海外行业深度研究：美团AI、机器人布局梳理：无人配送，奇点已至？

海外行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 海外 证券研究报告 2025 年 03 月 11 日 作者 孔蓉 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521020002 kongrong@tfzq.com 杨雨辰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521110001 yuchenyang@tfzq.com 美团 AI、机器人布局梳理：无人配送，奇点已至？ 美团：2016 年起布局无人配送 2016 年起开始探索自动配送，已初步实现规模化运营。2016 年起美团开始探索自动配送服务。通过深入实体消费场景，认真听取商家及骑手关于配送难点的建议，基于人工智能、大数据、机器人等技术进行自主研发，美团推出了多种智能配送设备及数字化工具。截至 2024 年底，美团无人机已开通 53 条航线，累计配送订单超45 万单；自动配送车累计配送近 500 万单，自动驾驶里程占比 99%。 美团通过无人机、无人车及机器人布局无人配送：1）无人机配送。2023 年 7 月 5日，美团无人机对外发布第四代新机型，搭载双目立体视觉相机、4D 毫米波雷达等感知组件，跟前几代相比，新机型升级了环境适应能力，能适应 97%以上国内城市的自然环境要求。2）自动配送车。2021 年 4 月 19 日，美团新一代 L4 级自动驾驶无人配送车“魔袋 20”亮相；至 2024 年底，美团自动配送车累计配送近 500 万单，服务北京顺义、深圳龙华等试点区的数百个社区；截止 24 年底，测试和运营路线 24 年底累计达 340 条，自动驾驶里程占比 99%，全年共帮助骑手减少超 240万公里配送路程，自动驾驶总里程达 1300 万公里；3）配送机器人：采用自研+投资方式。截至目前，美团已积极投资于多家机器人创新企业，包括宇树科技、未来机器人、九识智能、非夕机器人、及银河通用机器人等。 美团发布多篇 AI 相关技术论文，涉及领域包括：OCR 预训练、长尾半监督学习等基础学习范式升级，也包括图生视频、数字人驱动等 AIGC 技术创新等。AI 聚焦业务场景或成美团 2025 年新策略：本地生活骑手端上线了专为骑手设计的智能助手功能；商家端上线了测试版功能 “团团”，接入门店实际经营数据；用户端内测了外卖助手问小袋和米鲁，及 AI 图像生成等功能。除本地生活业务之外，美团也面向 AI 社交、AI 图像等赛道推出了“秒刷”、“WOW”等产品。 Uber：持续布局无人配送，成本降低约 6-20 倍。 Uber 依靠 Nuro 实现无人配送，成本降低约 6-20 倍。2022 年 9 月，Uber 宣布与自动驾驶初创公司 Nuro 签署为期 10 年的协议，计划在美国加利福尼亚州、德克萨斯州试点，利用自动配送车为消费者配送外卖、杂货等商品。与 Uber 合作的 Nuro集成交通机器人可以以每次不到 40 美分的价格运送食物，比人力配送的费用便宜约六倍；而基于电池动力的进步，一驾无人机运送一顿饭的平均成本仅为 20 美分，比人工送餐的成本低约 20 倍。 我们测算，无人配送大规模应用可为美团节约百亿量级的骑手成本。1）无人机：一架无人机生命周期内运营的总成本为 8.45 万元，单月低至 1400 元，较现有骑手工资下降 75%-90%；假设 1/3 人力被替代，骑手成本下降 25%-30%；2）无人车：同样测算逻辑下，单月成本约为 1600 元（5 年折旧假设），较现有骑手工资下降70%-85%，骑手成本节约潜在规模可达百亿量级。 建议关注：1）美团：我们认为，美团坚持“food+platform”战略，坚持科技零售双轮驱动，在无人配送领域具有前瞻布局，进一步强化了外卖的护城河。远期来看，公司仍有较多利润释放点，即时零售保持高增速，出海业务有望打开新空间。 2）禾赛科技：与美团战略合作，将为美团自动配送业务长期供应长、中、短距的多款激光雷达，推动美团自动配送方案的规模化落地。根据禾赛科技公众号，“魔袋 20”自动配送车搭载了禾赛 Pandar 系列激光雷达。 风险提示：产品研发进展不及预期；产品降本进展不及预期；政策监管趋严；测算具有一定主观性，仅供参考。 海外行业报告 | 行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 美团无人配送：2016 年起布局，初步实现规模化运营 ........................................................... 4 1.1. 发展历程：2016 年起开始探索自动配送，已初步实现规模化运营........................... 4 1.2. 业务布局：自研无人机+自动配送车，实现空地楼-人机城全域协同 ....................... 4 1.2.1. 无人机配送 ....................................................................................................................... 4 1.2.2. 自动配送车 ....................................................................................................................... 6 1.2.3. 配送机器人：美团加速布局机器人领域，持股 8%为宇树科技第一大外部股东 ..................................................................................................................................................... 7 1.3. 积极部署 AI 大模型，加速 AI 在本地生活领域场景落地 ............................................... 8 2. Uber&Nuro：持续布局无人配送，成本降低约 6-20 倍 ........................................................ 10 2.1. Uber 主要通过合作方式构建无人配送体系 ...................................................................... 10 2.2. 覆盖范围：全球合作多线布局 ............................................................................................. 10 2.3. 成本分析 ......................................................................................