估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2025 年 04 月 19 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第 303 期》 2025-04-17 2 《金融工程：金融工程-大模型总结和 解 读 行 业 研 报 （ 2025W15 ）》 2025-04-14 3 《金融工程：金融工程-量化择时周报：反弹阶段应该跟踪什么信号？》 2025-04-13 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2025-04-19 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指 PE、PEG 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证 500 指数处于其历史较高位置，上证 50 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 12.18、19.34，相对其历史值，分位数水平分别为 40.89%、7.43%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.28、2.01，相对其历史值，分别处于 25.65%、17.84%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 1.61，相对其历史估值，位于 80.23%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 54.65%，相对其历史值的分位数水平为 35.59%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 10.74、16.08，相对其历史值，分位数水平分别为 68.59%、40.71%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.18、1.98，相对其历史值，分别处于 56.51%、61.71%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 1.72，相对其历史估值，位于 66.60%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 15.91%，相对其历史值的分位数水平为 27.12%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 28.07、28.52，相对其历史值，分位数水平分别为 57.25%、42.75%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.72、2.04，相对其历史值，分别处于 25.84%、43.12%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 1.78，相对其历史估值，位于 93.67%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.37%，相对其历史值的分位数水平为 71.19%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 29.68、36.21，相对其历史值，分位数水平分别为 11.71%、17.66%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 3.68、3.51，相对其历史值，分别处于 11.34%、14.31%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 1.19，相对其历史估值，位于 49.52%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 13.07%，相对其历史值的分位数水平为 57.63%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，非银行金融、农林牧渔、交通运输行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 12.76、24.35、16.47，相对自身历史值的分位数分别为 2.05%、3.32%、10.36%；纺织服装、国防军工行业 PE 估值处于历史高位，其 PE 分别为 47.04、118.19，相对自身历史值的分位数分别为 99.62%、93.35%、88.11%。 中信一级行业中，医药、建材、轻工制造行业 PB 估值处于历史较低位置，其 PB 分别为 2.75、1.03、1.77，相对自身历史值的分位数分别为 3.32%、3.71%、5.37%；汽车、煤炭、国防军工行业 PB 估值处于历史高位，其 PB分别为 2.51、1.40、3.58，相对自身历史值的分位数分别为 62.53%、50.64%、47.70%。 基金对电子、机械、汽车行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 17.84%、5.79%、5.88%，相对自身历史值的分位数分别为 100.00%、96.67%、96.67%；对建材、房地产、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 0.44%、0.96%、0.00%，相对自身历史值的分位数分别为 3.33%、6.67%、6.67%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ..................................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ....................................................................................................................................... 3 1.2. 数据来源 ....................................................................................................................................... 3 1.3. 测算方法 ....................................................................................................................................... 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ................................................................................................. 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ....................................................................................................................... 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平................................................................................