化工行业周报：制冷剂R22、R32价格持续上涨，军民两用刺激UHMWPE需求增加

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 03 月 10 日 行业周报 看好 / 维持 基础化工 基础化工 化工周报（3/3-3/9）： 制冷剂 R22、R32 价格持续上涨，军民两用刺激 UHMWPE 需求增加 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<化工周报（2/17-2/23）： 春耕临近推动尿素、氯化钾价格上涨；科技突破 有 望 拉 动 电 子 材 料 需 求 >>--2025-02-24 <<化工周报（2/5-2/9）： 库存偏紧推动氯化钾价格上涨；AI 应用有望拉动电子材料需求>>--2025-02-10 <<化工周报（1/13-1/19）： 三代制冷剂毛利继续走扩；快速去库推动涤纶长丝价格上涨>>--2025-01-20 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 磷酸一铵价格上涨。正值春耕用肥季节，节后复合肥工厂积极复工复产，对原料磷酸一铵存有需求缺口。另一方面，原料硫磺市场节节高升，猛涨的硫磺价格进一步支撑磷酸一铵价格上涨。截至周五，硫磺长江港口固体颗粒价格 2050 元/吨，环比上周上涨 305 元/吨，磷酸一铵成本增加 140 元/吨。根据百川盈孚数据，截至 3 月 9 日，磷酸一铵的价格为 3316 元/吨，较上周五价格上涨 37 元/吨；磷酸二铵的价格为 3338 元/吨，较上周五价格上涨 32 元/吨。磷酸一铵的毛利为5.45 元/吨，较上周五上涨 4.57 元/吨；磷酸二铵的毛利为-340.35 元/吨，较上周五下降 25 元/吨。 即将进入需求旺季，制冷剂价格上涨。受配额缩减影响，市场对供给端担忧仍存，供需关系有望持续改善。空调出口订单持续增长，国内“以旧换新”政策加码，刺激终端消费热情，带动内贸情绪积极提升。截至 3 月 9 日，二代制冷剂 R142b 价格为 2.5 万元/吨，较上周价格持平；R22 价格为 3.55 万元/吨，较上周上涨 1500 元/吨。三代制冷剂方面，R125 价格为 4.45 万元/吨，较上周上涨 500 元/吨；R134a价格为 4.5 万元/吨，较上周价格持平；R32 价格为 4.5 万元/吨，较上周上涨 500 元/吨。 2.核心观点 制冷剂：即将进入需求旺季，主要制冷剂品种的价格和毛利均出现上涨。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份。 超高分子量聚乙烯 UHMWPE：UHMWPE 纤维在军工领域的需求平稳增长，在人形机器人等科技领域的应用有望进一步提升行业景气度。建议关注：同益中。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。 (20%)(10%)0%10%20%30%24/2/2824/5/1124/7/2324/10/424/12/1625/2/27基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 制冷剂 R22、R32 价格持续上涨，军民两用刺激 UHMWPE 需求增加 目录 一、 细分领域跟踪 .................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：MDI、TDI 价格持续回落 ................................................... 6 (三) 农化：磷肥价格上涨 ............................................................. 6 (四) 氟化工：R22、R32 的价格、毛利上涨 ............................................... 9 (五) 轮胎：合成橡胶价格下跌，轮胎行业开工率回升 ..................................... 10 (六) 食品及饲料添加剂：蛋氨酸价格小幅上涨 ........................................... 12 (七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平 ............................. 14 (八) 化学原料：纯碱价格上涨，PVC 价格下跌 ........................................... 16 (九) 钛白粉：钛白粉价格平稳 ......................................................... 18 (十) 化学纤维：氨纶价格微涨 ......................................................... 19 二、 行情表现 ..................................................................... 21 (一) 行情表现 ...................................................................... 21 (二) 行业内个股涨跌幅情况 .......................................................... 22 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 24 (一) 重点公司公告 .................................................................. 24 (二) 行业要闻 ...................................................................... 24 四、 大宗原材料 ................................................................... 27 五、 重点标的 ..................................................................... 29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 制冷剂 R22、R32 价格持续上涨，军民两用刺激 UHMWPE 需求增加 图表目录 图表 1： 重点化工品价格跟踪 ................................................