电子行业2025Q1基金重仓分析：基金重仓比例再创历史新高

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|电子 电子行业 2025Q1 基金重仓分析： 基金重仓比例再创历史新高 2025年04月27日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 11 基金对电子行业的重仓比例自 2022Q3 阶段性低位（7.96%）以来，持仓波动上升，2024Q2 达到 13.67%，经历 2024Q3 短暂回落之后于 2024Q4 大幅上升至 16.23%；2025Q1 继续增加至16.59%，环比增加 0.36pct，再创历史新高。2025 年 Q1 电子板块维持了基金重仓第一大板块地位，从个股来看，中芯国际重回基金第一大重仓股。 郇正林 王晔 SAC：S0590524110001 SAC：S0590521070004 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 11 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 电子 电子行业 2025Q1 基金重仓分析： 基金重仓比例再创历史新高 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《电子：关税有望加速半导体设备国产替代》2025.04.20 2、《电子：英伟达发布新品，华为加速智能化应用》2025.04.05 扫码查看更多 ➢ 电子行业的基金重仓配比再创历史新高 基金对电子行业的重仓比例自 2022Q3 阶段性低位（7.96%）以来，持仓波动上升，2024Q2 达到 13.67%，经历 2024Q3 短暂回落之后于 2024Q4 大幅上升至 16.23%；2025Q1 继续增加至 16.59%，环比增加 0.36pct，再创历史新高。 ➢ 电子行业维持基金第一大重仓板块 2025Q1 电子重仓市值占比 16.59%，申万一级行业排名维持第 1 名（上季度排名第1 名，占比 16.23%）。排名第二、第三的行业分别是食品饮料、电力设备，分别占比 9.84%、9.14%（上季度分别占比 10.64%、10.91%），占比均出现不同程度下滑。 ➢ 中芯国际重回第一大重仓股，头部持仓市值涨跌互现 2025Q1 基金持有市值的前 10 名和 2024Q3 基本一致，有 1 家公司（沪电股份）退出前十，新进中芯国际（港股）。2025Q1，中芯国际持股总市值约 417 亿元，环比下降 12%，重回基金第一大重仓股。前 10 名里中芯国际、寒武纪-U、海光信息、立讯精密、中微公司持股总市值环比有所下降，分别下降 12%、26%、16%、10%、14%；小米集团-W、北方华创、中芯国际(港股)、澜起科技、兆易创新持股总市值环比上升，分别增长 75%、9%、229%、37%、15%。 ➢ 投资建议：关注 AI 与国产自主可控产业链 大模型不断迭代升级，AI 应用快速发展，建议关注算力产业链。同时，算力需求带动 HBM 需求同步增长，建议关注 HBM 产业链。相关标的：通富微电、雅克科技等。AI PC、AI 手机的推出叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注 AI 硬件产业链。相关标的：立讯精密等。为反制美国关税，中国对晶圆生产地位于美国的半导体产品加征关税，以 Ti、ADI 为代表的美国芯片厂商在中国市场的业务或将受到影响，同一领域的中国模拟芯片公司有望迎来新一轮国产化机遇。 风险提示：数据统计存在特定范围内偏差的风险，贸易摩擦加剧的风险，AI 产业化不及预期。 -20%7%33%60%2024/42024/82024/122025/4电子沪深3002025年04月27日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 11 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 基金 2025 年 Q1 电子行业持仓分析 .................................... 4 1.1 基金重仓电子行业配置分析 .................................... 4 1.2 基金重仓个股分析 ............................................ 7 2. 投资建议：关注 AI 与国产自主可控产业链，维持“强于大市” ........... 10 2.1 建议关注算力产业链 ......................................... 10 2.2 建议关注消费电子复苏及 AI 终端落地 ........................... 10 2.3 建议关注关税带来的半导体国产替代机遇........................ 10 3. 风险提示 ......................................................... 10 图表目录 图表 1： 2015Q1-2025Q1 电子行业基金重仓配比 ............................ 4 图表 2： 2024Q4 基金重仓行业配比 ....................................... 5 图表 3： 电子板块行业标准配置比例 ...................................... 6 图表 4： 2015 年 3 月-2025 年 3 月剔除新增上市公司后市值情况（单位：亿元） 6 图表 5： 电子板块行业超配比例 .......................................... 7 图表 6： 电子行业基金持股市值前十个股 .................................. 8 图表 7： 电子行业持有基金数前十个股（单位：个） ........................ 8 图表 8： 电子行业持股占流通股前十个股 .................................. 9 图表 9： 电子行业基金加仓排名前十个股（单位：万股） .................... 9 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 11 行业研究|行业专题研究 1. 基金 2025 年 Q1 电子行业持仓分析 1.1 基金重仓电子行业配置分析 电子行业的基金重仓配比再创历史新高。基金对电子行业的重仓比例自 2022Q3 阶段性低位（7.96%）以来，持仓波动上升，2024Q2 达到 13.67%，经历 2024Q3 短暂回落之后于 2024Q4 大幅上升至 16.23%；2025Q1 继续增加至 16.59%，环比增加 0.36pct，再创历史新高。 图表1：2015Q1-2025Q1 电子行业基金重仓配比 资料来源：Wind，国联民生证券研究所 电子维持基金重仓第一大板块地位，显著高于其他行业。2025Q1 电子重仓市值占比16.59%，申万一级行业排名维持