电子行业研究周报：闪迪发布涨价计划，中国RISC-V生态建设加速

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 闪迪发布涨价计划 中国 RISC-V 生态建设加速 ——电子行业研究周报 投资摘要： 市场回顾 上周（3.3-3.7）申万电子行业指数线上涨 2.74%，在申万 31 个行业中排名第9，跑赢沪深 300 指数 1.35%。申万电子行业三级子行业中品牌消费电子、半导体设备、光学元件、模拟芯片设计、分立器件指数涨跌表现相对靠前，分别跑赢沪深 300 指数 3.23%、3.15%、3.12%、2.27%、2.13%。 每周一谈：闪迪发布涨价计划 中国 RISC-V 生态建设加速 闪迪发布涨价计划，大厂控产、需求回升有望带动存储迎来新上涨周期。根据芯智讯消息，NAND Flash 闪存大厂 Sandisk（闪迪）计划从 4 月 1 日起对所有面向渠道和消费者客户的产品涨价，涨幅将超过 10%。公司预计存储芯片行业很快将过渡到供不应求状态，后续季度存在进一步涨价的可能。2024 年下半年开始，存储价格总体承压，引发存储芯片大厂控制产量以减少市场供给。SK 海力士计划今年上半年对 NAND Flash 减产 10%，三星电子决定调整韩国及中国西安工厂的 NAND Flash 产量，美光在 2024 年第四季财报发布会上宣布拟将 NAND Wafer 产量减少至 10%-15%，减产效应逐步影响后续供应。需求方面，根据内存市场消息，2025 年 AI 服务器、高性能计算（HPC）和自动驾驶汽车推动高密度 DRAM 需求激增，数据中心扩容亦带动企业级 DRAM 采购量增长。TrendForce 集邦咨询认为，NAND Flash 市场供需结构将有望在下半年显著改善，包含原厂减产、智能手机库存去化、AI 及 DeepSeek 效应等因素将推升 NAND Flash 需求，从而缓解供过于求的局面，预期下半年也将迎来价格回升。 我们认为，随着存储上游控产、库存消化，以及 AI 应用扩大带来企业数据中心 eSSD、大模型本地部署和终端换机等新增需求，行业供需关系或将逐步改善，存储价格和需求有望逐步回升。建议关注佰维存储、澜起科技、德明利、江波龙等存储模组公司，兆易创新、北京君正、普冉股份、东芯股份、澜起科技、聚辰股份等端侧存储和芯片设计企业。 玄铁发布首款服务器级处理器，中国 RISC-V 生态建设加速。根据 IT 之家和中国电子电路行业协会 CPCA 消息，2025 玄铁 RISC-V 生态大会上，阿里达摩院旗下玄铁公布了其最高性能处理器 C930，其通用算力性能达到SPECint2006 基准测试 15/GHz，成为首款面向服务器、自动驾驶等高算力场景的 RISC-V 芯片，支持 512bits 矢量计算（RVV1.0）和 8TOPS 矩阵加速引擎，显著提升 AI 推理与科学计算效率。根据中国电子电路行业协会 CPCA 消息，关于推动 RISC-V 芯片应用的政策指导最早可能于本月发布，鼓励在全国范围内推广开源 RISC-V 芯片的使用。RISC-V 和 Arm、x86 两大闭源架构的差距在迅速缩小，RISC-V 有望成为第三大架构生态。在 RISC-V 生态建设上，中国处于第一梯队，在技术和应用上的贡献度越来越高。RISC-V 凭借开源灵活性和高性能突破，正从嵌入式系统加速挺进高性能等复杂场景，并已开始进入数据中心市场，为 AI 算力提供新选择。Omdia 此前报告显示，2024 年至2030 年期间，基于 RISC-V 的处理器出货量将以每年近 50%的速度增长，预计到 2030 年 RISC-V 处理器将占据全球市场近四分之一的份额。我们认为芯片指令集架构为科技自主可控的重要一环，该产业生态建设有望推动 RISC-V应用向高性能和 AI 应用等场景加速发展，为 RISC-V 产业链企业带来发展机遇。 投资策略：随着存储上游控产、库存消化，以及 AI 应用扩大带来企业数据中 评级 增持（维持） 2025 年 03 月 10 日 王伟 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524100001 行业基本资料 股票家数 458 行业平均市盈率 60.6 市场平均市盈率 12.6 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《电子行业研究周报：英伟达发布季报 存储供需有望好转》2025-03-05 2、《电子行业研究周报：国内算力资本开支有望加速》2025-02-27 3、《电子行业研究周报：AI 算力需求或支撑国产芯片产业链景气提升》2025-02-20 -28%-14%0%14%28%42%56%2024-032024-062024-092024-122025-03电子沪深300电子行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 12 证券研究报告 心 eSSD、大模型本地部署和终端换机等新增需求，行业供需关系或将逐步改善，存储价格和需求有望逐步回升。建议关注佰维存储、澜起科技、德明利、江波龙等存储模组公司，兆易创新、北京君正、普冉股份、东芯股份、澜起科技、聚辰股份等端侧存储和芯片设计企业。建议关注 AI 需求驱动和国产替代逻辑下的 AI 产业链及端侧消费电子相关标的，先进制程代工企业、半导体设备和零部件及材料公司。 风险提示：贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧 电子行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 12 证券研究报告 1. 市场回顾 上周（3.3-3.7）申万电子行业指数线上涨 2.74%，在申万 31 个行业中排名第 9，跑赢沪深 300 指数 1.35%。 本月（3.1-3.7）申万电子行业指数上涨 2.74%，在申万 31 个行业中排名第 9，跑赢沪深 300 指数 1.35%。 年初至今（1.1-3.7）申万电子行业指数上涨 10.98%，在申万 31 个行业中排名第5，跑赢沪深 300 指数 10.75%。 图1：申万一级行业上周（3.3-3.7）涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 图2：申万一级行业本月以来（3.1-3.7）涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 图3：申万一级行业年初至今（1.1-3.7）涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 -2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%有色金属(申万)国防军工(申万)计算机(申万)机械设备(申万)传媒(申万)社会服务(申万)汽车(申万)通信(申万)电子(申万)钢铁(申万)建筑材料(申万)环保(申万)基础化工(申万)美容护理(申万)纺织服饰(申万)轻工制造(申万)非银金融(申万)银行(申万)医药生物(申万)农林牧渔(申万)商贸零售(申万)食品饮料(申万)电力设备(申万)家用电器(申万)煤炭(申万)交通运输(申万)建筑装饰(申万)公用事业(申万)房地产(申万)综合(申万)石油石化(申万)-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%-20.00%-15.00%-10.00%