电子行业：AI推动IC设计行业产值增加，全球显示器市场逐步回暖

AI推动IC设计行业产值增加，全球显示器市场逐步回暖证券研究报告请务必阅读正文后免责条款分析师：徐勇S1060519090004（证券投资咨询）郭冠君 S1060524050003（证券投资咨询）邮箱：XUYONG318@pingan.com.cnGUOGUANJUN625@pingan.com.cn平安证券研究所 电子团队2025年3月23日电子行业 强于大市（维持）核心摘要 行业要闻及简评： 1）根据TrendForce数据，受益于AI强劲需求带动半导体产业向上，2024年全球前十大IC设计公司合计营收达2498亿美元，同比+49%。2）根据TrendForce数据，英伟达在2025年GTC大会上发表了GR00T N1通用人形机器人模基础模型，有望助力研究人员针对特定场景或应用任务对GR00T N1作后期训练，从而加速产品研发进度。随着GR00TN1逐步放量，有望推动全球人形机器人市场产值增长，预计2028年全球人形机器人市场产值将接近40亿美元。3）根据群智咨询数据，得益于商用市场回暖、电竞需求增长以及产品结构升级，2024年全球显示器整机出货量达1.28亿台，同比增长4.0%，预计2025年全球显示器整机出货量将延续增长态势，有望同比增长3%至1.32亿台。4）根据IDC数据，2024年中国PC显示器市场出货量达2705万台，同比+长3.3%。分季度来看，24Q4出货量为703万台，同比+2.4%。 一周行情回顾：本周，半导体行业指数出现下跌，周涨幅为-4.62%，跑输沪深300指数2.33个百分点；2024年年初以来，半导体行业指数上涨32.12%，跑赢沪深300指数18.03个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相对较弱。 投资建议：半导体行业当前已处于复苏阶段，消费电子回暖，推动半导体新一轮上升周期，看好晶圆厂扩产及AI产业链两条主线。推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份；关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息、盛科通信、恒玄科技、南亚新材、胜宏科技、生益科技。 风险提示： 1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。行业动态32020年1月10日TrendForce：2024年全球前十大IC设计公司合计营收同比增加49%根据TrendForce数据，受益于AI强劲需求带动半导体产业向上，2024年全球前十大IC设计公司合计营收达2498亿美元，同比+49%，前五名IC设计公司合计营收占90%，其中，英伟达表现最为突出，2024年实现营收1243亿美元，同比增长125%。展望2025年，AI相关应用有望从服务器渗透至个人设备，边缘AI设备将成为下一波半导体的成长动能。资料来源：TrendForce，平安证券研究所2024年全球前十大IC设计公司营收排名（单位：百万美元）行业动态42020年1月10日TrendForce：2028年人形机器人市场产值将接近40亿美元根据TrendForce数据，英伟达在2025年GTC大会上发表了GR00T N1通用人形机器人模基础模型，有望助力研究人员针对特定场景或应用任务对GR00T N1作后期训练，从而加速产品研发进度。随着GR00T N1逐步放量，有望推动全球人形机器人市场产值增长，预计2028年全球人形机器人市场产值将接近40亿美元。资料来源：TrendForce，平安证券研究所2025-2028年全球人形机器人市场产值推估行业动态52020年1月10日群智咨询：2024年全球显示器整机出货量同比+4%至1.28亿台根据群智咨询数据，得益于商用市场回暖、电竞需求增长以及产品结构升级，2024年全球显示器整机出货量达1.28亿台，同比增长4.0%，预计2025年全球显示器整机出货量将延续增长态势，有望同比增长3%至1.32亿台。资料来源：群智咨询，平安证券研究所2020-2025年全球显示器出货量预测（百万台）行业动态62020年1月10日IDC：2024年中国PC显示器市场总出货量同比+3.3%至2705万台根据IDC数据，2024年中国PC显示器市场出货量达2705万台，同比+长3.3%。分季度来看，24Q4出货量为703万台，同比+2.4%。预计2025年中国PC显示器合计出货量将同比增长1.6%。资料来源：IDC，平安证券研究所23Q4-24Q4中国PC显示器商用/消费市场出货量变化一周行情回顾——指数涨跌幅 本周，美国费城半导体指数出现下滑，而中国台湾半导体指数略微上升。3月21日，美国费城半导体指数达到4557.95，周涨幅为-0.89%；中国台湾半导体指数为607.96，周涨幅为1.76%。2024年年初以来费城半导体指数表现2024年年初以来中国台湾半导体指数表现资料来源：Wind，平安证券研究所72000250030003500400045005000550060006500200300400500600700800一周行情回顾——指数涨跌幅 本周，半导体行业指数出现下跌，周涨幅为-4.62%，跑输沪深300指数2.33个百分点；2024年年初以来，半导体行业指数上涨32.12%，跑赢沪深300指数18.03个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相对较弱。资料来源：Wind，平安证券研究所2024年年初以来半导体行业指数相对表现本周半导体及其他电子行业指数涨跌幅表现8-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%24/0124/0324/0524/0724/0924/1125/01沪深300半导体(申万)相对涨跌幅-4.09%-4.62%-3.60%-3.73%-3.55%-3.62%-2.89%-2.29%-5%-5%-4%-4%-3%-3%-2%-2%-1%-1%0%一周行情回顾——上市公司涨跌幅 截至本周最后一个交易日，半导体行业整体P/E（TTM，剔除负值）为80.5倍。本周，半导体行业161只A股成分股中，14只股价上涨，1只持平，146只下跌。半导体行业涨跌幅排名前10位个股涨幅前10位跌幅前10位序号股票简称涨跌幅%PETTM序号股票简称涨跌幅%PETTM1创耀科技10.4987.31新相微-16.101049.12芯原股份9.85-2ST华微-15.8749.23聚辰股份7.8244.43芯海科技-11.04-4蓝箭电子5.25534.14凯德石英-10.9363.95华亚智能3.7557.95天岳先进-10.07154.36晶丰明源3.22-6和林微纳-9.97-7希荻微2.95-7寒武纪-U-9.62-8炬光科技2.83-8思瑞浦-9.49-9芯源微1.9293.99龙芯中科-9.48-10普冉股份1.7139.810晶华微-9.31-资料来源：Wind，平安证券研究所9投资建议 半导体行业当前已处于复苏阶段，消费电子回暖，推动半导体新一轮上升周期，看好晶圆厂扩产及AI产业链两条主线。推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份；关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息、盛科通信、恒玄科技、南亚新材、胜宏科技、生益科技。1011风险提示 供应链风险上升。中美关系的不