估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2025 年 03 月 22 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-大模型总结和 解 读 行 业 研 报 （ 2025W11 ）》 2025-03-17 2 《金融工程：金融工程-量化择时周报：上行趋势仍在延续，科技有望再回主线》 2025-03-16 3 《金融工程：金融工程-基金风格配置监控周报：权益基金连续三周上调大 盘股票仓位》 2025-03-16 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2025-03-22 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指 PE、PEG 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证 500 指数处于其历史较高位置，上证 50 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 12.58、21.91，相对其历史值，分位数水平分别为 52.25%、26.40%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.24、2.05，相对其历史值，分别处于 18.54%、20.60%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 1.52，相对其历史估值，位于 75.05%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 54.66%，相对其历史值的分位数水平为 35.59%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 10.67、18.12，相对其历史值，分位数水平分别为 65.36%、62.55%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.11、2.03，相对其历史值，分别处于 23.97%、65.92%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 1.61，相对其历史估值，位于 61.90%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 15.93%，相对其历史值的分位数水平为 27.12%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 30.02、30.36，相对其历史值，分位数水平分别为 65.36%、55.62%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.82、2.14，相对其历史值，分别处于 38.95%、55.24%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 1.76，相对其历史估值，位于 93.62%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.35%，相对其历史值的分位数水平为 71.19%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 33.83、39.56，相对其历史值，分位数水平分别为 19.10%、31.09%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 4.27、3.84，相对其历史值，分别处于 23.41%、23.22%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 1.31，相对其历史估值，位于 59.38%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 13.05%，相对其历史值的分位数水平为 57.63%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，非银行金融、农林牧渔、交通运输行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 14.23、28.48、17.05，相对自身历史值的分位数分别为 10.15%、10.54%、14.65%；纺织服装、建材行业 PE 估值处于历史高位，其 PE 分别为 47.20、44.37，相对自身历史值的分位数分别为 93.83%、91.90%。 中信一级行业中，农林牧渔、医药、消费者服务行业 PB 估值处于历史较低位置，其 PB 分别为 2.45、2.79、2.75，相对自身历史值的分位数分别为 4.37%、4.63%、4.76%；汽车、国防军工、电子行业 PB 估值处于历史高位，其 PB分别为 2.68、3.74、3.89，相对自身历史值的分位数分别为 73.39%、54.50%、49.61%。 基金对电子、机械、汽车行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 17.83%、5.78%、5.88%，相对自身历史值的分位数分别为 100.00%、96.67%、96.67%；对建材、房地产、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 0.45%、0.96%、0.00%，相对自身历史值的分位数分别为 3.33%、6.67%、6.67%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ..................................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ....................................................................................................................................... 3 1.2. 数据来源 ....................................................................................................................................... 3 1.3. 测算方法 ....................................................................................................................................... 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ................................................................................................. 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ....................................................................................................................... 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平...................................................................