估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2025 年 05 月 03 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：基金研究-关税博弈背景下，粮食迎来新机遇》 2025-04-29 2 《金融工程：金融工程-大模型总结和 解 读 行 业 研 报 （ 2025W17 ）》 2025-04-28 3 《金融工程：金融工程-量化择时周报：全 A 指数 30 日均线构成压力位》 2025-04-27 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2025-05-03 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指 PE、PEG 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证 500 指数处于其历史较高位置，沪深 300 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 12.21、19.96，相对其历史值，分位数水平分别为 42.04%、10.37%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.18、1.90，相对其历史值，分别处于 8.52%、10.56%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 1.78，相对其历史估值，位于 82.98%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 53.05%，相对其历史值的分位数水平为 25.00%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 10.64、17.30，相对其历史值，分位数水平分别为 63.70%、52.22%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.08、1.89，相对其历史值，分别处于 13.89%、55.00%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 1.85，相对其历史估值，位于 71.51%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.93%，相对其历史值的分位数水平为 41.67%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 28.42、29.13，相对其历史值，分位数水平分别为 58.89%、47.22%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.70、1.96，相对其历史值，分别处于 22.59%、28.52%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 2.20，相对其历史估值，位于 99.43%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 18.74%，相对其历史值的分位数水平为 80.00%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 29.41、38.32，相对其历史值，分位数水平分别为 11.30%、26.85%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 3.60、3.36，相对其历史值，分别处于 8.70%、9.63%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 1.30，相对其历史估值，位于 59.08%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 11.28%，相对其历史值的分位数水平为 46.67%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，非银行金融、农林牧渔、有色金属行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 12.57、22.36、18.36，相对自身历史值的分位数分别为 1.53%、1.66%、10.08%；纺织服装、计算机行业 PE 估值处于历史高位，其 PE 分别为 50.54、206.55，相对自身历史值的分位数分别为 97.07%、95.41%。 中信一级行业中，建筑、建材、消费者服务行业 PB 估值处于历史较低位置，其 PB 分别为 0.67、1.01、2.63，相对自身历史值的分位数分别为 2.04%、2.68%、2.93%；汽车、国防军工、煤炭行业 PB 估值处于历史高位，其 PB分别为 2.38、3.36、1.29，相对自身历史值的分位数分别为 52.04%、40.18%、37.37%。 基金对汽车、机械、电子行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 6.91%、6.59%、17.49%，相对自身历史值的分位数分别为 100.00%、98.36%、98.36%；对房地产、建材、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 0.98%、0.51%、0.01%，相对自身历史值的分位数分别为 8.20%、8.20%、16.39%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ..................................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ....................................................................................................................................... 3 1.2. 数据来源 ....................................................................................................................................... 3 1.3. 测算方法 ....................................................................................................................................... 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ................................................................................................. 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ....................................................................................................................... 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平.................................................................................