好事件催化，Robotaxi 商业化步入加速期。1）Uber 加大对于文远知行的投资。Uber承诺在现有投资基础上，向文远知行追加 1 亿美元股权投资。2）小马智行与 Uber 宣布达成全球战略合作。小马智行 Robotaxi 服务和车队将在今年下半年接入 Uber 平台，共同加速自动驾驶技术商业化落地。3）特斯拉计划于今年 6 月份在美国得克萨斯州奥斯汀的总部附近推出自动驾驶出租车服务。特斯拉将在其首个自动驾驶出租车市场中使用约 10 辆 Model Y 跨界车。几个月内特斯拉的运营车辆或将达到 1,000 辆。 面板：消费电子新品发布，看好屏幕环节重点受益，关注折叠、HUD、叠层 OLED 等产品创新机遇。1)电视面板市场供需博弈加剧:品牌厂商自 4 月起陆续下调采购订单。为应对市场变化,面板制造商在5 月劳动节期间主动实施产能调控措施，预计 5 月行业平均产能利用率将环比下降 6-7 个百分点。在供需双方的动态调整下,电视面板价格趋于稳定。2)显示器面板维持上涨行情:受益于关税豁免政策及部分品牌厂商的积极备货,显示器面板自 3 月以来的价格上涨趋势在 5 月得以延续。不过受电视面板需求走弱的影响,价格上涨幅度可能有所收窄。3)笔记本面板市场保持平稳:供需双方均持审慎态度。二季度，笔记本面板预计仍将维持价格稳定，面板厂或将采取更灵活的价格策略以争取订单和市场份额。4）TCL 与阿里云宣布达成全栈 AI 战略合作。双方将聚焦半导体显示、智能终端等领域，基于阿里云全球化的“云+AI”能力，共同打造垂直领域专业大模型，助力中国科技制造业智能化转型。TCL 与阿里云宣布达成全栈 AI 战略合作。 建议关注：消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达（与电新组联合覆盖）、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技； 消费电子材料：创新新材（与金属材料组联合覆盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技； 连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技（通信组覆盖）、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术； 被动元件：上游原材料：洁美科技、国瓷材料；MLCC：三环集团、风华高科、达利凯普；电感：顺络电子、麦捷科技、铂科新材（金属材料组覆盖）；晶振：泰晶科技、惠伦晶体； 面板：京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马 A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电（化工组覆盖）、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份； CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技（电新组和金属材料组联合覆盖）、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技； 消费电子自动化设备：科瑞技术、智立方、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子、博众精工（机械组覆盖）； 品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电组联合覆盖）、小米集团（港股）； 折叠屏产业链：东睦股份（金属材料组与机械组联合覆盖）、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技（与建筑建材组联合覆盖）、长信科技、长阳科技、汇顶科技； 汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威（计算机与汽车联合覆盖）、菱电电控、美湖股份（与汽车组联合覆盖）、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、保隆科技（汽车组覆盖）、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、经纬恒润、伯特利（汽车组覆盖）、中鼎股份、天润工业、中科创达、诚迈科技、小鹏汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、理想汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、蔚来、上汽集团、比亚迪（汽车组与电新组联合覆盖）； 自动驾驶：禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线