电力设备与新能源行业周报(第二十一周)：周观点，全固态电池新标准出台，看好固态电池产业链

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电力设备与新能源 周观点：全固态电池新标准出台，看好固态电池产业链 华泰研究 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 SFC No. BSK177 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 边文姣 SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 bianwenjiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 研究员 陈爽 SAC No. S0570524040001 chenshuang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 周敦伟 SAC No. S0570522120001 SFC No. BVE697 zhoudunwei@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 宁德时代 300750 CH 341.24 买入 富临精工 300432 CH 26.77 买入 资料来源：华泰研究预测 2025 年 5 月 24 日│中国内地 行业周报（第二十一周） 周观点：全固态电池新标准出台，看好固态电池产业链 5 月 22 日，中国汽车工程学会正式发布《全固态电池判定方法》，该标准首次明确了“全固态电池”定义，要求离子传递完全通过固体电解质实现，与混合固液电解质电池形成严格技术分界。该标准将推动企业明确全固态电池概念并实现向全固态技术跨越，加速关键工艺突破。继续看好固态电池产业链，相关环节包括：卤化物/聚合物固态电解质、锂金属集流体、电解质膜、硅基负极、三元正极材料、干电极等设备。 子行业观点 1）新能源车：继续看好固态电池产业链；2）工控：关注机器人、AIDC 板块机会；3）储能：美国大储投资补贴提前退坡，但或好于此前市场预期；4）光伏：美国光伏补贴提前取消或退坡，或影响光伏需求；5）风电：国内海风交付稳步推进，装机高增可期。 重点公司及动态 1）宁德时代：电池龙头地位稳固，持续扩大业务版图；2）富临精工：高压密铁锂龙头，扩大机器人业务布局。 风险提示：新能车产销增长低于预期，产业链盈利低于预期；光伏装机增速低于预期，原材料供给释放不及预期，新产能投放不及预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 金龙羽 002882 CH 34.22 尚纬股份 603333 CH 24.54 中超控股 002471 CH 19.24 通灵股份 301168 CH 17.91 金利华电 300069 CH 17.48 麦克奥迪 300341 CH 16.92 新宏泰 603016 CH 16.37 圣阳股份 002580 CH 14.40 宏工科技 301662 CH 14.32 电气风电 688660 CH 13.29 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 京运通 601908 CH (21.80) 泽润新能 301636 CH (16.69) 通达股份 002560 CH (14.52) 电光科技 002730 CH (11.20) 长城科技 603897 CH (10.74) 中信博 688408 CH (9.80) 科泰电源 300153 CH (9.38) 明阳电气 301291 CH (9.07) 鑫宏业 301310 CH (8.78) 九洲集团 300040 CH (8.67) 资料来源：华泰研究 (2.0)(1.0)0.01.02.005/1605/1805/2005/22(%)电力设备与新能源沪深300(4.00) (2.75) (1.50) (0.25) 1.00新能源及动力系统电气设备电源设备(%)(4.0)(2.5)(1.0)0.52.0医药健康煤炭汽车家用电器公用事业有色金属轻工制造综合石油天然气交通运输银行建材环保传媒农林牧渔钢铁航天军工保险基础化工电力设备与新能源商业贸易建筑与工程房地产开发食品饮料通信纺织服装多元金融教育和人力资源证券机械设备社会服务电子计算机房地产服务(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电力设备与新能源 本周观点 新能源车-增持：继续看好固态电池产业链 乘联分会预计 5 月狭义新能源乘用车零售同比+22%。据乘联分会初步推算，5 月狭义新能源乘用车零售预计达 98 万辆（同比+22%），渗透率维持在 52.9%左右。五一黄金周期间，各车企推出购车优惠政策，叠加地方车展，终端需求持续释放。随着五一期间订单陆续交付，节后销量回落，全月车市呈现出前高后低的走势。新能源渗透率方面，近期新产品逐渐开始放量，渗透率有望逐步提升。 全固态电池新标准出台，有望引领行业发展。5 月 22 日，中国汽车工程学会正式发布《全固态电池判定方法》（T/CSAE 434-2025），该标准首次明确了“全固态电池”定义，要求离子传递完全通过固体电解质实现，与混合固液电解质电池形成严格技术分界。该标准将推动企业明确全固态电池概念并实现向全固态技术跨越，加速关键工艺突破。继续看好固态电池产业链，相关环节包括：卤化物/聚合物固态电解质、锂金属集流体、电解质膜、硅基负极、三元正极材料、干电极等设备。 景气上修催化剂落地，对板块维持看多观点。多数环节当前盈利能力或已接近底部，部分环节出现涨价迹象，随着需求回升，产能利用率提升，盈利能力有望环比改善。建议关注格局清晰、盈利能力或率先修复的电池龙头，以及固态电池、钠电池、复合集流体、快充、换电等新技术新产业方向。 工控-增持：关注机器人、AIDC 板块机会 本周特斯拉发布视频展示机器人看视频学习的功能，机器人训练有望加速。5 月 21 日，特斯拉发布视频，展示 Optimus 像人类一样自学完成叠衣服、倒垃圾、撕厨房纸等多个家庭场景任务。Optimus 在单个神经网络下，通过学习人类视频完成多项家务，未来有望加速模型训练和下游应用。建议关注机器人板块机会，看好特斯拉核心供应链、高壁垒高价值量零部件环节以及国产头部人形机器人企业。 本周维谛、纳微半导体相继宣布与英伟达合作 HVDC，海外 HVDC 应用加速。维谛 5 月 20日于公众号宣布与英伟达在人工智能发展路线图方面达成高度战略协同，计划于 26H2 推出800 VDC 电源产品系列，发布时间将早于 NVIDIA Kyber 和 NVIDIA Rubin Ultra 平台的发布节点。纳微半导体 5 月 21 日于官网宣布其 GaN 和 SiC 技术被选中支持英伟达的 800V HVDC 数据中心电源基础设施，以支持 1MW 及更高的 IT 机架。我们看到 HVDC 产业应用脚步加快，建议关注产业链相关企业。 储能-增持：美国大储投资补贴提