2025聚焦中国资本市场深化改革与高质量发展——主板、科创板、创业板

—— 主板、科创板、创业板2025年1月聚焦中国资本市场深化改革与高质量发展前言12024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这次出台的意见共9个部分，是继2004年、2014年先后出台促进资本市场发展“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件，是资本市场第三个“国九条”， 也被市场称为新“国九条”。作为资本市场长期建设的纲领性文件，新“国九条”分阶段提出了未来资本市场的发展目标，即未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架。到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场。到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。新“国九条”的出台，体现了资本市场的政治性、人民性，强调要坚持和加强党对资本市场工作的全面领导，坚持以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者，特别是中小投资者合法权益。同时，还充分体现强监管、防风险、促高质量发展的主线。新“国九条”旨在加快完善资本市场基础制度体系，健全发行、交易、退市等关键制度，促进投融资良性循环和上市退市动态平衡；着力提升上市公司质量，严把发行上市准入关，促进上市公司增强回报投资者意识，提升投资价值；完善和加强资本市场监管，加大对违法违规行为的惩治力度；切实强化中小投资者权益保护，营造公开公平公正的市场环境。中国资本市场全面深化改革开启了聚焦高质量发展的新阶段。注：本资料涵盖上海与深圳交易所主板、科创板及创业板的相关制度规则。内容乃基于截至2025年1月15日出台的制度规则进行摘录与整理。如需了解制度规则的完整内容，请参见相关制度规则原文。重大资产重组再融资股票交易2制度与规则03板块定位与行业要求07发行条件13我们从以下几个方面简要分析和梳理全面注册制的制度与规则：信息披露42持续责任4755分拆上市576063联系方式69上市审核及注册19发行与承销453制度与规则4规范内容文件名称首次公开发行《首次公开发行股票注册管理办法》《证券发行与承销管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号——招股说明书》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第58号——首次公开发行股票并上市申请文件》《监管规则适用指引——发行类第4号》《监管规则适用指引——发行类第5号》《监管规则适用指引——发行类第9号》《监管规则适用指引——发行类第10号》《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》《首发企业现场检查规定》分拆上市《上市公司分拆规则（试行）》再融资《上市公司证券发行注册管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第59号——上市公司发行证券申请文件》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第60号——上市公司向不特定对象发行证券募集说明书》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第61号——上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书》《监管规则适用指引——发行类第6号》《监管规则适用指引——发行类第7号》并购重组《上市公司重大资产重组管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组》上市保荐《证券发行上市保荐业务管理办法》红筹企业《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第40号——试点红筹企业公开发行存托凭证并上市申请文件》《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》《关于扩大红筹企业在境内上市试点范围的公告》《公开发行证券的公司信息披露编报规则第24号——注册制下创新试点红筹企业财务报告信息特别规定》（一）中国证监会注：上述所列文件仅为部分主要规则。如需了解全部规则，请登录中国证监会官方网站查询。5规范内容文件名称首发审核《上海证券交易所股票发行上市审核规则》《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》《上海证券交易所上市审核委员会和并购重组审核委员会管理办法》《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》再融资、并购重组审核《上海证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》《上海证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》《上海证券交易所上市审核委员会和并购重组审核委员会管理办法》审核指引/指南《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第1号——申请文件受理》《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第2号 ——上市保荐书内容与格式》《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第3号——现场督导》《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第4号 ——创新试点红筹企业财务报告信息披露》《上海证券交易所科创板发行上市审核规则适用指引第7号 ——医疗器械企业适用第五套上市标准》《上海证券交易所发行上市审核业务指南第4号——常见问题的信息披露和核查要求自查表》持续监管《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号至第11号》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号至第3号》发行与承销《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细则》《上海证券交易所证券发行与承销规则适用指引第1号——证券上市公告书内容与格式》股票交易《上海证券交易所交易规则》转板上市《北京证券交易所上市公司向上海证券交易所科创板转板办法（试行）》（二）上海证券交易所注：上述所列文件仅为部分主要规则。如需了解全部规则，请登录上海证券交易所官方网站查询。6（三）深圳证券交易所规范内容文件名称首发审核《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》《深圳证券交易所上市审核委员会和并购重组审核委员会管理办法》《深圳证券交易所行业咨询专家库工作规则》再融资、并购重组审核《深圳证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》《深圳证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》《深圳证券交易所上市审核委员会和并购重组审核委员会管理办法》审核指引/指南《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第1号——申请文件受理》《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第2号——上市保荐书内容与格式》《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第3号——创新试点红筹企业财务报告信息披露》《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第4号——现场督导》《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指南第3号至第7号》持续监督《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号至第15号》发行与承销《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《深圳证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细则》《深圳证券交易所发行与承销业务指引第1号——股票上市公告书内容与格式》《深圳证券交易所发行与承销业务指引第2号——存托凭证上市公告书内容与格式》《深圳证券交易所发行与承销业务指引第3号——发行承销违规行为监管（试行）》股票交易《深圳证券交易所交易规则》转板上市《深圳证券交易所关于北京证券交易所上市公司向创业板转板办法（试行）》注：上述所列文件仅为部分主要规则。如需了解全部规则，请登录深圳证券交易所官方