汽车：比亚迪智驾专题报告

比亚迪智驾专题报告请参阅本报告尾部免责声明国证国际证券(香港)有限公司 • 研究部2025年2月11日分析师：王强(BGJ404)请参阅本报告尾部免责声明行业观点21. 比亚迪智驾战略解析2. 智驾行业概况3. 公司推荐4. 风险提示3比亚迪发布智驾战略请参阅本报告尾部免责声明32025/2/12Ø 2024年比亚迪梦想日上，发布了整车智能发展战略。并后来通过仰望、方程豹、腾势等高端系列，试水了智驾。但根据统计，比亚迪 2024 年高速 NOA/城市 NOA智驾渗透率分别为1.0%/0.5%，相对其他玩家还只是刚刚起步。Ø 2025年比亚迪的战略聚焦于“智驾平权”，即通过规模化推广智能驾驶系统，让高快NOA功能普及比亚迪全系车型，包括10万元以下、10-20万元级及20万以上车型，如汉、唐、宋、海豹、海狮、海豚、海鸥等各个车型。资料来源：比亚迪官网；国证国际整理4比亚迪智驾系统请参阅本报告尾部免责声明42025/2/12Ø 历史上，比亚迪辅助驾驶系统主要包括 Dipilot和天神之眼，分别可实现 L2 级以及 L2+级别自动驾驶。2020年推出Dipilot辅助驾驶系统，2023年推出高阶智能驾驶系统天神之眼。Ø 2024年比亚迪以AI算力来定义智能驾驶，以算力命名智驾平台DiPilot xxx，尾缀的数字大小将隐含算力能力。其低算力的将混用英伟达和地平线的芯片，中高阶的算力依赖英伟达。Ø Dipilot 100采用自研方案。300采用Momenta成熟方案，600采用Momenta或华为方案，保证比亚迪高端车型的竞争力。资料来源：比亚迪官网；国证国际整理5比亚迪智驾请参阅本报告尾部免责声明52025/2/12Ø 比亚迪的智驾系统名称为天神之眼，分为A、B、C三个版本。天神之眼A（DiPilot 600）配备三个激光雷达，支持全国无图领航，易四方泊车，天神之眼B（DiPilot 300）配备单激光雷达，也支持全国无图领航，以及易三方泊车。应用最广泛的是天神之眼C（DiPilot 100），支持高速领航和代客泊车。这也是此次发布会的重点。Ø 我们认为：1.比亚迪智驾示范效应强，竞争对手必须快速跟进，智驾功能尤其是高速NOA有望快速普及，利好智驾产业链。2.比亚迪在城市NOA等更高级的智驾上，仍有不足，头部智驾车企梯队依然稳固。我们认为比亚迪在2025年的智能化战略更重要的意义在于加速高速NOA智驾功能的渗透，对于更高阶的城市NOA，华为、理想、小鹏等头部智驾公司的领先优势依然明显，目前头部智驾车企已逐步实现“车位到车位”的功能推送。部分车企目标是在2025年底或者2026年部分场景可能迈入无人驾驶试点或者商用阶段。资料来源：比亚迪官网；国证国际整理6比亚迪智驾发展历史请参阅本报告尾部免责声明62025/2/12Ø 独立自研+开放合作的“双线并行”发展战略。未来会逐步强化全栈自研能力，包括算力芯片、算法、大模型等。Ø 合作的智能驾驶供应商包括英伟达、地平线、Momenta、华为、大疆等。Ø 24年仰望U8、腾势N7、海豹 、海狮07 EV、汉都推出了高阶智驾版本，主要算法供应商是Momenta、华为、大疆，芯片采用英伟达和地平线。7比亚迪智驾团队请参阅本报告尾部免责声明72025/2/12Ø 智驾团队人数扩充，从22年的100多人到25年的5000多人。强大的工程师基因，让比亚迪成为中国智驾人数规模最大的团队。比亚迪智驾由杨冬生带领，李锋负责智驾方案，韩冰负责量产交付。Ø 整合研发资源，将多支研发团队并入“汽车新技术研究院”。