2025年农林牧渔行业年度策略：消费趋势演绎，周期轮转不止

CONTENTS➢350556065707580859020162017201820192020202120222023➢40.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0020202021202220232024年Q30.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0020202021202220232024Q3➢51723 1523 1465 1202 1062 956 901 954 499050855503522254295119517552583756 4064 4412 4862 5806 6536 6980 7153 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002017201820192020202120222023202450%32%18%➢6-200-100010020030040050060005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002020Q32021Q32022Q32023Q32024Q30%100%200%300%400%500%600%700%0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00中宠股份佩蒂股份乖宝宠物路斯股份7◆◆➢0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%01002003004005006007002021202220232024-100%-50%0%50%100%150%200%0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00CONTENTS9➢-4%1%6%11%16%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5002021202220232024178020242065249027062793300205001,0001,5002,0002,5003,0003,500201820192020202120222023202410➢58.09%50.18%43.57%39.71%39.34%30.15%29.60%051015202530354011➢-10%0%10%20%30%40%50%60%050,000100,000150,000200,000250,000300,00020182019202020212022202312➢排名0%20%40%60%80%100%120%140%050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,00020182019202020212022202313➢024681012141618202018201920202021202220232024Q3CONTENTS15➢10.0012.0014.0016.0018.0020.0022.0012000000125000001300000013500000140000001450000015000000155000002023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月2024年7月2024年9月2024年11月2025年1月2025年3月2025年5月5%10%15%20%25%30%35%40%45%16➢01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0003.004.005.006.007.008.009.0010.0015.0020.0025.0030.0035.00➢170.005.0010.0015.0020.0025.000.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W5318➢0.005.0010.0015.0020.0025.002,5003,0003,5004,0004,5005,000050010001500200025002,5003,0003,5004,0004,5005,00019➢20➢-1000-50005001000150020002500300035002017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-0121➢-20-10010203040506070800100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,00020162017201820192020202120222023 2024Q3-200,0000200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,000CONTENTS23➢24➢0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%010203040506070801996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202125➢26➢0%20%40%60%80%100%0%20%40%60%80%100%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0002023202420252026202720282029203020312032203327➢583230121031101020304050607028➢29➢化债扩内需30➢0%10%20%30%40%50%60%2024/09/242024/11/242025/01/240%20%40%60%80%100%120%140%2024/09/242024/11/242025/01/24➢◆◆◆⚫⚫⚫31➢ 风险提示3233