新房成交继续降温

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 新房成交继续降温 [Table_Title2] able_Summary] 地产周速达 | 四句话看透本周地产变化 二手房方面，清明节后一周 15 城成交面积环比下滑 5%，前一周为下滑 6%，幅度接近。这一环比强于过去两年同期水平，2023、2024 年同期成交面积分别环比下滑 12%和 6%。本周 15 城二手房成交面积相当于 2024年周成交高点的 73%，并且同比仍维持较高热度。具体来看，本周成交同比增长 20%，增幅扩大（前一周为17%），相比 2023 年同期高 7%；月度来看，4 月 1-10 日同比增长 21%，较 2023 年同期高 31%。 京沪深周成交面积环比由持平转降，二线城市继续小幅下滑，三线城市由降转升。京沪深周成交面积环比下滑 6%，相当于去年高点的 82%。其中，北京环比下滑 19%，而深圳、上海分别增长 7%、2%。二线城市环比下滑 2%，相当于去年高点的 65%，其中杭州、苏州分别下滑 16%和 12%，而南宁和青岛分别增长 98%和13%。三线城市环比增长 3%，其中东莞环比增长 25%。同比来看，京沪深本周增长40%，增幅略有扩大（前一周增幅分别为 37%），二线城市增长 10%，由降转升（前一周同比下滑 4%）。 新房方面，清明节后一周 50 城成交面积环比下滑 40%，降幅较上周的 3%扩大。环比持平于 2024 年同期水平，但弱于 2023 年，2023、2024 年同期成交面积分别环比下滑 35%和 40%。本周成交面积相当于去年高点的 47%。同比来看，新房热度偏低，本周新房周成交较 2024 年同期下滑 12%，降幅基本持平前一周（-13%），相比 2023 年同期下滑 43%。月度同比，4 月 1-10 日新房成交弱于 2024 年，同比下滑 8%，较 2023 年大幅下滑40%。 京沪深、二线、三线城市周成交面积环比均由持平转为下滑。京沪深周成交环比下滑 43%，其中北京、上海和深圳分别下滑 59%、33%和 15%。二线、三线城市周成交环比分别下滑 35%、51%。二线城市中，苏州、武汉和杭州降幅较大，分别下滑 79%、52%和 51%，而南宁、济南环比分别增长 32%、63%。三线城市中，温州、泉州、温州、东莞降幅较大，介于 57%-84%。同比来看，京沪深较去年同期下降 10%（前一周降幅为14%），二线城市下滑 1%（前一周下滑 23%），三线城市下滑 12%（前一周增长 16%）。 风险提示 地产政策出现超预期调整。以旧换新政策落地不及预期。 [Table_Author] 分析师：肖金川 分析师：黄晓曦 联系人：洪青青 邮箱：xiaojc@hx168.com.cn 邮箱：huangxx1@hx168.com.cn 邮箱：hongqq@hx168.com.cn SAC NO：S1120524030004 SAC NO：S1120524040002 证券研究报告|固收点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 13 日 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 图 1.1：清明节后一周，15 城二手房成交面积同比增长 20% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指清明节后一周，前一周指 3 月 28 日-4 月 3 日，前两周指 3 月 21-27 日，前三周指 3 月 14-20 日，前四周指 3 月 7-13 日；清明节后一周数据口径说明：因 4 月 12-13 日周末数据暂时不全，采用节后 5 个工作日数据（4 月 7-11 日）+3 月周六周日 2 天均值，合计 7 天，下同 图 1.2：清明节后一周，50 城新房成交面积同比下滑 12% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指清明节后一周，前一周指 3 月 28 日-4 月 3 日，前两周指 3 月 21-27 日，前三周指 3 月 14-20 日，前四周指 3 月 7-13 日 020406080100120140160180前四周 前三周 前两周 前一周本周前四周 前三周 前两周 前一周本周前四周 前三周 前两周 前一周本周15城二手房二手房：京沪深二手房：二线城市二手房周成交面积（万方）20252024202320210100200300400500600700800前四周 前三周 前两周 前一周本周前四周 前三周 前两周 前一周本周前四周 前三周 前两周 前一周本周50城新房新房：京沪深新房：二线城市新房周成交面积（万方）2025202420232021 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 表 1：年初至 4 月 10 日，15 城二手房、50 城新房成交面积同比分别增长 28%、下滑 3% 资料来源：WIND，中指院，华西证券研究所 图 1.3：15 城二手房成交面积（万方）：2025 年清明节后一周同比+20%，25 年 3 月同比+37% 资料来源：WIND，华西证券研究所 单位：万方 15城二手房50城新房1月2月3月4月1-10日 年初至4月10日1月2月3月4月1-10日 年初至4月10日20254523586241771610202510548151443289360020244472084571481260202412667181408315370620232544076421361439202312241656238348157442021557336621160167420212554155926808047597二手房：京沪深新房：京沪深1月2月3月4月1-10日 年初至4月10日1月2月3月4月1-10日 年初至4月10日2025336292491117123620252241342775869320242941423388786120242698725455665202399170248445612023256238408929942021226153268607072021437201404881131二手房：二线城市新房：二线城市1月2月3月4月1-10日 年初至4月10日1月2月3月4月1-10日 年初至4月10日20251831372617165120254803706631431656202418582190735302024623323691163179920239515525660567202356981811022472736202122512025573673202110666861183420335505010015020025001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0115城二手房周成交规模（万方）2021202320242025 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 图 1.4：50 城新房成交面积（万方）：2025 年清明节后一周同比-12%，25 年