医药行业产业链数据库之：血制品批签发，2025Q1静丙与国产白蛋白批签发稳健增长，进口白蛋白有所放缓

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 04 月 25 日 医药 行业快报 国投证券医药产业链数据库之：血制品批签发，2025Q1 静丙与国产白蛋白批签发稳健增长，进口白蛋白有所放缓 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 2.6 5.6 -5.7 绝对收益 -1.2 4.3 1.7 马帅 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518120001 mashuai@essence.com.cn 胡雨晴 分析师 SAC 执业证书编号：S1450524080002 huyq4@essence.com.cn 相关报告 国投证券-行业快报-国投证券医药产业链数据库之：创新药投融资，2025 年 3 月国内创新药 VC&PE 投融资改善明显-2025.4.23 2025-04-23 新药周观点：口服 GLP-1 小分子糖尿病 3 期临床成功，胰岛素前用药全程口服化可期 2025-04-20 科研服务与上游：自主可控趋势再深化，国产厂商迎来重大发展机遇 2025-04-17 新药周观点：映恩生物 IPO在即，多个 ADC 进展值得关注 2025-04-13 白蛋白：2025Q1 国产白蛋白累计批签发 418 批次，同比增长 12%；进口白蛋白累计批签发 778 批次，同比下降 9%；在国产白蛋白的生产厂家中，天坛生物、华兰生物、上海莱士、泰邦生物批签发批次位列前四，分别为 86 批次、61 批次、49 批次、48 批次。 静丙&肌丙：2025Q1 静丙共批签发 324 批次，同比增长 15%；肌丙共批签发 9 批次，同比增长 13%；天坛生物、泰邦生物、华兰生物、上海莱士的静丙批签发批次位列前四，分别为 96 批次、41 批次、31批次、29 批次。 特免：2025Q1 乙免共批签发 11 批次，同比增长 83%；破免共批签发 35 批次，同比增长 13%；狂免共批签发 34 批次，同比增长 42%；组免共批签发 3 批次，同比下降 82%；天坛生物、华兰生物、南岳生物的乙免，华兰生物、派林生物、天坛生物、远大蜀阳的破免以及远大蜀阳、华兰生物、泰邦生物的狂免批签发批次较为领先。 凝血因子类：2025Q1 人凝血因子Ⅷ共批签发 163 批次，同比增长12%；PCC 共批签发 82 批次，同比增长 26%；纤原共批签发 69 批次，同比增长 8%；人凝血因子Ⅸ共批签发 31 批次，同比增长 15%；博雅生物、华兰生物、派林生物、天坛生物的八因子，南岳生物、天坛生物、泰邦生物的 PCC 以及博雅生物、上海莱士、泰邦生物的纤原批签发批次较为领先。 建议关注标的：天坛生物、派林生物、博雅生物、上海莱士、华兰生物、卫光生物、博晖创新。 风险提示：批签发数据披露滞后的风险、血液制品销售不及预期的风险、原材料供应不足的风险、国家政策变化的风险、产品安全性导致的潜在风险等。 -15%-5%5%15%25%35%2024-042024-082024-122025-04医药沪深300行业快报/医药 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 2025Q1 血制品批签发概况 .................................................... 3 2. 白蛋白：2025Q1 国产产品批签发平稳增长，进口产品批签发放缓 .................. 4 2.1. 白蛋白年度批签发数据 ................................................. 4 2.2. 白蛋白月度批签发数据 ................................................. 4 2.3. 白蛋白重点企业季度批签发数据 ......................................... 5 3. 静丙：2025Q1 批签发同比实现增长，行业长期成长空间广阔 ...................... 5 3.1. 静丙及肌丙年度批签发数据 ............................................. 5 3.2. 静丙及肌丙月度批签发数据 ............................................. 6 3.3. 静丙重点企业季度批签发数据 ........................................... 6 4. 特免：品种分化明显，2025Q1 乙免及狂免批签发同比增幅较大 .................... 7 4.1. 特免主要产品年度批签发数据 ........................................... 7 4.2. 特免主要产品月度批签发数据 ........................................... 7 4.3. 特免主要产品重点企业季度批签发数据 ................................... 8 5. 凝血因子类：2025Q1 PCC 批签发增速较快，八因子与纤原稳健增长 ................ 8 5.1. 凝血因子类主要产品年度批签发数据 ..................................... 8 5.2. 凝血因子类主要产品月度批签发数据 ..................................... 9 5.3. 凝血因子类主要产品重点企业季度批签发数据 ............................ 10 6. 风险提示 .................................................................. 11 图表目录 图 1. 2011-2025 年我国白蛋白年度批签发数据（单位：批次） ....................... 4 图 2. 2023 年 1 月至 2025 年 3 月我国白蛋白月度批签发数据（单位：批次） ........... 4 图 3. 2011-2025 年我国静丙及肌丙年度批签发数据（单位：批次） ................... 5 图 4. 2023 年 1 月至 2025 年 3 月我国静丙及肌丙月度批签发数据（单位：批次） ....... 6 图 5. 2011-2025 年我国特免主要产品年度批签发数据（单位：批次） ................. 7 图 6. 2023 年 1 月至