全球产业趋势跟踪周报：Deepseek发布R1模型，OpenAI推出智能体“Operator”

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2025 年 1 月 27 日 定期报告 ——全球产业趋势跟踪周报（0127） 相关报告 本周产业趋势主要集中在人工智能方向，Deepseek 发布 R1 模型，性能对标GPT-o1 正式版；豆包实时语音大模型在豆包 APP 全量开放，推出具备里程碑式意义；OpenAI 推出智能体“Operator”，AGI 可能更快到来。 ❑ 【主题与产业趋势】 Deepseek 发布 R1 模型，性能对标 GPT-o1 正式版。1月 20 日晚，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司发布了第一代推理模型 DeepSeek-R1-Zero 与 Deepseek-R1。DeepSeek-R1-Zero 是一款通过大规模强化学习（RL）训练的模型。在基于解决前者暴露出的可读性差和语言混合等问题，引入了在强化学习之前结合了多阶段训练和冷启动数据的更高级推理模型 Deepseek-R1。豆包实时语音大模型在豆包 APP 全量开放，推出具备里程碑式意义。1 月 20 日豆包实时语音大模型正式推出，并在豆包 APP 全量开放。该模型是一款语音理解和生成一体化的模型，实现了端到端语音对话。相比传统级联模式，在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳，并具备低时延、对话中可随时打断等特性。OpenAI 推出智能体“Operator”，AGI 可能更快到来。1 月 23 日，美国初创公司 OpenAI 周四举行直播活动，发布市场期待已久的首款 AI 代理工具 Operator，能够代理用户执行基于网页的操作。通过简单指令，可以实现自动订餐，自动提取文字并搜索相关商品，多任务并行处理的能力。 ❑ 【重要资讯】【国新办新闻发布会】国务院新闻办公室于 1 月 23 日上午 9时举行新闻发布会，证监会主席和财政部副部长、人力资源和社会保障部副部长、央行党委委员、国家金融监督管理总局副局长集体出席，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。【特朗普宣誓就任美国总统】1 月 21 日，美国当选总统、共和党人唐纳德·特朗普在美国首都华盛顿特区举行的就职典礼上正式宣誓就任美国第 47 任总统。当天的宣誓仪式由美国联邦最高法院首席大法官约翰·罗伯茨主持，特朗普在罗伯茨带领下完成宣誓。美国当选副总统万斯也在当天正式宣誓就任美国副总统。 ❑ 【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，1 月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI+应用、汽车智能化、消费电子、自主可控、AI 算力硬件。 ❑ 【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与 AI 生态的完善、AI 商业模式的落地、以及 AI 对消费电子、机器人等赋能），国产替代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产 AI应用与算力、国产集成电路产业链），以及双碳周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。 ❑ 【全球股市表现】上周全球股市涨少跌多，其中能源、公共事业表现较好，其他行业表现一般。 ❑ 风险提示：政策落地不及预期、主观预测存在偏差、产业发展不及预期。 1. 《CPO 产业进程加速，英伟达或在 3 月推出首款 CPO交换机（0120）》 2. 《 英 伟 达 多 项 新 品 亮 相CES 展会，AI 眼镜商业落地进程加速（0113）》 3. 《微软将投资 800 亿美元，央行启动第二次互换便利操作——全球产业趋势跟踪周报（0106）》 4. 《字节火山 FORCE 原动力大会召开，多款 AI 技术成果更新——全球产业趋势跟踪周报（1223）》 5. 《OpenAI 推出全新 Project 功能，谷歌发布 Willow 量子芯片——全球产业趋势跟踪周报（1216）》 6. 《华为发布会召开，特斯拉人形机器人展示 22 自由度灵巧手——全球产业趋势跟踪周报（1202）》 7. 《固态电池产业化进程加速， 海外 AI 应用访问量迅速上升——全球产业趋势跟踪周报（1125）》 8. 《 Open AI 计 划 推 出 AI Agent 产品，市值管理十四条发布——全球产业趋势跟踪周报（1118）》 张夏 S1090513080006 zhangxia1@cmschina.com.cn 李昊阳 S1090524120005 lihaoyang1@cmschina.com.cn 郭佳宜 研究助理 guojiayi@cmschina.com.cn Deepseek 发布 R1 模型，OpenAI 推出智能体“Operator” 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、核心关注与投资建议 .............................................................................................................................................. 3 1、 本周重要事项前瞻 .................................................................................................................................................. 3 2、 市场交易热点 ......................................................................................................................................................... 3 3、 主题与产业趋势变化：Deepseek 发布 R1 模型，性能对标 GPT-o1 正式版；豆包实时语音大模型在豆包 APP 全量开放；OpenAI 推出智能体“Operator”，AGI 可能更快到来 ...................................................................................... 4 （1）DeepSeek 发布 R1 模型，性能对标 GPT-o1 正式版 .......................................................................................... 4 基准测试表现优异，大规模强化学习开启大模型语言模型训练新思路 ........................................................................ 4 蒸馏：赋予小型模型推理能力 .................................................................