社会服务行业2024年业绩综述报告：营收增长利润承压，旅游景区业绩稳健

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 营收增长利润承压，旅游景区业绩稳健 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业 2024 年业绩综述报告 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 13 日 [Table_Summary] 投资要点： 社会服务板块全年业绩增收不增利。2024 年上市公司业绩出炉，社会服务板块增收不增利，营业收入合计 1907.95 亿元，同比增长 6.95%，在申万一级行业中排名第 3；归母净利润合计 73.66 亿元，同比下降31.26%，在申万一级行业中排名第 22。 旅游及景区板块：2024 年旅游及景区板块实现营收 354.23 亿元，同比+15.24%，归母净利润 16.73 亿元，同比+7.19%。五一黄金周居民旅游热情高涨，旅游市场持续回暖。调休工作日的减少使得更多游客选择拼假开启早鸟游或节末错峰游，推动长线游目的地表现亮眼，各地创新和丰富消费场景，以多元供给激发消费潜力、市场活力，为游客带来深度体验。 酒店餐饮板块：2024 年酒店餐饮板块实现营收 298.53 亿元，同比-1.49%，归母净利润 15.67 亿元，同比-19.73%。消费承压导致板块业绩出现波动，全年表现不佳。行业集中化与连锁化趋势持续，从区域分布看，下沉市场仍有广阔空间；从品牌发展看，高端品牌优化升级是未来主旋律。 投资建议：作为提振消费的核心抓手之一，社服多个赛道今年迎来业绩增长良机，休假制度的落实与优化对旅游市场的带动作用仍将持续，推动扩大入境消费为免税行业带来新的增长点，健全县域商业体系利好下沉化市场加速扩张的酒店与连锁餐饮行业，教育领域有望成为人工智能应用的代表性落地场景，建议关注受益于政策重点利好的旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险；2、政策风险；3、宏观经济不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 “五一”旅游市场平稳增长，长线游与入境游表现亮眼 金融政策持续加码，消费市场预期向好 政策守正出新，消费稳中向好 [Table_Authors] 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%社会服务沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3288 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 社会服务行业业绩表现 ................................................................................................... 3 2 社会服务子板块业绩表现 ............................................................................................... 5 2.1 旅游及景区 ............................................................................................................ 5 2.2 酒店餐饮 ................................................................................................................ 5 2.3 专业服务 ................................................................................................................ 6 2.4 教育 ........................................................................................................................ 7 2.5 体育 ........................................................................................................................ 8 2.6 免税 ........................................................................................................................ 8 3 投资建议与风险因素 ....................................................................................................... 9 3.1 投资建议 ................................................................................................................ 9 3.2 风险因素 ................................................................................................................ 9 图表 1： 申万一级行业 2024 年营收增速(%) .................................................................. 3 图表 2： 申万一级行业 2024 年归母净利润增速(%) ...................................................... 3 图表 3： 2018 年-2024 年社会服务板块营收及同比 ....................................................... 4 图表 4： 2018 年-2024 年社会服务板块归母净利润及同比 ........................................... 4 图表 5： 2018 年-2024 年社会服务板块 ROE（%） ............................