估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2025 年 03 月 08 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第 301 期》 2025-03-05 2 《金融工程：金融工程-量化择时周报：中期趋势指标未破坏，短期行业平衡配置》 2025-03-03 3 《金融工程：金融工程-基金风格配置监控周报：权益基金连续两周上调股 票仓位》 2025-03-02 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2025-03-08 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指 PE 估值较低，上证50 指数 PEG 估值较低，沪深 300 指数 PB 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证 500 指数处于其历史较高位置，上证 50 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 12.63、22.01，相对其历史值，分位数水平分别为 53.38%、27.82%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.24、2.03，相对其历史值，分别处于 17.86%、19.74%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 1.50，相对其历史估值，位于 73.40%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 54.66%，相对其历史值的分位数水平为 35.59%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 10.77、17.91，相对其历史值，分位数水平分别为 70.11%、60.15%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.11、1.98，相对其历史值，分别处于 25.00%、63.35%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 1.59，相对其历史估值，位于 60.39%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 15.93%，相对其历史值的分位数水平为 27.12%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 30.16、30.43，相对其历史值，分位数水平分别为 66.17%、56.58%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.82、2.16，相对其历史值，分别处于 40.04%、57.33%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 1.77，相对其历史估值，位于 93.98%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.35%，相对其历史值的分位数水平为 71.19%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 34.98、40.39，相对其历史值，分位数水平分别为 20.86%、34.21%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 4.25、3.94，相对其历史值，分别处于 22.56%、24.44%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 1.34，相对其历史估值，位于 62.33%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 13.05%，相对其历史值的分位数水平为 57.63%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，非银行金融、农林牧渔、石油石化行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 14.27、28.47、10.83，相对自身历史值的分位数分别为 10.18%、10.44%、11.73%；纺织服装、建材行业 PE 估值处于历史高位，其 PE 分别为 46.74、44.81，相对自身历史值的分位数分别为 93.17%、92.27%。 中信一级行业中，农林牧渔、建材、医药行业 PB 估值处于历史较低位置，其 PB 分别为 2.37、1.05、2.79，相对自身历史值的分位数分别为 2.84%、3.74%、4.51%；汽车、电子、计算机行业 PB 估值处于历史高位，其 PB 分别为 2.64、4.10、4.62，相对自身历史值的分位数分别为 71.13%、58.51%、55.15%。 基金对电子、机械、汽车行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 17.83%、5.78%、5.88%，相对自身历史值的分位数分别为 100.00%、96.67%、96.67%；对建材、房地产、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 0.45%、0.96%、0.00%，相对自身历史值的分位数分别为 3.33%、6.67%、6.67%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ..................................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ....................................................................................................................................... 3 1.2. 数据来源 ....................................................................................................................................... 3 1.3. 测算方法 ....................................................................................................................................... 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ................................................................................................. 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ....................................................................................................................... 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平........................................................