轻工纺服行业周报：新消费崛起，包装行业迎来增长动力

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 新消费崛起，包装行业迎来增长动力 [Table_IndNameRptType] 轻工纺服 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2025-05-11 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：徐偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱：yuqianying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 《行业周报：整体业绩承压，文娱企业业绩表现较佳_20250506》 《行业周报：口腔护理：电商发展铺垫国货兴起_20250428》 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 周专题：新消费崛起，包装行业迎来增长动力 包装行业整体规模扩张，细分品类呈现差异化发展态势。从总体数据上看，包装行业整体规模不断壮大，市场容量持续增加；行业整体营收增长承压，但有所改善；行业在盈利能力上有显著提升，利润增长加速趋势明显。从细分品类上看，第一大品类塑料薄膜制造实现营收 3781.04 亿元，虽呈现略微增长的趋势，但利润下滑明显，累计利润总额同比下降 11.33%，对包装行业整体利润增速形成一定拖累；其余品类利润增长幅度各异，其中以玻璃包装容器制造和纸和纸板容器的制造两品类较为突出，分别完成累计利润总额 35.14/108.67亿元，分别同比增长 58.13/35.65%，对包装行业整体利润增长贡献较大。新消费逐渐崛起，包装行业迎来新的增长动力。随着新消费的逐渐崛起，包装行业迎来多方面的新增长动力。首先，线上消费渠道推动包装需求上升。我国 2018 年-2024 年实物商品网上零售额CAGR 为 10.51%，2024 年完成 127878 亿元。线上消费的快速增长推动快递业务量持续攀升，从而拉动对包装产品的需求。同时，物流质量要求包装企业优化包装防护性能和可操作性。其次，新消费需求有利于驱动包装设计与功能升级。年轻一代的消费者对产品外观颜值要求提高，促使包装企业提升包装视觉效果和艺术价值。同时，消费者对品质和安全的关注度升高，推动包装企业更新包装材料和技术，最后，新消费趋势能够拓展包装行业的市场边界。新消费注重体验与个性，促使包装向趣味性、个性化方向发展，为包装行业带来新的业务机会，同时，绿色环保包装成为新消费市场的重要趋势，因此可降解塑料包装市场存在一定增长空间。新消费涵盖行业众多，建议在增长趋势强劲的新消费行业中关注该行业相关包装标的公司。1）恒鑫生活（301501.SZ）：恒鑫生活聚焦环保餐饮包装材料领域，主营纸制与塑料餐饮具，其产品包括可生物降解的 PLA 淋膜纸杯/碗、PLA 杯/盖、PLA 餐盒等。公司的主营产品不仅能够满足新消费时代的环保需求，并且其众多客户为当下年轻人较为喜爱的知名品牌，契合消费群体年轻化的特点。2020 年-2024 年，公司营业总收入由4.24 亿元增长至 15.94 亿元，CAGR 为 39.25%；归母净利润由 0.26亿元增长至 2.2 亿元，CAGR 为 70.55%，均呈现快速增长的态势。2）奥瑞金（002701.SZ）：奥瑞金主要业务是为各类快消品客户提供综合包装整体解决方案，主要产品包括金属包装产品及服务，为客户提供满足产品需求的三片罐、二片罐金属包装及互联网智能包装等创新服务，同时为客户提供灌装一体化的综合服务。公司长期为红牛、战马、东鹏特饮等功能性饮料提供包装服务，功能性饮料则符合新消费健康产品的特点。2020 年-2024 年，公司营业总收入由 105.61 亿元增长至 136.73 亿元，CAGR 为 6.67%；归母净利润由 7.07 亿元增长至 7.91 亿元，CAGR 为 2.85%，增长较为稳健。3）裕同科技（002831.SZ）：裕同科技主营品质包装产品及服务，专注于提供创新的一站式包装解决方案以及可持续智造服务，公司在消费电子、白酒、烟草领域的包装市场具有较强地位，同时持续在新兴细分市场上发力，拓展文创、大健康等新消费行业的客户资源。2020 年-2024年，公司营业总收入由 117.89 亿元增长至 171.57 亿元，CAGR 为-15%-10%-5%0%5%10%轻工制造（申万）纺织服饰（申万）沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 23 证券研究报告 9.84%；归母净利润由 11.2 亿元增长至 14.09 亿元，CAGR 为5.91%。 ⚫ 一周行情回顾 2025 年 5 月 5 日至 5 月 9 日，上证综指上涨 1.92%，深证成指上涨2.29%，创业板指上涨 3.27%。分行业来看，申万轻工制造上涨 3.02%，相较沪深 300 指数+1.02pct，在 31 个申万一级行业指数中排名9；申万纺织服饰上涨 3.47%，相较沪深 300 指数+1.47pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 6。轻工制造行业一周涨幅前十分别为麒盛科技(+46.45%)、亚振家居(+21.57%)、四通股份(+16.33%)、泰鹏智能(+14.09%)、山东华鹏(+13.95%)、恒鑫生活(+11.31%)、海顺新材(+11.1%)、浙江自然(+10.66%)、沪江材料(+10.14%)、美之高(+9.64%)。跌幅前十分别为德力股份(-8.09%)、天元股份(-7.4%)、我乐家居(-2.12%)、仙鹤股份(-1.71%)、茶花股份(-1.46%)、嘉益股份(-1.26%)、东港股份(-1.09%)、翔港科技(-1.03%)、欧派家居(-0.98%)、龙竹科技(0%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为华纺股份(+47.01%)、太湖雪(+27.39%)、万事利(+27.21%)、ST 步森(+21.48%)、迎丰股份(+20.27%)、ST 起步(+19.4%)、华升股份(+18.96%)、戎美股份(+18.86%)、宏达高科(+16.04%)、华茂股份(+15.16%)。跌幅前十 分 别 为 华 孚 时 尚(-12.9%)、*ST 天 创(-6.41%)、 海 澜 之 家(-4.94%)、ST 摩登(-3.06%)、众望布艺(-2.55%)、深中华 B(-1.52%)、潮宏基(-1.31%)、探路者(-0.89%)、美尔雅(-0.84%)、锦泓集团(-0.73%)。 ⚫ 重点数据追踪 家居数据追踪：1）地产数据：2025 年 4 月 27 日至 5 月 4 日，全国 30 大中城市商品房成交面积 155.84 万平方米，环比-9.6%；100 大中城市住宅成交土地面积 152.34 万平方米，环比