非金属新材料行业研究周报：湿法3K碳纤维再涨价，下周关注华为新品电脑发布

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 非金属新材料 证券研究报告 2025 年 05 月 18 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 鲍荣富 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520120003 baorongfu@tfzq.com 熊可为 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523120001 xiongkewei@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《非金属新材料-行业专题研究:日本新材料发展复盘，我国新材料标的投资思路》 2025-04-22 2 《非金属新材料-行业研究周报:国际橡塑展周内举行，关注高性能材料的新应用场景》 2025-04-20 3 《非金属新材料-行业研究周报:周专 题：新材料国产替代梳理》 2025-04-15 行业走势图 湿法 3K 碳纤维再涨价，下周关注华为新品电脑发布 行情回顾 本周，新材料指数涨跌幅为+0.6%，跑输沪深 300 指数 0.5pct。观察各子板块，碳纤维指数+2.9%、半导体材料指数-1.5%、OLED 材料指数-1.4%、膜材料指数+2%、涂料油墨指数+3.1%。 本周新材料板块中，实现正收益个股占比为 49%，表现占优的个股有渝三峡A（+50.6%）、吉林化纤（+24.5%）、吉林碳谷（+18.7%）、惠程科技（+14.3%）、七彩化学（+12.6%）。 本周重点关注 1、 碳纤维部分型号涨价：5 月 13 日，吉林化纤旗下湿法 3K 碳纤维各牌号产品即日起每吨分别上涨 10000 元。公司称主要受益于低空经济拉动，无人机需求，出口大增等利好因素。湿法 3K 碳纤维产品属于小众品种，涨价前价格在 15 万元/吨—40 万元/吨，本次调价比例在 4%左右。 2、 下周重要事件关注：华为鸿蒙电脑新品将在 5 月 19 日正式发布。根据官方海报显示，新品 PC 印有“ULTIMATE DESIGN”标识，为非凡大师系列产品。 长期观点 1、碳纤维：我们认为目前 T300 大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价格战的可能，但原丝环节的企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环节，单从原丝环节来看，主要系吉林碳谷，上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺，原丝环节降价可能性不大，建议关注吉林碳谷等。民品 T700 领域，国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家，中复神鹰为国内龙头产能已达 2.85 万吨（在建 3wt），长期来看，下游新能源领域持续高景气，公司产能扩张有望带动业绩持续释放，预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量，建议关注中复神鹰（与化工团队联合覆盖）。 2、电子材料：我们跟踪的折叠屏手机中 UTG 环节，在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增，伴随行业价格带的不断下行，进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来 3-5 年折叠屏手机的持续渗透，我们认为，产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速 CCL 上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐：世名科技（与化工团队联合覆盖）、凯盛科技（与电子团队联合覆盖）。 3、新能源材料：光伏方面，下游需求端仍维持较快增速，但产业链各环节扩张较快，我们判断需等待出清。风电方面，目前海风突破层层阻碍，持续放量，风电叶片环节集中度较高，重点推荐时代新材（与电新团队联合覆盖）。 风险提示：下游需求不及预期，行业格局恶化，原材料涨价超预期 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2025-05-16 评级 2024A/E 2025E 2026E 2027E 2024A/E 2025E 2026E 2027E 600458.SH 时代新材 11.69 买入 0.79 1.14 1.36 14.80 10.25 8.60 300522.SZ 世名科技 13.39 买入 0.07 0.15 0.65 0.91 191.29 89.27 20.60 14.71 600552.SH 凯盛科技 12.29 买入 0.15 0.27 0.36 0.44 81.93 45.52 34.14 27.93 资料来源：wind，天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS -19%-14%-9%-4%1%6%11%2024-052024-092025-01新材料50沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 重点跟踪标的情况 图 1：重点标的情况（2025/05/16） 资料来源：wind，天风证券研究所，注：业绩预测为 wind 一致预期 2. 行情回顾 新材料指数涨跌幅为+0.6%，跑输沪深 300 指数 0.5pct。观察各子板块，碳纤维指数+2.9%、半导体材料指数-1.5%、OLED 材料指数-1.4%、膜材料指数+2%、涂料油墨指数+3.1%。 图 2：新材料及细分子板块走势 资料来源：wind，天风证券研究所 注：截至 20250516 2526688295.SH中复神鹰190.821.22.5%296.594.6300699.SZ光威复材250.730.20.6%27.323.4836077.BJ吉林碳谷85.114.518.7%0.00.0002088.SZ鲁阳节能60.511.80.4%11.810.8600552.SH凯盛科技116.112.37.8%47.336.7300632.SZ光莆股份37.012.1-0.1%--301387.SZ光大同创41.839.33.7%31.015.8300522.SZ世名科技43.213.43.2%82.123.7603306.SH华懋科技126.338.45.0%25.220.0605589.SH圣泉集团228.127.0-2.6%18.815.5601208.SH东材科技86.69.7-0.1%19.816.0688300.SH联瑞新材99.853.8-1.8%30.224.2835179.BJ凯德石英25.834.41.0%44.532.8600458.SH时代新材96.411.7-0.3%13.210.7601865.SH福莱特326.715.31.0%26.816.8002623.SZ亚玛顿29.514.81.2%--0968.HK信义光能226.12.50.4%9.87.2603330.SH天洋新材29.46.82.1%0.0-001269.SZ欧晶科技46.424.19.5%--603688.SH石英股份180.433.30.7%36.425.6688157.SH松井股份45.140.3-1.3%34.623.6603062.SH麦加芯彩50.346.6-4.6%19.716.3603826.SH坤彩科技128.919.7-2.2%--6616.HK环球新材国际46.23.7-3.9%12.18.7300848.SZ美瑞新材74.617.43.2%64.936.6301565.SZ中仑新材83.720.93.3%--688386.S