投资策略专题：产业赛道与主题投资风向标，多家发布新一代大模型，政策推进服务消费提质惠民

1证券研究报告作者：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明多家发布新一代大模型，政策推进服务消费提质惠民2025年05月09日分析师 吴开达 SAC执业证书编号：S1110524030001分析师 肖峰SAC执业证书编号：S1110524040003产业赛道与主题投资风向标策略报告：投资策略专题2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明政策动态：服务消费提质惠民工作方案印发，人工智能+政策持续出台。（1）4月28日，工信部发布2025年汽车标准化工作要点，推动制定及发布车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准子体系。（2）4月19日，工业和信息化部印发《智能制造典型场景参考指引（2025年版）》，基于制造企业探索实践，结合技术创新与融合应用发展趋势，从工厂建设、产品研发、生产管理、生产作业等8个重点环节，凝练出40个典型场景（3）国务院总理李强4月27日主持召开国务院常务会议，部署开展美丽河湖保护与建设行动，研究进一步加强困境儿童福利保障有关举措，讨论《中华人民共和国医疗保障法（草案）》，决定核准浙江三门三期工程等核电项目（4）4月23日，工信部公开征求对《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见，到2027年，新制定云计算国家标准和行业标准30项以上，不断健全引领云计算产业结构优化升级的标准体系。（5）商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，国务院批复同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，支持扩大优质服务供给。产业趋势：阿里腾讯等发布新模型，人形机器人马拉松顺利举行。（1）人工智能：4月29日，阿里巴巴开源新一代通义千问模型Qwen3，登顶全球最强开源模型；4月下旬，腾讯对其混元大模型研发体系进行了全面重构，调整后，腾讯成立两个新的部门：大语言模型部和多模态模型部；4月30日，小米开源首个为推理（Reasoning）而生的大模型「Xiaomi MiMo」，联动预训练到后训练，全面提升推理能力；4月30日，DeepSeek发布Prover-V2模型，参数量达6710亿；4月29日上午，总书记在上海考察时，来到上海徐汇区“模速空间”大模型创新生态社区调研（2）人形机器人：4月19日，全球首个人形机器人半程马拉松赛在北京亦庄顺利举行，4月27日，首届具身智能机器人运动会近日在江苏无锡举行（3）新能源车：4月23日开幕的2025年上海国际车展聚焦汽车智能化，展示车载芯片，消费电子跨界融合，智能座舱及eVTOL飞行汽车（4）新消费：4月跨境支付与离境退税优化政策出台，敦煌网霸榜美国iOS应用商店，上海升级跨境金融便利化，商务部优化退税政策促进入境消费。投资建议：1）Deepseek突破与开源引领的科技AI+；2）消费股的估值修复和消费分层逐步复苏；3）低估红利继续崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候出现，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破。消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头（哪怕是很弱的斜率），以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，重视恒生互联网。风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动。政策动态：服务消费提质惠民工作方案印发，人工智能+政策持续出台3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4资料来源：工信部，天风证券研究所图：2025年汽车标准化工作要点一、着眼全局，构建标准体系“四梁八柱”•（一）强化汽车标准体系顶层设计。•（二）优化完善重点标准体系建设。•（三）前瞻布局前沿领域标准研究。•（四）加快推进标准国际化战略。二、紧跟前沿，绘就新兴领域“标准蓝图”•（五）提高新能源汽车安全水平。•（六）强化智能网联汽车标准供给。•（七）加快汽车芯片标准制修订。•（八）推进汽车电子标准研究。•（九）加强汽车绿色低碳标准研制。三、助力转型，注入传统产业“升级动能”•（十）强化汽车安全标准底线支撑。•（十一）夯实汽车通用标准基础支撑。•（十二）深入开展用户体验标准化研究。四、内外接轨，拓展标准国际“合作空间”•（十三）稳步扩大标准制度型开放。•（十四）深化汽车技术法规制定协调。•（十五）全面参与国际技术标准制定。•（十六）巩固扩大全球伙伴关系。五、守正创新，提升汽车标准“治理效能”•（十七）积极对接国家战略需求。•（十八）加强标准与技术创新互动。•（十九）推动组织建设升级焕新。•（二十）提升汽车标准管理质效。•（二十一）强化汽车标准宣传推广。•（二十二）深化汽车标准协同联动。•（二十三）加强标准化人才培养。•4月28日，工信部发布2025年汽车标准化工作要点。其中提出，前瞻布局前沿领域标准研究。分析评估前沿技术发展趋势和潜在应用场景，识别研判未来汽车标准化发展方向，推动制定及发布车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准子体系，启动数据治理及应用等新领域标准体系建设，超前开展飞行汽车等新业态标准化需求研究。5资料来源：工信部，天风证券研究所图：40个智能制造典型场景•4月19日，工业和信息化部印发《智能制造典型场景参考指引（2025年版）》，基于制造企业探索实践，结合技术创新与融合应用发展趋势，从工厂建设、产品研发、生产管理、生产作业等8个重点环节，凝练出40个典型场景。6资料来源：国家能源局，中核集团官网，天风证券研究所图：4月27日国务院常务会议决定的5个核电项目图：浙江三门核电站一期工程•国务院总理李强4月27日主持召开国务院常务会议，部署开展美丽河湖保护与建设行动，研究进一步加强困境儿童福利保障有关举措，讨论《中华人民共和国医疗保障法（草案）》，决定核准浙江三门三期工程等核电项目。•4月28日，国家能源局在新闻发布会上表示，下一步，国家发展改革委、国家能源局将认真贯彻落实党中央、国务院关于积极安全有序发展核电的战略部署，落实核电安全质量责任，确保核电安全万无一失。大力支持第四代核电技术、小型模块化反应堆、核聚变等前沿技术的研发攻关。7资料来源：工信部，天风证券研究所图：云计算综合标准化体系框架图：云计算综合标准化体系结构图•4月23日，工信部公开征求对《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见，到2027年，新制定云计算国家标准和行业标准30项以上，不断健全引领云计算产业结构优化升级的标准体系。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，以标准赋能企业数字化转型升级的成效更加凸显。加快云计算领域国际标准供给，进一步提升标准国际影响力。8资料来源：国务院，中国政府网，天风证券研究所图：新一轮试点任务的主要内容图：推动试点提速加力的主要考虑•商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，注重统筹国内国际双循环、坚持供需两端发力，通过“对外开放、对内放开”的办法，支持扩大优质服务供给。•商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激21日在国新办新闻发布会上表示，近日，国务院批复同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，从重点服务领域开放、产业创新发展等多个维度，明确了共155项试点任务。9请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明产业趋势：阿里腾讯等发布新