锂电池行业2024年年报总结及展望：业绩显著改善，板块可关注

第 1 页 / 共 21页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 锂电池 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 mough@ccnew.com 021-50586980 业绩显著改善，板块可关注 ——锂电池行业 2024 年年报总结及展望 证券研究报告-行业专题研究 强于大市(维持) 锂电池相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《锂电池行业月报：销量同比高增长，短期关注》 2025-05-13 《锂电池行业月报：销量持续高增长，短期适度关注》 2025-04-14 《锂电池行业月报：销量同比高增长，短期可关注》 2025-03-12 联系人： 李智 马嶔琦 电话： 0371-65585629 021-50586973 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 锂矿发布日期：2025 年 05 月 19 日 投资要点：  2025 年锂电池指数强于沪深 300 指数。2025 年以来，锂电池指数走势总体强于沪深 300 指数，截止 5 月 16 日锂电池指数上涨4.75%，跑赢沪深 300 指数 2.95 个百分点；豫股锂电池标的走势弱于板块指数。  板块一季度业绩显著改善，豫股锂电池合计业绩占比低。2024 年，锂电池板块营收 2.25 万亿元，同比略增 0.07%；净利润 1101.4 亿元，同比下降 22.02%。2025 年一季度板块营收 5273 亿元，同比增长 18.12%，正增长公司占比 68.87%；净利润 334.4 亿元，同比增长 58.37%，正增长公司占比 64.15%。豫股锂电池合计 3 家标的，标的数量在锂电池板块中占比 2.83%；豫股锂电池营收和净利润规模总体较小，其中豫股锂电池总营收占比在 1.1%左右波动、而净利润波动较大，2024 年豫股锂电池总营收同比下降 44.85%，净利润亏损；2025 年一季度总营收略增 0.98%，净利润持续亏损。  我国新能源汽车需求持续增长。2025 年 1-3 月，全球新能源汽车销售 411.0 万辆，同比增长 27.93%。2025 年 1-4 月，我国新能源汽车销售 429.90 万辆，同比增长 46.27%，合计占比 42.75%，其中出口 64.20 万辆，同比增长 52.6%；我国动力和其他电池合计产量444.60GWh，同比增长 40.96%，其中出口 83.90GWh，出口占累计销量的 20.8%。新能源汽车行业驱动力逐步过渡至强产品驱动，我国新能源汽车产业链已经具备全球竞争优势。  行业产业链价格差异化。2025 年以来，锂电产业链主要材料价格差异化，其中碳酸锂高度相关材料价格仍承压、钴相关产品价格受外部政策影响短期反弹。截止 5 月 16 日：碳酸锂价格 6.40 万元/吨，较年初下跌 15.51%，产业链价格下降主要与新增产能持续释放相关；电解钴价格 24.40 万元/吨，较年初上涨 43.11%，主要与刚果(金)政策变化相关。  维持行业“强于大市”投资评级。截止 2025 年 5 月 16 日：锂电池和创业板估值分别为 23.72 倍和 34.55 倍，结合行业发展前景和估值水平，维持行业“强于大市”评级。结合国内外新能源汽车行业发展特点、锂电产业链价格走势以及细分领域业绩概况，建议关注三条主线布局。 风险提示：国内外宏观经济下滑超预期；新能源汽车销售不及预期；行业政策执行力度不及预期；行业竞争加剧；细分领域价格大幅波动；系统风险。 11789第 2 页 / 共 21页 锂电池 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 行情回顾 ........................................................................................................ 4 1.1. 板块表现 ......................................................................................................................... 4 1.2. 豫股标的市场表现 ........................................................................................................... 4 板块业绩概况 ................................................................................................. 5 2.1. 板块营收与净利润 ........................................................................................................... 5 2.2. 细分领域营收与净利润增速 ............................................................................................ 6 2.3. 板块盈利能力 .................................................................................................................. 7 豫股锂电池业绩 ............................................................................................. 8 3.1. 豫股锂电池业绩概况 ....................................................................................................... 8 3.2. 豫股标的业绩 .................................................................................................................. 9 新能源汽车销售持续增长 .............................................................................. 11 4.1. 全球新能源汽车销售 ..............