华为“根”技术初露锋芒

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机周报 20250510 华为“根”技术初露锋芒 2025 年 05 月 10 日 ⚫ 市场回顾 本周（5.05-5.09）沪深 300 指数上涨 2%，中小板指数上涨 1.49%，创业板指数上涨 3.27%，计算机（中信）板块上涨 1.94%。板块个股涨幅前五名分别为：航天长峰、东方通、科蓝软件、天津磁卡、汇金股份；跌幅前五名分别为： 乐鑫科技、泛微网络、金桥信息、赛意信息、当虹科技。 ⚫ 行业要闻 ➢ 国务院国资委：加快掌握关键领域根技术 坚定不移提升央企基础大模型性能和水平 ➢ 中国算力平台（上海）教育专区暨上海教育智算服务平台正式上线 ⚫ 公司动态 ➢ 卓易信息：5 月 8 日，公司发布《2025 年限制性股票激励计划（草案）》。激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为 400 万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额的 3.30%。股权激励授予激励对象共计 40 人，占公司截至2024 年 12 月 31 日员工总数的 8%，包括公司核心技术人员、骨干人员。公司业绩考核目标分为 A、B 两个目标。目标 A 为 2025 年-2027 年，IDE 业务营业收入分别不低于 1.45/2.8/5 亿元，或 IDE 业务考核利润分别不低于 0.65/1.4/3亿元，且 IDE 业务付费用户数累计数分别不低于 2.5/15/25 万人；目标 B 为 2025年-2027 年 IDE 业务营业收入分别不低于 1.31/2.25/3.8 亿元，或 IDE 业务考核利润分别不低于 0.59/1.13/2.28 亿元，且 IDE 业务付费用户数累计数分别不低于 1.75/10.5/17.5 万人。 ➢ 高伟达：5 月 7 日，公司发布公告称，持股 5%以上股东银联科技有限公司于 2025 年 4 月 28 日至 5 月 6 日期间通过集中竞价方式累计减持公司股份 440万股，占总股本的 0.9916%，减持均价为 14.05 元/股；本次减持后，银联科技持股比例从 8.36%降至 7.37%，减持计划已实施完毕。 ⚫ 本周观点 华为根技术持续发展，在 AI 算力、操作系统等底层基础软硬件领域打造国内科技产业坚实底座。操作系统领域，“纯血鸿蒙”及相关生态持续丰富，PC 有望成为下一个“主战场”，鸿蒙作为国产终端设备的基础软件底座有望发挥更关键作用，引领国产操作系统行业加速发展。AI 算力领域，国内处于 AI 快速发展阶段，算力建设成为国内新的重要内需，国内算力建设或是最确定主线之一，昇腾凭借其技术、生态等优势，有望成为国产算力的“主力军”。建议重点关注： 鸿蒙：软通动力、中国软件国际、梦网科技、新大陆、拓维信息、诚迈科技、麒麟信安、东方中科、捷顺科技、狄耐克等公司。 昇腾：1）昇腾一体机与服务器产业链：科大讯飞、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、高新发展、烽火通信等；2）AI 算力液冷：高澜股份、英维克等。 ⚫ 风险提示 ➢ 技术发展不及预期；行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 分析师 郭新宇 执业证书： S0100518120001 邮箱： guoxinyu@mszq.com 相关研究 1.计算机行业动态报告：重估数据库：未来软件=Agent+数据库-2025/05/06 2.计算机周报 20250504：计算机行业 24 年报及 25 年一季报分析：拐点已现-2025/05/04 3.计算机周报 20250426：计算机行业 2025Q1 持仓分析：机构持仓处历史底部，集中度进一步提升-2025/04/26 4.计算机行业动态报告：AI+政务：最具执行力的 AI 应用落地方向-2025/04/26 5.计算机周报 20250420：AI Agent 的关键拐点：MCP 堪比互联网 TCP/IP 时刻-2025/04/20 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 鸿蒙迎来重要变化，PC 有望成为下一个“主战场” ................................................................................................................. 3 1.2 昇腾：技术优势领先，融入国内 AI 生态打造国产算力坚实底座 ............................................................................................ 4 1.3 投资建议 .............................................................................................................................................................................................. 6 2 行业新闻 ................................................................................................................................................................. 7 3 公司新闻 ................................................................................................................................................................. 8 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................... 9 5 风险提示 ...................................................