基础化工行业专题研究：从节能到降碳，“碳排放双控”制度建设进行时

行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2025 年 03 月 05 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:第五批重点推广低碳技术目录发布，硫磺、化肥价格上涨》 2025-03-03 2 《基础化工-行业研究周报:八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，尿素、环氧氯丙烷、精氨酸价格上涨》 2025-02-24 3 《基础化工-行业研究周报:欧盟可能考虑免除 80%的进口商的碳边境税，维 生素、有机硅价格上涨》 2025-02-20 行业走势图 从节能到降碳：“碳排放双控”制度建设进行时 2025 年作为“十四五”规划最后一年，也是“能耗双控”收官之年。本篇报告延续了我们双碳专题研究历篇报告内容，旨在讨论和收集由“能耗双控”向“碳排放双控”过度后，碳排放控制的制度和流程。依据截止到 2025年 2 月已发布的政策文件，梳理关于“碳排放双控”，碳排放体系建设，碳排放的核算、核查，碳排放权交易，碳排放配合分配和清缴，碳足迹等政策内容和实施流程。我们认为，2025 年作为“能耗双控”向“碳排放双控”的重要收官之年，为迎接实现“2030 年碳达峰”重要五年规划的“十五五规划”，更多的目光需要聚焦于碳排放制度建设中，更完善的制度体系有望在未来两年时间实现补充。 从“十四五”迈入“十五五”，由“能耗”向“碳排”转变 2024 年 11 月 8 日《中华人民共和国能源法》通过，法规规定“国家建立能源消耗总量和强度双控向碳排放总量和强度双控全面转型新机制，加快构建碳排放总量和强度双控制度体系。”国务院印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，也明确“建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制，加快构建碳排放总量和强度双控制度体系。”而国务院 2021 年印发的《2030年前碳达峰行动方案》中，针对 2025 年和 2030 年主要目标有明确变化：《碳达峰行动方案》在关于“十五五”目标要求中，未对单位国内生产总值能耗进行要求，总目标是单位二氧化碳排放强度相较 2005 年下降 65%以上，以及 2030 年前碳达峰。各项国家政策文件均指向了由“十四五”向“十五五”的转变中，节能减排工作将有“能耗”向“碳排放”控制转变。 碳排放制度建设进行时，《碳排放双控体系工作方案》明确了制度方向 国务院 2024 年 7 月发布《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，根据《工作方案》要求，未来制度建设重点关注如下几方面：1、碳排放总量和强度指标制定；2、建立考核评价制度（包括双控指标评价、预算管理编制等）；3、完善碳排放核算机制；4、建立行业碳排放预警机制；5、制定、健全重点行业、单位碳排放管理办法；6、完善碳排放权交易、调控机制；7、从投资项目审查、环境影响评价等方面完善制度；8、建立碳足迹、碳标识等制度、标准。我们认为，依照《工作方案》要求，未来各项碳排放政策有望加快完善。 各项制度流程机制已建立，行业细则有望逐步补充 正文中，我们根据国家近年来颁布的各项政策法规，梳理了关于“碳排放双控”目标，碳排放体系建设，碳排放的核算、核查，碳排放权交易，碳排放配合分配和清缴，碳足迹等各个方面现有制度和流程，以上各个流程共同构成了我国碳排放控制体系。我们认为，顶层框架建立完成后，未来各个行业有望加速行业细则的建立和补充。 风险提示：企业政策执行不到位风险；行业标准建设时间和内容不确定性；试行政策细则补充和调整不确定性。 -14%-9%-4%1%6%11%16%2024-032024-072024-112025-03基础化工沪深300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 从“十四五”迈入“十五五”，由“能耗”向“碳排”转变 .................................................. 4 1.1. 《国家能源法》开始实施，明确从“能耗”向“碳排”控制转变 ............................ 4 1.2. 各个省份发布条例，由“能耗双控”向“碳排放双控”转型 ..................................... 4 2. “碳排放双控”制度依据和流程 ..................................................................................................... 4 2.1. 碳排放双控指的是“总量”和“强度”的双控 ................................................................ 4 2.2. 碳排放双控体系构建需要哪些准备 ...................................................................................... 5 2.3. 碳排放总量和强度如何控制 ................................................................................................... 5 2.3.1. 强度控制： ....................................................................................................................... 5 2.3.2. 总量控制： ....................................................................................................................... 6 2.4. 碳排放核算、核查机制的建立 ............................................................................................... 6 2.4.1. 碳排放的核算机制建立 ................................................................................................. 6 2.4.2. 碳排放核算指南 ....................................