北交所科技成长产业跟踪第十七期：AI基建加速下备用电源需求提升，关注北交所柴发产业链企业

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明北交所定期报告hyzqdatemark证券分析师赵昊SAC：S1350524110004zhaohao@huayuanstock.com万枭SAC：S1350524100001wanxiao@huayuanstock.com联系人AI 基建加速下备用电源需求提升，关注北交所柴发产业链企业——北交所科技成长产业跟踪第十七期（20250316）投资要点：AI 基建加速推进，柴油发电机行业有望受益发展。数据中心行业产业链上游为设备和软件供应商，主要包括 IT 设备、电源设备、精密空调、柴油发电机、DCIM、动环监控系统等。在中国数据中心基础建设的成本构成中，柴油发电机组、电力用户站以及 UPS 占据着前三的位置，成本占比分别为 23%、20%和18%，三者在数据中心建设中占据重要地位。根据观研天下数据显示，我国智能算力规模预计将从 2024年 725EFLOPS 增至 2028 年 2782EFLOPS，复合增速约为 40%。AIDC 算力密度增长带来功率密度的急剧攀升，给供电、散热及布局等带来极大挑战，正在重塑数据中心能源基础设施。柴油发电机是数据中心的备用电源，低压机组适用于单机或小容量并联系统；高压柴油发电机组的特点是电流小，需单独设置接地系统，适用于大容量并机系统，对于分期建设的数据中心，方便进行柴油发电机的并机扩容。根据《2024 年中国智算中心产业发展白皮书》数据显示，2023 年该领域的投资规模达 879 亿元，同比增长超 90%；截至 2024 年 8 月，全国智算中心项目已超过 300 个，预计到 2028 年，中国智算中心市场规模或将突破 2,886 亿元。2025 年各方对人工智能数据中心需求有望继续攀升，并向大规模、绿色化、可扩展方向发展。随着 AI 基建加速推进，柴油发电机行业有望受益发展。北交所中包含 5 家柴油发电机产业链企业，分别为汇隆活塞（柴油发电机组活塞）、华原股份（柴油发动机过滤设备）、万德股份（柴油十六烷值改进剂）、美心翼申（发电机曲轴）、克莱特（柴油机机组冷却方案）。总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值+5.87%。2025 年 3 月 10 日至 3 月 14 日，北交所科技成长产业 145 家企业整体上涨，区间涨跌幅中值为+5.87%，其中上涨公司占比达 72%，美心翼申（+99.23%）、克莱特（+79.77%）、凯腾精工（+39.35%）、中科美菱（+39.09%）、坤博精工（+38.59%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为+1.33%、+1.59%、-1.76%、+0.97%。行业：机械设备产业市盈率 TTM 中值+27%至 57.3X。电子设备产业 PE TTM 中值由 59.3X 升至 63.0X，市值中值由 25.0 亿元升至 26.0 亿元，中科美菱（+39.09%）、则成电子（+22.72%）涨跌幅居前。机械设备产业 PE TTM 中值由 45.0X 升至 57.3X，市值中值由 20.9 亿元升至 24.7 亿元，美心翼申（+99.23%）、克莱特（+79.77%）涨跌幅居前。信息技术产业 PE TTM 中值由 69.6X 降至 69.5X，市值中值由 29.8 亿元升至 31.2 亿元，志晟信息（+30.79%）、星图测控（+27.75%）涨跌幅居前。汽车产业 PE TTM 中值由 28.4X 升至 31.7X，市值中值由 21.9 亿元升至 22.9 亿元，天铭科技（+32.64%）、安徽凤凰（+24.55%）涨跌幅居前。新能源产业 PE TTM 中值由 45.8X 升至 51.2X，市值中值由 26.3 亿元升至 27.5 亿元，聚星科技（+15.70%）、亿能电力（+12.79%）涨跌幅居前。公告：万通液压与青岛盘古智能制造股份有限公司签署《战略合作协议》。同惠电子拟对外投资设立德国全资子公司 Techmize electronic GmbH。众诚科技与中国移动通信集团河南有限公司许昌分公司签订了《许昌市私有云服务项目集成服务合作合同》，合同预估总价为 160,166,000 元（含增值税）。许昌智能与河南空港数字城市开发建设有限公司签订了《郑州航空港经济综合实验区大数据产业园大数据处理中心项目变电站建设工程施工总承包合同》，公司提供设备制造或采购设备安装、调试、电站运维等施工内容，合同金额为：45,752,908.61 元（人民币）。万通液压与青岛盘古智能制造股份有限公司于近日签署了《战略合作协议》。派诺科技拟设立广东诺瓦数能科技有限公司，注册地为广东珠海，注册资本为人民币 10,000,000 元。风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。2025 年 03 月 17 日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 19页源引金融活水 润泽中华大地内容目录1. AI 基建加速推进，柴油发电机行业有望受益发展........................................................ 51.1. 智算中心大量使用 GPU，耗电量是 CPU 数据中心数倍 .......................................... 51.2. 柴油发电机作为备用电源，在中国数据中心基础建设中成本占比 23%....................72. 总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值+5.87%..................................................... 113. 行业：机械设备产业市盈率 TTM 中值+27%至 57.3X................................................124. 公告：万通液压与青岛盘古智能制造股份有限公司签署《战略合作协议》...............175. 风险提示.....................................................................................................................18请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 3页/ 共 19页源引金融活水 润泽中华大地图表目录图表 1： 中国内地数据中心发展历程示意图.....................................................................5图表 2： 智算中心与通用型 IDC 数据中心在多个方面存在显著差异................................6图表 3： 数据中心行业产业链上游为设备和软件供应商...................................................6图表 4： 观研天下预计 2028 年我国智能算力规模或将增长至 2782EFLOPS................. 7图表 5： 随着算力密度增长，数据中心用电量逐步