银行行业专题研究：25Q1商业银行主要监管指标数据点评

行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 银行 证券研究报告 2025 年 05 月 21 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 刘杰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110002 liujiea@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《银行-行业专题研究:看好银行股的三点理由》 2025-05-20 2 《银行-行业专题研究:降准后资金偏紧的微观逻辑》 2025-05-20 3 《银行-行业专题研究:4 月金融数据点 评：信贷“小月更小”》 2025-05-16 行业走势图 25Q1 商业银行主要监管指标数据点评 事件：金融监管总局发布 2025 年一季度银行业主要监管指标数据情况。 ⚫ 2025Q1 商业银行净利润同比增速-2.32%，较 2024 年末下行 4bp，但国有大行、城农商行盈利状况有所改善。 2025 第一季度，商业银行全年净利润同比少增 200 亿元，YOY-2.32%，较 2024 增速下降 4bp。结构上，虽然今年一季度债券市场震荡运行，但非息收入占比提高至24.96%；利息收入占比 75.04%，较 2024 年下行 2.54pct。 分机构来看，国有大行业绩最为亮眼，一季度利润同比多增 158 亿元，YOY+0.08%；股份制银行净利润同比增速为-4.53%；地方性银行经营表现有所改善，城市商业银行和农村商业银行的盈利同比增速分别为-6.68%和-2.03%，分别较去年改善 6.45、7.72pct。 ⚫ 资产扩张平稳，信贷维持开门红表现，国有大行“头雁”地位明显 商业银行资产规模扩张速度整体平稳。2025 年一季度，商业银行总资产同比增长7.20%，较去年末小幅放缓 3bp。 信贷投放方面，我们测算 2025 年一季度商业银行信贷余额同比增长 7.33%，单季净投放 9.11 万亿元，同比多增 0.1 万亿元。在保持货币信贷合理增长指导思想下，虽然第一季度信贷增速适度放缓，但是开门红效应依然显著，未来三个季度信贷投放节奏可能维持“2：2：1”表现。 分机构来看，国有行依旧担当信贷投放“头雁”，25Q1 国有行贷款余额单季新增 5.57万亿，占银行业新增投放 61.1%，同比多增 0.40 万亿元。 ⚫ 贷款重定价拉动净息差下行，城商行息差较有韧性；二季度息差可能企稳 2025 一季度，商业银行净息差录得 1.43%，较 2024 年末下行 9bp。分机构看，国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为 1.33%、1.56%、1.37%、1.58%，分别环比变化-11、-6、-1、-15bp。 展望二季度，在 2025.5.7 国新办新闻发布会上，潘功胜行长推出一揽子货币政策措施，将向金融机构提供规模可观的、低成本的中长期资金，有利于降低银行业负债成本，我们认为 2025Q2 商业银行净息差可能企稳。 ⚫ 资产质量稳健，拨备空间依旧优厚 不良小幅上探，资产质量整体稳健。2025 年第一季度，商业银行不良率录得 1.51%，较 2024 年末上小幅行 1bp。 拨备覆盖安全垫依旧优厚。2025 年第一季度，商业银行拨备覆盖率为 208%，环比下行3.06pct，距离监管要求的 150%还有相当充裕空间。拨贷比为 3.15%，环比-3bp。 ⚫ 信贷开门红加剧资本消耗 2025 第一季度，商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别录得15.28%、12.18%、10.70%，分别环比下降 45、39、30bp。 风险提示：宏观经济震荡，社会信贷需求较弱，银行息差承压。 -14%-9%-4%1%6%11%16%2024-052024-092025-01银行沪深300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 25Q1 商业银行净利润同比增速-2.32%，较 24 年末下行 4bp，但国有大行、城农商行盈利状况有所改善 .......................................................................................................................................... 3 2. 资产扩张平稳，信贷维持开门红表现，国有大行“头雁”地位明显 .................................. 3 3. 贷款重定价拉动净息差下行，城商行息差较有韧性；二季度息差可能企稳 ..................... 4 4. 资产质量稳健，拨备空间依旧优厚 ................................................................................................. 5 5. 信贷开门红加剧资本消耗................................................................................................................... 6 6. 风险提示 .................................................................................................................................................. 6 图表目录 图 1：商业银行利润表现.......................................................................................................................... 3 图 2：商业银行不良率走势 ..................................................................................................................... 5 图 3：拨备覆盖率、拨贷比走势 ............................................................................................................ 5 图 4：商业银行资本充足率、核心一级资本充足率、核心一级资本充足率变化走势........... 6 图 5：资本充足率走势——分机构 ........................................................................................................ 6 表 1：商业银行利润同比——分机构........