纺织服装行业2019年10月化妆品电商数据跟踪报告：护肤、彩妆增速均环比略缓，珀莱雅增长较快

护肤、彩妆增速均环比略缓，珀莱雅增长较快 ——2019年10月化妆品电商数据跟踪报告 1 长城证券研究所 纺织服装行业 黄淑妍（分析师） 021-31829709 执业证书编号： S1070514080003 张家璇（联系人） 021-31829782 从业证书编号： S1070118090001 23466373/43348/20191125 13:59行业角度 10月护肤类阿里系GMV达112.14亿元，同增47.24%；本月阿里系GMV前十中，国产品牌有八个、国际品牌有两个，受“双11”前预售影响，进入榜单的国内外知名品牌较少。 10月彩妆类阿里系GMV达41.67亿元，同增3.99%；本月阿里系GMV前十中，国产品牌有五个，国际品牌有五个，国产品牌完美日记维持第一。 品类角度 综合护肤类阿里系GMV亿元以上跟踪品牌仅有欧莱雅，增速超过25%，GMV亿元以下跟踪品牌中增速较快的为自然堂/后/珀莱雅等；精油类跟踪品牌阿芙本月GMV接近1亿；面膜类跟踪品牌中御泥坊本月GMV维持领先，达到0.78亿；皮肤学级护肤品牌WIS本月GMV接近一亿。 彩妆类国际品牌中增速较快的品牌为YSL，同增20.81%；国产品牌增速较快的有猫语玫瑰、毛戈平、珀莱雅、完美日记等，增速均在100%以上。 上市公司角度 珀莱雅本月阿里系GMV达0.92亿，主品牌珀莱雅GMV同增28.40%。 上海家化本月阿里系GMV达0.56亿，玉泽、佰草集、双妹、汤美星增速为正。 御家汇本月阿里系GMV达1.29亿，领先珀莱雅、上海家化，小迷糊增速最快，同增67.93%。 风险提示 行业景气度不及预期、行业竞争加剧、电商经营成本上涨过快、产品质量风险。 www.cgws.com | 2 行业概览 23466373/43348/20191125 13:59一、行业角度 www.cgws.com | 3  10月护肤类行业规模:GMV同增47.24%  10月护肤细分品类销售情况  10月彩妆类行业规模:GMV同增3.99%  10月彩妆细分品类销售情况  10月护肤及彩妆行业前十  季度护肤类及彩妆类行业规模 23466373/43348/20191125 13:59面部护理套装 26% 面膜 17% 乳液/面霜 11% 面部精华 10% 洁面 6% 眼部护理 5% 身体护理 5% 化妆水/爽肤水 4% 卸妆 3% 男士护理 3% 其他 10% 1. 10月线上护肤类行业规模:GMV同增47.24% 4 数据来源：第三方数据，长城证券研究所  10月护肤品GMV同增47.24%：2019年10月阿里系护肤品GMV为112.14亿元，较上年同增47.24%，主要系量价齐升拉动，本月护肤品销量与均价分别同增16.99%/25.86%。  10月线上GMV规模前三为面部护理套装/面膜/乳液面霜：本月阿里系护肤品GMV规模前三位的品类分别是面部护理套装/面膜/乳液面霜，分别为28.77/18.64/12.69亿元，合计占比超50%。相较于上年同期，面部护理套装占比提升5.77%，仍居第一名。 图2. 10月阿里系护肤类GMV规模占比 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 图1. 10月阿里系护肤类GMV单月增速 - 60- 40- 20 0 20 40 60 80GMV单月同增(%) 线上销量单月同增（%） 23466373/43348/20191125 13:591. 10月线上护肤细分品类销售情况 5 数据来源：第三方数据，长城证券研究所  细分品类来看：本月主要护肤品类阿里系GMV增幅较大的有面部护理套装（+89.91%）/眼部护理（+56.32%）。本月面部护理套装销量和均价分别同增34.38%/41.32%，眼部护理销量和均价分别同增50.71%/3.73%。面部护理套装量价均有提升，主要系韩瑟、miss face等淘系品牌销量提升较多，且韩瑟用券力度较大。眼部护理销量提升较快，预计系本月碧素堂、形象美等国产品牌销量增长较快。 表1. 10月阿里系主要护肤品类销售情况 分类 GMV(亿） GMV同比（%） 销量（万） 销量同比（%） 均价（元/件） 均价同比（%） 面部护理套装 28.77 89.91 1728.69 34.38 166.46 41.32 面膜 18.64 40.74 2377.46 0.01 78.39 40.73 乳液/面霜 12.69 48.11 1683.80 32.81 75.36 11.52 面部精华 11.17 34.30 1499.24 48.83 74.52 -9.76 洁面 6.30 55.85 916.77 29.08 68.76 20.74 眼部护理 6.05 56.32 701.00 50.71 86.31 3.73 身体护理 5.35 23.06 891.89 5.96 60.02 16.14 化妆水/爽肤水 4.75 15.20 554.61 3.61 85.60 11.19 卸妆 3.56 49.56 535.02 33.59 66.47 11.95 男士护理 3.41 5.67 488.49 0.80 69.80 4.83 23466373/43348/20191125 13:591. 10月线上彩妆类行业规模:GMV同增3.99% 6 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 图4. 9月阿里系彩妆类GMV规模占比  10月彩妆类GMV同增3.99%：2019年10月彩妆类阿里系GMV为41.67亿元，较上年同期增加3.99%，主要系价格增长较快，本月均价同增24.51%，销量同减16.48%。  10月线上GMV前三为唇膏口红/美容工具/粉底液膏：本月阿里系彩妆品GMV规模前三位的品类分别是唇膏口红/美容工具/粉底液膏，分别为7.71/6.49/3.26亿元，合计占比达41.90%。相较于上年同期，唇膏维持第一，粉底液取代BB霜跻进前三。 图3. 9月阿里系彩妆类GMV单月增速 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 -60-40-20020406080GMV单月同增（%） 线上销量单月同增（%） 唇膏/口红 18% 美容工具 16% 粉底液/膏 8% 香水 唇彩/唇 8% 蜜/唇釉 7% 隔离/妆前 6% BB霜 5% 蜜粉/散粉 5% 眼影 5% 眉笔/眉粉/眉膏 3% 其他 19% 23466373/43348/20191125 13:591. 10月线上彩妆类细分品类销售情况 7 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 表2. 10月阿里系主要彩妆品类销售情况  细分品类来看：本月主要化妆品阿里系GMV增幅较高的有蜜粉/散粉（+114.94%）/粉底液/膏（+45.18%）/唇彩/唇蜜/唇釉（+38.12%）。本月蜜粉/散粉销量和均价分别同增54.41% /39.21%，粉底液/膏分别同增39.18%/4.31%，唇彩/唇蜜/唇釉分别同增31.62% /4.94%。蜜粉散粉量价均增长较快，预计主要系价格较高的花西子销量40万+，较去