确立了三大核心团队：智能驾驶开发中心、天璇团队和天狼团队，天璇负责研发高阶智驾，天狼负责研发低阶智驾，智能驾驶研发中心负责方案量产与交付，可灵活选用内部及外部方案。资料来源：比亚迪官网；国证国际整理姓名负责项目简介杨冬生全局统筹2005 年加入比亚迪，曾任底盘部副经理、产品及技术规划处总经理等职，现任比亚迪高级副总裁，汽车新技术研究院院长，是比亚迪的技术核心人物之一李锋智驾方案比亚迪前第五事业部软件中心总监，2023 年 5 月担任自研智驾团队 “天狼” 的负责人韩冰量产交付2018 年加入比亚迪。原规划院电子集成部总监，同时兼任比亚迪与 Momenta 成立的合资公司 “迪派智行” 的 CTO8比亚迪智驾供应商请参阅本报告尾部免责声明82025/2/12Ø不同车型标配NOA功能的传感器和芯片方案有差异。激光雷达与城市N0A功能目前依然存在着强相关关系。Ø智驾芯片：DiPilot 100的芯片采用地平线、英伟达，DiPilot 300和DiPilot 600主要采用英伟达Orin X。比亚迪自研芯片即将推出，将会从DiPilot 100开始使用。DiPilot 1000将使用英伟达Thor芯片Ø算法：DiPilot 100全部自研，DiPilot 300和DiPilot 600的算法主要依靠外部供应商momenta、华为等Ø域控：全部由比亚迪电子供应Ø摄像头：采用12个摄像头，预计单个均价约100元，ASP1200元，部分外部供应商包括联创、舜宇等。Ø激光雷达：用0-3个激光雷达，预计单颗约1500-2500元，供应商以外部为主，速腾聚创占比80%，禾赛占比20%。Ø毫米波雷达：采用5个，ASP 500元，以内供为主。Ø超声波雷达：采用12个，ASP 300元，以内供为主。资料来源：比亚迪官网；国证国际整理9比亚迪智驾渗透率将快速提升请参阅本报告尾部免责声明92025/2/12资料来源：盖世汽车；国证国际整理Ø 根据盖世汽车统计，2024年1-9月智能驾驶配置市场中，标配L2等级车型上，丰田以13.0%的市场份额领先，比亚迪和大众分别以12.2%和9.8%的市场份额紧随其后。特斯拉、理想、本田、问界、吉利、哈弗和奇瑞等品牌也占有一定的比例。Ø 在标配NOA车型方面，理想汽车表现尤为突出，占比高达31.5%，问界和蔚来分别以24.5%和13.6%的比例位列其后。小鹏、奔驰、阿维塔、魏牌、智界等品牌也有一定市场份额。Ø 预计2025年，比亚迪高阶NOA车型占比50%，市场份额快速提升。24年前九月L2占比24年前九月NOA占比请参阅本报告尾部免责声明行业观点101. 比亚迪智驾战略解析2. 智驾行业概况3. 公司推荐4. 风险提示11自动驾驶分级请参阅本报告尾部免责声明112025/2/12驾驶自动化分类Ø 高级辅助驾驶 (ADAS)：提供 2 级及以下功能，如 ACC、AEB。Ø 高阶自动驾驶 (AD)：提供2 +级及更高级别功能，如高速 NOA、城市 NOA。NOA 功能的重要性Ø NOA 是 Navigate on Autopilot 的缩写，中文通常称为导航辅助驾驶。它是一种高阶智能驾驶功能，能够在特定条件下（如高速公路或城市快速路）实现车辆的自动导航驾驶。Ø 是全自动驾驶演进的重要里程碑，可减少驾驶精力，对长距离通勤者有吸引力。12智驾行业发展空间大请参阅本报告尾部免责声明122025/2/12资料来源：灼识咨询；国证国际整理智能汽车销量渗透率Ø 根据灼识咨询的资料，中国是全球最大的乘用车市场，2023年的乘用车销量为2170万辆，其中智能汽车为1240万辆，渗透